看著股市連續暴跌，心情非常複雜，寫點東西紀念一下，因為這是筆者多年來都沒有見過的急速暴跌，市場從人人興奮的牛市一下子跌成熊市，才有投資者稱為“救市”舉措和“救市”的呼喚。

　　上證指數只用14個交易日就能擊破半年線，幾乎就能確認半年線跌破有效，5178.19點快速跌到3686.92點，原本比較活躍眾多的投資微信群們都在7月3日收市後變得十分寂靜，筆者知道這次急速暴跌多數投資者包括機構投資者都沒能躲避下跌的打擊，市值肯定出現大比例回撤，根據草根性調查和推論，這次大調整引發的連鎖效應不會小，幾天前都在提出各種建議如何救市，網上和媒體頭版都可以看到類似的消息和報道，有朋友也建議筆者寫些類似建議，水準不夠不敢寫高大上的長篇大論，就在憶舊的同時，提一個不難做到的保護股市穩定的建議。

　　長期以來A股的新股發行辦法經常“改革”，現行的新股發行方法通過強制壓低發行市盈率而得到投資者廣泛的好評，出現了新股上市就“廣受歡迎”出現連續漲停的現象，即便在近期大跌期間，新股漲停潮還是沒有改觀。客觀地説，這種一級市場向二級市場事實上的讓利，也是前期牛市重要的驅動力之一。不過，即便得到投資者總體好評的新股發行辦法還是有嚴重的不足。就是每次認購新股總是要凍結大量的新股認購資金，這樣做有必要嗎？而且週期性地人為地發生著，一次又一次地衝擊股市衝擊整個社會資金，多次還導致央行干預貨幣市場。

　　筆者理解所謂凍結資金就是在新股申購的時候，會將申購新股所需的資金進行凍結，經過驗資後作為有效申購的證明，在幾個工作日內該筆資金不可挪作其他用途，申購結束後，資金會解凍。其實，凍結資金與中簽後實際認購的資金完全不成比例，例如投資者申購某新股1萬股，股價10元，一共要凍結10萬元資金，就算投資者中簽，一般也就是1000股，需要支付1萬元。為了防止投資者放棄1萬元的股票購買額度，真的需要凍結投資者10萬元嗎？投資者怎麼可能會放棄認購資格呢？

　　歷史上像這類由於凍結新股巨量資金所産生的大量利息是歸上市公司所有的，就是説雖然投資者被凍結了申購資金但利息還是進了上市公司。而現在呢？查一查現行的規定，申購資金凍結産生的利息歸入一個叫投資者保護基金了，筆者就是針對這點提出建議，改變申購新股提前凍結資金的做法，在現行市值配售的基礎上，直接抽籤，凡中簽新股才交付新股認購資金，這樣做的好處有幾個，除了週期性衝擊股市、衝擊貨幣市場之外，還提高了普通投資者認購新股在資金量上的公平。我們知道存在市值額度的重復使用和小資金無法頂格申購的問題，根據20個交易日的平均持股市值確定新股申購額度，鼓勵投資者持股，但同天申購不同新股，額度可以重復使用，這有利於大資金，相對申購資金，同樣持股市值大資金就可以頂格申購當天所有的新股。而散戶小資金卻因為申購資金有限，即便按照申購額度，單只新股都無法頂格，現行辦法對散戶尤其資金不足的投資者而言存在不公平。

　　這個建議不難實現，只要站在投資者角度考慮就可以，如果被指責與民爭利，那還是保護投資者的行為嗎？筆者認為投資者受災了，做點能做到的實事不會太難吧？文興