廣州日報訊 （記者陳海玲）昨天公佈的6月中國官方製造業PMI不及預期，僅持平于前月，新訂單等多個分項指標均指向需求疲軟，同日公佈的匯豐製造業PMI雖有小幅回升，但仍處於榮枯線下方，製造業前景依然難言樂觀，相對而言，服務業則表現出一定的韌性，持續上升。

　　綜合看PMI這一先行指標，當前中國經濟的增長動能仍顯不足。儘管央行上週末再降息並定向降準，但分析人士普遍認為，政策將需要繼續發力。

　　非製造業穩定增長

　　儘管6月製造業PMI數據乏善可陳，但非製造業的持續回升為黯淡的經濟抹上一絲亮色。同日公佈的非製造業商務活動指數從上月的53.2小幅改善至53.8。“這説明在經濟下行過程中，服務業表現出更大的韌性，同時也在一定程度上反映了中國經濟在結構轉型。”摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊説。

　　非製造業新訂單、新出口訂單、從業人員指數均呈現不同程度回升，其中新訂單升至今年以來的新高51.3，市場業務活動、需求與就業的共同回升，在一定程度上反映出非製造業經濟運作趨於良好。數據顯示，房地産需求繼續回升，房地産新訂單指數和銷售價格指數均呈現連續回升走勢。

　　“總體來看，上半年非製造業經濟保持了持續穩健增長趨勢，6月份的回升如能延續，表明在宏觀調控持續發力的背景下，結構調整的步伐也在逐步加快，將會為經濟轉型和持續發展奠定較好的基礎。”中國物流資訊中心的武威表示。

　　專家剖析

　　經濟趨勢

　　民生證券宏觀團隊點評：目前僅一線城市地産銷售回暖，三、四線城市房地産銷售繼續下行，全國房地産銷售未見明顯底部，房地産投資反彈短期難見拐點；PPI轉正遙遙無期，重工業産能仍將面臨長期去化壓力，進而制約資本開支；勞動力成本上升和全球貿易再平衡，靠外需提振難。在此背景下，經濟仍高度依賴穩增長的政策托底。

　　海通證券首席分析師姜超：官方PMI數據印證6月發電耗煤增速較5月大幅回落，反映工業經濟依然低迷，當前需求不足和貸款利率偏高仍是癥結所在。

　　預計政府穩增長政策仍將加碼。

　　摩根士丹利華鑫證券的分析師章俊：在貨幣政策傳導機制不暢的背景下，政策重心開始轉向積極的財政政策，來提高在建和新開工基建項目的資金到位率。財政政策相對於貨幣政策而言在短期內對經濟的影響力更為直接和有效，因此預計未來經濟基本面會持續改善。

　　疲軟PMI

　　激發寬鬆預期

　　人民幣現跌勢

　　廣州日報訊 （記者周慧）昨日，在岸人民幣兌美元（CNY）收盤下跌0.01%，報6.2019，人民幣兌美元中間價昨日報6.1149，下跌13個基點。昨日盤中，人民幣兌美元小幅下跌，但是跌幅逐漸收窄。分析人士指出，疲軟PMI激發市場寬鬆預期，人民幣現跌勢，不過昨日希臘正式違約，歐元再度走軟，美元越發凸顯強勢，人民幣隨即走弱。

　　昨日人民幣出現本週以來首次下跌，分析人士指出主要原因在於此前公佈的PMI數據不及預期，認為製造業復蘇情況仍存在較大不確定性，從而引發市場對中國央行採取進一步寬鬆貨幣政策的預期。

　　渣打銀行報告預計，美元兌人民幣年底前將達到6.19，考慮到下半年美聯儲首次加息即將臨近，預計美元將趨於走強，但估計人民幣匯率不會出現大幅、劇烈的波動。

　　國際匯市：

　　希臘未能如期償付IMF貸款

　　希臘違約並未給金融市場帶來太大衝擊，從金融市場的反應來看，希臘未能如期償付IMF貸款的利空因素似乎已被市場消化殆盡。昨日，歐元兌美元在1.1126附近，盤中拉低，不過在最低觸及1.1097又迅速回升，美元指數則一路走高在95.728附近。分析師在接受記者採訪時保持對歐元持看空立場，對歐元兌美元的偏好暫時維持中性。

　　美銀美林分析師認為，美國就業數據可能會在6月再次出現強勢攀升，或將為美元提供強勁支撐。

　　6月全國百城房價指數分化

　　一二線城市樓市全面上漲

　　廣州日報訊 （記者潘彧）昨日，全國百城房價出爐。數據顯示，6月全國百城均價出現加速上漲趨勢，6月房價上漲的城市比上月增加5個。而一、二線城市上漲幅度最大。房企半年銷售數據顯示，上半年銷售超50億元的房企比同期增16家。

　　業內人士建議，下半年行情可期，而“抄底”選城市建議遵循強者恒強的原則，選擇一線城市和二線城市。

　　中國房地産指數研究院數據顯示，6月份，全國100個城市(新建)住宅平均價格為10628元/平方米，環比上漲0.56%，漲幅較上月擴大0.11個百分點。6月份房價上漲的城市明顯增加，但仍有46個城市的房價在繼續下探。

　　數據顯示，53個城市的房價出現環比上漲，較上月增加5個。其中蘭州、武漢、廈門、上海等城市漲幅居前，深圳仍以6.58%的漲幅領漲全國。

　　而一線城市對於政策的影響變化最為敏感，因此在此輪政策放鬆後的市場回升中，力度最大。數據顯示，上半年，一線城市月均成交量75萬平方米，同比增幅超過45%，絕對量也為近年來最高水準，其中6月成交超過100萬平方米，同比去年增長近1倍。而對二線城市而言，上半年月均成交66萬平方米，同比增長18.5%，三線城市月均成交量31萬平方米，同比增長37.0%，增幅僅次於一線城市。