□ 本報記者 王新蕾

　　日前，山東兩大區域股交中心向股權眾籌發力，以自身優勢融入“大眾創業、萬眾創新”熱潮。6月16日，齊魯股權交易中心(下稱“齊魯股交中心”)在濟南舉辦眾籌平臺“齊魯眾籌”暨“眾創板”上線活動。6月17日，青島藍海股權交易中心(下稱“藍海股交中心”)攜手中信證券，在青島舉辦眾籌平臺“信藍籌”啟動儀式。

　　“股權眾籌將成為未來中國資本市場的‘新五板’。連續兩家‘新五板’誕生在齊魯大地，足以説明山東金融創新的腳步之快。”在“信藍籌”啟動儀式上，中國人民銀行金融研究所所長姚余棟表示。

　　齊魯眾籌、信藍籌模式不同

　　同為眾籌，但齊魯股交與藍海股交的發展模式並不相同。據了解，目前區域性股權交易市場設立股權眾籌平臺主要有三種模式。一種是股交中心自己做平臺，以齊魯股交中心“齊魯眾籌”為代表；一種是股交中心與機構合作，以藍海股交中心與中信證券攜手創辦“信藍籌”為代表；另一種模式是垂直眾籌平臺，以貴陽眾籌金融交易所為代表。

　　“‘齊魯眾籌’提供股權、債權、産品、捐贈等眾籌服務，以‘眾創板’和‘眾創服務空間’為支撐。省內高新園區、孵化園區種子期、初創期的企業或實現股權眾籌的企業，滿足註冊資本在300萬元以下、權屬明晰、有持續經營能力等條件可在‘眾創板’掛牌。”儀式上，齊魯股交中心總裁李雪介紹説。

　　據了解，“齊魯眾籌”採取領投人制度，並成功引入山東省科技創業有限公司等9家企業作為領投人。目前首批上線的20個眾籌項目中，已有3個項目實現眾籌成功。

　　通過對區域股權交易市場的佈局與對接，券商可擴大其股權眾籌等場外業務資源補充，以“信藍籌”為代表。“‘信藍籌’作為中信證券進軍網際網路金融的重要突破口，創新整合了中信證券與藍海股交的各自優勢。”據中信證券董事總經理徐剛介紹，“‘信藍籌’以‘資本市場全産業鏈的服務+區域性資本市場’為特色，可為企業提供全方位的投後服務。同時中信證券有近80人的專業風控隊伍，對眾籌全過程進行風險監控。”

　　據介紹，在投資者註冊投資前，“信藍籌”平臺需對投資者資産及資質有效性進行驗證，而線上驗證途徑目前僅對中信證券資金賬戶開放。“信藍籌”平臺試運作以來，已儲備優質眾籌項目近130個，成功完成偉晟資産管理、柯凡汀資産管理、靜力工程、仰口高端礦泉水4個股權眾籌項目，融資金額達2700萬元。

　　股權眾籌助力小微融資

　　省金融辦主任李永健在“齊魯眾籌”上線儀式上表示，眾籌將推動多層次資本市場體系的建立和完善。“眾籌企業一般處於種子期和初創期，比較稚嫩，需要借助區域市場、新三板市場來實現成長，同時眾籌的很多項目在成長過程中隨著股權再融資包括債權眾籌，可以直接對接了創業板和新興板。從這個意義上説，眾籌發展的空間很大，它既可以作為資本市場體系最底部的一個基塔存在，同時又可以縱貫在資本市場體系之中，起著助推器和制氧機的作用。助推器進一步完善它的功能，制氧機增強市場的活力。”李永健説。

　　儀式上，我省首家眾籌音樂餐吧濟南特壕私餐飲管理有限公司，成為第一批登陸“齊魯眾籌”的6家企業之一。該公司成立於2014年，雖經營狀況平穩，但一直受限于資金問題，無法擴大規模和影響力。

　　“今年3月底，得知‘齊魯眾籌’和‘眾創板’將成立，我們以最快速度遞交申請材料，申報程式非常順利。從6月12日至15日的4天時間裏，通過‘齊魯眾籌’籌集到了150萬元資金。”該公司創始人姜涵瑋説。

　　在“信藍籌”上線活動中，中信證券聯手藍海股交與雛鷹農牧簽署三方合作協議，推出生態豬産品眾籌項目。雛鷹農牧董事長侯建芳表示:“希望借助‘信藍籌’平臺優勢完成生態股概念普及。”

　　眾籌也要規避風險陷阱

　　關於如何規避股權眾籌的風險，李永健提到，要從確保項目真實性、提高領投人素質、對投資者適當性制度管理、項目的跟進和管理、充分的資訊披露、建立暢通退出機制等方面努力。

　　在投資人適當性制度管理方面，李永健表示:“不是全民都能進入眾籌，一定要有風險識別能力、風險的承載能力還有一定的資本積累。一定要細分市場，100萬資金的項目和1000萬資金的項目的投資者門檻是不一樣的，一定要有所區別。”

　　在項目跟進和管理方面，李永健提到:“這是眾籌平臺往往忽視的方面。項目人把資金籌集到，只算成功了一半。另一半在於項目人在實施項目過程中是不是規範、是不是把資金用到了該投入的領域中去，還包括後期服務、糾紛處理等。”

　　“齊魯眾籌”上線儀式上，山東證監局局長馮鶴年表示:“眾創業務是創新業務，在創新發展的同時，要更加注重防範風險。要力爭做到風險早知，風險可控，要嚴把企業入門關，選質地好的企業，選規範的企業。要加強對仲介機構的管理，要形成一套行之有效的考核管理辦法，使其有章可循。要完善資訊披露規則，促使不同成長階段，不同業務特點，不同盈利水準的企業，具有不同的資訊披露要求，資訊披露非常重要。”