養老金投資運營

　　為何投？投哪？能否賺？

　　新華社記者 徐 博 趙宇航

　　《基本養老保險基金投資管理辦法》6月29日向社會公開徵求意見。人力資源和社會保障部新聞發言人李忠在30日召開的新聞發佈會上説，預計扣除預留支付資金外，全國可以納入投資運營範圍的資金總計約2萬億元。

　　每年“縮水”300多億

　　李忠介紹，截至2014年底，養老保險基金的結余達到3.5萬億元。而人社部30日發佈的中國社會保險發展年度報告顯示，2009年至2014年，企業養老保險基金收益率為2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低於同期一年期銀行存款利率。

　　按照銀行利率計算（五年定期存款的利率在5%左右），相差一個點，3.5萬億元每年的“損失”就是350億元。

　　中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文還以CPI作為基準測算，養老金在過去20年貶值將近千億元。

　　相比之下，用於戰略儲備的全國社會保障基金，由於允許市場化運營，自2000年成立至2013年底，基金累計投資收益4187.38億元，年均投資收益率8.13%，遠超過同期2.46%的年均通貨膨脹率。

　　“特別是在當前，我國經濟發展進入新常態，人口老齡化的挑戰越來越嚴峻，在這個背景下，加快完善養老基金投資政策，有利於拓寬基金來源，減輕企業和財政負擔。”李忠説，“同時，有利於增強養老基金的支撐能力，促進制度的可持續發展。”

　　三成養老基金可入市

　　李忠介紹，養老金投資運營主要包括三大類産品，即銀行存款類産品、債券類産品、股票和基金類産品。“在各類産品的投資比例上，管理辦法都有嚴格的限制。”他説，“總的想法，風險低的比例較高，風險高的比例較低。”

　　“辦法明確規定了投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品的比例合計不得高於基金資産凈值的30%。”李忠説，“這個30%規定的是養老保險基金投資股市的上限比例，重點仍是合理控制投資風險。”

　　清華大學經管學院副院長白重恩説：“養老金市場化運營並不是去‘炒股’，而是通過多元化的資産配置，抗擊通脹保值增值，通過委託專業機構並輔以專業化監管來保障資金安全。”

　　中央黨校教授周天勇則提出，養老金運營可以和國家經濟發展目標結合，投入保障房、大型基礎設施建設等具有長期穩定收益的領域。

　　投資安全最關鍵

　　“養老保險基金是群眾的養命錢，我們在擬定這個管理辦法時，最主要的考慮就是保證基金的絕對安全，不能讓老百姓的養命錢出現重大風險。”李忠説，“在安全第一的原則下，我們對養老保險基金的投資運營，從制度上、組織上、工作上都會有一系列的舉措來保證基金的安全。”

　　他介紹，具體到投資管理辦法裏，對嚴格控制風險也做了多方面的制度安排和政策規範。例如，管理辦法分別明確委託人、受託機構、託管機構、投資管理機構各自的權利義務，讓這些機構之間能夠建立一種相互制衡的機制。同時，管理辦法要求管理機構建立健全養老保險基金投資管理的內部控制制度，加強風險管控，維護委託人的利益。

　　“管理辦法在多元化投資方面也作出了規定。要求合理進行資産配置，明確只能在境內投資，同時嚴格控制投資産品的種類，主要是投資一些比較成熟的品種。”李忠説，“管理辦法明確，投資機構和受託機構分別按管理費的20%和年度投資收益的1%來建立風險準備金，專項用於彌補養老基金投資發生的虧損。”

　　此外，管理辦法特別注重加強政府有關部門的監管——各地養老金委託投資的資金額度、劃出和劃回等事項，必須要向人社部、財政部報告。

　　“管理辦法明確，人民銀行、銀監會、證監會、保監會等相關機構也將按照各自的職責，發揮監管作用，對託管機構、投資管理機構的經營活動進行監管。”李忠説，“通過這樣一系列措施，我們相信，能夠確保養老保險基金的投資運營是在安全的軌道上運作的。”

　　據新華社北京6月30日電