股價與業績正相關關係趨於增強
- 發佈時間：2015-06-26 06:33:49 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
本報北京6月25日訊 記者熊麗報道：今天召開的“2015中國資本峰會”發佈了《中國智庫專輯·2015：中國上市公司業績評價報告》。報告顯示，2014年A股市場表現良好，但上市公司的經營業績整體有所下降。
分指標來看，財務效益狀況有所下降，資産品質狀況略有下降，償債風險狀況、發展能力狀況均有所下降，市場表現狀況則高漲。從連續幾年的研究可以看出，股價與上市公司業績之間的正相關關係趨於增強，上市公司業績增長會明顯推升股市，特別是在景氣週期的初期和中期階段。
與A股上市公司業績平平相比，體量較小、並購轉型效果明顯的中小板和創業板逆勢增長，業績表現搶眼，充分表現出創新型小企業旺盛的生命力和蓬勃的發展勢頭。2014年，738家中小企業板上市公司實現營業收入2.05萬億元，同比增長12.65%。
2014年，上市公司業績表現行業分化明顯，陣痛期動力不足。以申萬行業二級分類統計，2014年整體營業收入增長的行業共22個，僅3個行業營業收入增長率超過20%，有9個行業營業收入增長率不到5%，有4個行業營業收入增長率不足1%。採掘、紡織服裝、鋼鐵、商業貿易、綜合等5個傳統行業營業收入負增長。而在2013年，僅1個行業營業收入負增長，有6個行業營業收入增長率超過20%。
報告顯示，近年來上市公司多願意通過分紅的方式吸引中小投資者，穩定投資者群體，2014年有7成上市公司實現分紅。此外，轉型期上市公司並購火爆，明顯向新興行業聚集。2014年度，A股上市公司公告的並購交易數量超過4450起，在A股並購井噴行情中，新興行業都是以中小企業為主，而傳統行業均是重資産屬性。從並購資金規模看，排名居首的是專用設備行業。報告還顯示，2014年，上市公司的稅負增速高於利潤增速。
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