A股再次遭遇暴力殺跌。指數昨日尾盤上演黑色17分鐘，滬指跌3.46%，創業板暴跌逾5%。業內人士分析稱，銀行存貸比紅線取消及央行逆回購兩項措施疊加，讓央行短期再次降準已非必須，市場之前預期面臨被打破格局，投資者情緒面臨再次轉向。而新一批28家IPO獲批，預期3萬億元凍資也對資金面産生一定擾動。雖然昨日大跌，但機構依然是牛市的堅定論者，認為震蕩或持續至7月初，然後開始收復失地。

　　近期降準概率下降

　　前海開源基金投研人士表示，銀行存貸比紅線取消，部分投資者解讀為銀行可釋放更多流動性的利好消息，但從實質影響來看，截至一季度末商業銀行存貸比僅為65.7%，距離75%監管紅線尚遠，且當前銀行信貸的有效需求較低，取消存貸比並不能改善當前信貸環境，反而使得市場對於降準預期有所延後。

　　值得注意的是，央行昨日公開市場進行350億元逆回購，市場平穩度過半年末時點已無擔憂。兩項措施疊加，資金面短期重回寬鬆，央行再次降準已非必須，市場之前預期面臨被打破格局，投資者情緒面臨再次轉向。

　　南方基金也表示，短期流動性已經過剩，實體經濟融資成本和長期債券利率仍居高不下，決策層正在疏導資金更多支援實體經濟，包括放開存貸比和設計保險基金等。

　　上投摩根首席策略分析師吳文哲表示，取消存貸比限制信號意義大於實際作用，市場近期維持震蕩調整在情理之中。

　　新一批IPO或凍資3萬億

　　資金面上的另一個壓力是IPO在加速。證監會24日晚間公告顯示，已有28家企業的首發申請獲得核準。其中，上交所10家，深交所中小板10家，創業板8家。

　　南方某基金經理表示，由於本批新股沒有大盤股，以中小盤股為主，所以凍結資金將遠小于前兩批，凍結資金量可能接近3萬億，新股抽血效應減弱。

　　不過，北京一位券商策略分析師稱，雖然大盤在上周超跌洗盤後連續兩個交易日出現了止跌反彈的走勢，但盤中波動幅度以及頻率較前期都有所加快，進而在一定程度上打壓了投資者的信心。

　　“新股不斷上市令投資者打新收益相對增加，無風險收益率的提升，壓制了投資者風險偏好和市場估值水準的提升。”國元證券分析師王明利表示，“特別是指數漲到高位後，投資者會減少二級市場的交易，加入打新的行列。同時增量資金在大盤下跌後入場意願降低，導致資金面供求關係正發生改變。”

　　震蕩或持續至7月初

　　雖然昨日大跌，但機構依然是牛市的堅定論者。在安信證券昨日召開的中期投資策略會上，首席經濟學家高善文表示，今年以來股市的驅動更多轉向博弈特徵，從博弈的角度看，今年年底前，貨幣緊縮風險非常小，籌碼供應尚不會井噴，主題概念依然刺激股市上漲，牛市結束跡象不明顯。

　　中信證券分析師楊昕表示，市場震蕩或持續至7月初，然後開始收復失地。銀華基金A股投資總監王華對記者表示，最近一段時間市場暴跌主要是對過去一年大幅上漲的合理反應。尤其是在杠桿牛市的調整期，下跌可能會以比較劇烈的方式完成。從4500點向下看，市場的承接力量在加強，下跌空間已經不大了，所以看好市場後期表現的投資者可以利用市場調整機會逐步建倉。

　　對於三季度的市場，王華認為，牛市的三種推動力：改革、經濟復蘇和資産配置調整，從5到10年的跨度來看，都沒有結束，還會繼續推動市場上行。南都記者周亮