股權轉讓就像買賣房子一樣方便

　　新三板瞄上了浙江民企這片“沃土”

　　□本報記者 褚睿雅

　　新常態之下，企業的發展也面臨著一系列的“新”——新金融、新形勢、新機遇、新路徑……甚至有人表示，在大眾股權時代，今後企業家要想成為大老闆的話，必須要在“板”上有所表現，至少要上個新三板。

　　前日，在浙江省工商局和省民營企業發展聯合會主辦的浙江民企“雙對接”大講堂上，國信證券總裁陳鴻橋、全國中小企業股份轉讓系統業務部總監吳疆等業內專家為眾多浙江的民營企業家上了一堂“新金融、新三板”公開課。

　　未來衡量財富的會是股權

　　國信證券總裁陳鴻橋給新三板提出一個定位：“新三板開啟大眾股權、大眾創業新時代”。

　　為什麼這麼説呢？陳鴻橋分析説，過去我們對企業上市設定了很多附加條件，其中有一些違背了企業的發展規律。企業融資也有很多條件，企業找到了願意投資的人，但卻不能獲得批准。

　　“去年開始，新三板就對這樣一些制度進行了重要突破，資本市場突破之後，我們就發現它帶來了生産力的巨大釋放。最近這半年以新三板為代表所帶動的創業投資，帶動大眾創業的效率，説實在話是超出我們的預期的。這種新景象和效率的提升，真正鼓勵和激勵人們的創業精神，激勵大家去辦一個好企業。你只要是一個好企業就有機會，可以上創業板，上不了創業板就可以考慮上新三板。你老老實實幹企業，有主業，未來有前景，未來都可以挂新三板。上不了新三板還可以到海外市場，這都是機會，給企業提供了更多的空間和彈性。”

　　“我們説大眾創業，其實大眾創業是必須有載體的，這個就是大眾都有股權。大眾為什麼願意拿股權？是因為有資本市場退出的渠道，股權可以像房子一樣，或者説可以比房子更方便轉讓，這樣民間的資金就真正支援了實體經濟。這是新三板給實體經濟和財富管理帶來的新工具和新手段。” 陳鴻橋説。

　　在陳鴻橋看來，過去幾年看一個人有沒有錢，就看這個人有幾套房子。未來衡量一個人的財富，就要看他有多少股權，有多少上市公司的原始股。“我想，這就是這個時代未來會發生的非常重大的變化。”

　　大眾創業需要新三板這樣的平臺

　　陳鴻橋説：“中國經濟新未來的兩個切入點，一個是中國網際網路，一個是中國創新。這兩個切入點要求我們要大眾創業。而在大眾創業過程當中，特別需要像新三板這樣的平臺，才能使得我們把大眾創業進行下去。”

　　第三次工業革命最有代表性的就是網際網路，恰巧在網際網路裏我國有眾多天然的優勢。在網際網路時代，最大的技術是用戶，中國的用戶數量全世界最多。不僅用戶數量，我們每個用戶上網的時間是美國人、日本人的5倍左右。這樣一個基本的基礎，決定了中國網際網路能夠在全球處於領先級地位。

　　“我們怎樣把這樣天然的優勢和利好的基礎轉化為中國經濟轉型過程中的新優勢？這個時候我們特別需要資本市場。就像淘寶、微信一樣，我們在重構全球商業模式，重構全球的服務體系，重構全球的創業大象。我想在網際網路領域裏面，我們將率先有可能超過美國，這個時候尤其需要資本市場在這樣一個特殊經濟領域裏面，發揮它特殊的價值。”

　　陳鴻橋認為，新三板是中國資本市場改革創新的一個新亮點。我覺得這個時代可以做很多事，但假設只能做兩件事，那麼第一就是聚焦資本市場，怎麼用好資本市場。第二是聚焦‘網際網路+’為代表的新興産業，這絕對是你投資的方向和做實體的方向。”

　　上板企業在融資和吸引人才方面更有優勢

　　陳鴻橋認為，掛牌新三板的企業擁有很多效應，歸納起來主要有這些：品牌效應、定價效應、規範效應、人才效應、融資效應、創業效應、並購效應、學習效應。

　　“首先就是品牌效應，掛牌是一個標誌，你是不是掛牌公司，是不是上市公司，這就是這個企業和其他企業區別的重要標誌。其次是定價效應，過去我們判別一個企業的價值是凈資産，但現在定價有市盈率。掛牌之後引進創投，可以定更高的價錢。掛牌企業能吸引人才，現在到處缺人才，人才就是資源，搶人才就是搶錢。我們看到上市公司、掛牌公司比非掛牌公司、非上市公司對人才的吸引力就要強不少。”

　　“掛牌的創業效應也不可忽視，我覺得新三板推出之後，對社會最大的推動是大家都可以辦企業。如果辦的企業不錯，就有信心未來可能上市，或者掛牌。因為掛牌的條件是很清晰的，沒有那麼多的條條框框，重點是主業突出，有一定盈利。現在是錢追著好企業好項目跑，這是過去沒有見過的，如果一個企業有省一級的、國家級的高新技術，有十幾項國家技術專利。雖然公司規模不大，但是很踏實，很紮實，融資就會比過去容易多了。好的創業者，就會有資金在你周圍打轉，就會瞄準你。”陳鴻橋説。

　　今年六成新三板掛牌企業在做融資

　　如果説陳鴻橋是從理論上解釋新三板如何開啟大眾股權大眾創業新時代，那麼全國中小企業股份轉讓系統（新三板）業務部總監吳疆則是更多地從實例與數據上説明瞭新三板對企業創新發展所産生的作用。

　　“我們這個市場（新三板）在過去一段時間，很多人詬病我們沒有交易，沒有交易就沒有定價，沒有定價就沒有融資。我想説的是今年以來，交易的情況發生了很大變化。總的來説，2013年市場剛成立，交易量是8億元，去年以來正式推向全國，交易量130億元，今年截止到端午之前，已經有1010億元，所以我們現在的交易是非常活躍的。”

　　除了交易活躍，吳疆表示，目前新三板的融資也非常活躍。“我們的融資，2013年全年60億元融資，2014年一年大概130億元多一點，翻了一倍多，已經不錯了。而今年截止到端午前，我們有超過500家企業已經做完定增了，融資額是260億元，現在報到我們這兒要融資的企業有370多家，同時，要做定增的還有700多家，把這三個數加起來是1600家企業。我們這兒掛牌2600家企業，6成的公司都在做定增。所有的企業進入這個市場後，尤其進入做市環節之後，它的融資變得更加容易了。”

　　掛牌能激發企業的創新潛力

　　吳疆認為，新三板對於企業來説很大的一個作用就是引導企業創新。過去的幾個月裏面，他看到大量的創新，這些創新是大家都為之震驚的創新，非常好的創新。

　　吳疆説了兩個故事。寧夏月牙湖附近有非常著名的奶牛場， 2014年上半年，這裡有一家奶牛公司在新三板掛牌。沒掛牌前，它不是一家大企業，但它通過一兩次定增之後積累了很多資金，周邊聚集了很多資源，比如銀行資源、股權投資資源，這些資源會通過不同的形式引導這個企業去創新——你已經先周邊所有企業家一步有資金了，你為什麼不利用資本市場並購周邊的企業？這個企業家聽進去了，去年下半年到今年上半年，他完成了第一次並購重組，把一家比他大兩倍的奶牛場收購了，他現在已經是當地最大的奶企了。

　　還有天津的一家企業，是做油漆光影劑的（加快油漆晾幹）。這家企業是新三板老掛牌企業，但是之前在資本市場沒有任何動作，到了去年突然一下開竅了，做了一次並購。那個老闆説，他掛牌在新三板之後，身邊這些銀行天天圍著他轉，要給他貸款，他説不需要錢，銀行就説可以給他並購貸款，並購資金50%由銀行出。那個老闆想來想去，覺得這個事情風險也不大，而且他熟悉這個行業，他當時已經是全國最大的光影劑生産商。於是，他把全國排名第二的企業給並購了，現在有了市場的定價權。

　　吳疆説：“很多企業家在沒掛牌，或者剛掛牌的時候，都覺得自己不算什麼，但是掛牌以後，通過資本市場的接觸，很短的時間，觀念就會發生變化，你的創新潛力就會被激發出來。”