■本報記者 盧道明

　　明天就是端午小長假了，本應該是股民放鬆心情過好節日的時候。然而，本週的股市表現卻讓股民非常揪心，週一、二連續大跌，週四也不例外，兩市沒能延續週三“V型”反轉之勢，A股三大股指集體大跳水，滬指殺跌近4%失守4800點，深指大跌3.85%，創業板指更是狂瀉6.33%，為今年以來創業板最大單日跌幅，已逼近2013年12月2日創業板最大單日跌幅8.26%的歷史記錄。

　　每年端午節前，股市幾乎都會上演大跳水，今年濤聲依舊，以至於有股民吐槽，端午節都成股市的“跳水節”了，每年的這個時候，股市都以這種方式來祭奠屈老先生的含淚一跳。

　　全盤皆墨 A股三大指數集體大跳水

　　6月18日A股市場並未承接週三反彈之餘威，反而出現了低開後一度振蕩的格局。但在午市後，形勢突然轉變，上證指數、創業板指等主要指數群體跳水，似乎更是一種連續暴跌之後的下跌中繼。

　　滬深三大指數早盤均是小幅低開，開盤後一度振蕩上行。其中上證指數在20日均線遇阻後振蕩回落，令市場咋舌的一波大跳水起于收盤前一小時，所有股指集體呈現跳水，在一眾題材股殺跌的刺激下，滬指一日下挫近200點跌破4800點關口，創業板指在網際網路等題材股拖累下暴跌逾6.33%，相繼跌破3700和3600點整數大關，退回3500點關口前。

　　昨日三大指數繼續跌破，市場再一次形成暴跌走勢，而且權重、題材齊齊下挫。 值得注意的是，以創業板為主戰場的網際網路板塊亦迎來史上最強殺跌。截至收盤，網際網路指數整體跌幅達9.18%，其中，三五互聯、樂視網等7隻個股跌停報收，東方財富等一眾網際網路題材股跌幅靠前，自2012年12月創業板啟動後，創業板最大單日跌幅為2013年12月2日的8.26%，而本日創業板單日跌幅達6.33%，已逼近歷史記錄，這意味著，今年以來創業板指從未出現如昨日力度的收尾暴跌。截至收盤，所有股指以大幅下跌報收，滬指報4785.36點，下跌182.54點，跌幅達3.67%；深成指報16734.84點，下跌670.73點，跌幅達3.85%；創業板報3504.55點，下跌236.81點，跌幅達6.33%。

　　在昨日的大跌中，不少前期的“明星股”扮演盤中“悲情”角色，曾經屢屢蟬聯高價股冠軍的全通教育在短短一月內股價遭遇腰斬。昨日，全通教育以跌停報收，現價115.85元/股，全通教育自5月15日除權後，最高峰為250元，股價多以陰線報收，跌幅達53.66%。

　　另一隻股價瀕臨腰斬的個股為中國中車。在前日反彈中，連續大跌的中國中車，引來30多億元的抄底盤，在巨大資金的推動下中國中車上漲了4.5%，是週三A股資金流入最大的個股。昨日，中國中車跌幅達8.6%，以20.52元/股收盤，以復牌後的最高價35.64元計算，中國中車在8個交易日內跌幅已達42.42%。

　　股民調侃 端午節成了股市的“跳水節”

　　昨天的大盤表現令人非常失望，面對著綠幽幽的盤面，股民的心情自然也好不起來，股民李先生對此的評論頗有意味，他用一句話形容了最近的走勢：股市跳水迎端午。李先生説，去、前年端午節前，股市也是大跳水，今年“濤聲依舊”，端午節成了股市的“跳水節”，股市每年的這個時候，都要以這種方式來祭奠屈老先生的含淚一跳。

　　近期股市下跌讓股民財富瞬間大幅蒸發，越來越多的市場參與者開始感受到市場的涼意，因為近幾個交易日的走勢顯示出多頭已經力竭，僅在半個月的時間裏，新股民小何真實體驗到了股票市場殘酷無情的另一面。小何在今年3月以10萬元的本金入市，短短兩個月他的賬戶股票市值翻了一倍多。進入6月，股票市場開始劇烈波動，小何的賬戶股票市值不斷縮水，尤其在本週的連續大跌中竟然本金已經出現虧損了，這讓他大驚失色，在昨日的大跌中他急忙清倉。小何無奈地説，原以為閉著眼睛可以往上爬，不知前方是懸崖。

　　“抄底抄到了半山腰，一天虧了2萬元。”股民張女士看到連續大跌的中國中車開始企穩，於是在前天半倉抄底買進了中國中車，加入了“抄底大軍”。然而，昨天中國中車一開盤就開始下跌，尾盤跌幅達8.6%。中國中車的走勢讓她大跌眼鏡，原本是想來抄底，但沒想到一天損失了2萬元，讓她不知道是拋還是繼續等。在這一輪大跌中，有不少投資者就像張女士這樣，抄底抄在了半山腰上，是走是留都有點不甘心，而在這背後，折射的正是投資人對於市場的無奈和擔憂。

　　資金緊張 端午之後行情不容樂觀

　　殺跌迎端午還在其次，畢竟過去就過去了，於是不少人也將目光投向了節後的市場，但是節後若還這麼不省心，就更糟心了。市場人士認為，從歷史規律和資金面看端午之後的走勢，恐怕要遭受更加劇烈的考驗。

　　歷史數據統計，端午節後半個月左右市場走勢，從2003年到2012年的10年間，僅2009年端午節後是上漲的，其餘都是下跌，哪怕2006年、 2007年的超級牛市中也不例外。而近些年來看，2010年端午下跌數周後見到年內低點；2011年下跌數周後迎來周線級別的反彈。除了2010年，其餘年份的端午行情不過是之前中期趨勢的延續而已，端午之後行情更多是空頭主導，比如2008、2011以及2012。

　　資金的緊張，也讓端午之後行情不容樂觀，短線A股的走勢面臨著較大的壓力。雖然近期A股市場的成交量依然保持著日均15000億元的水準，但是，市場資金緊張的情況開始有所反映出來。一是這幾天是6月第一批新股發行的週期，由於新股巨大的賺錢效應使得越來越多的投資者願意申購新股，所以，資金分流壓力在增強。二是産業資本減持力度在加大，據的統計數據顯示，2015年5月至6月16日，上市公司重要股東累計減持2172.2億元，其中5月份減持市值更是創下歷史新高，超1300億元，6月份剛剛過半減持市值額就逾800億元，而2014年全年股東減持市值額為2516.3億元。這不僅向市場傳遞出在産業資本眼裏，目前A股已高企的資訊，而且還分流了市場的存量資金。

　　受此影響，整個A股市場的資金格局出現了微妙的變化，從前期資金潮流A股形成了強大的買力到近期A股進出資金的相對平衡，此時多空雙方角逐的格局也隨之發生劇變，由原先的多頭佔據著強大的主動地位轉變為目前多空平衡的格局，一旦在某一個時間點出現大量的資金需求，那麼，空頭就會接管盤面主動權。體現在盤面中，就是受國泰君安申購資金分流的影響，昨日A股市場出現了盤中急跌的態勢。多頭雖然在週三大力反撲，但週四又被空頭按在地上狂揍，創業板指在週四形成了典型的陰包陽的K線形態。

　　觀點PK

　　看空

　　泡沫一旦爆破

　　股市將有可能暴跌50%

　　在資金面緊張情況下，究竟大盤會跌跌不休還是將迎來抄底的好時機呢？看空的機構代表瑞信中國證券研究主管的判斷較為悲觀。陳昌華指出，對比2007年的股市，當下的深股及其中小企業板的市盈率已達到61.4與76.1，和2007年的情況已經非常相似，而企業的盈利並不理想，而且A股週轉率過於活躍，泡沫已現，但泡沫最高點尚未可知，相比之下，他認為藍籌股大型企業股的泡沫不大。泡沫一旦爆破，股市將有可能暴跌50%以上，而受A股影響較大的港股也會出現跌落。

　　天信投資認為，短期不是很樂觀。昨日市場的再一次暴跌，週三市場形成的大V型反轉定性為超跌後的弱勢防彈已成定局，主機板市場將繼續下探下一支撐。而創業板自從500點漲到現在，中間過程也僅經歷了一次調整，目前可以定性為第四浪的調整，短期不是很樂觀。建議投資者及時減倉手中獲利的籌碼，待市場真正的企穩後再介入！

　　容維投資認為，昨日市場午後做空的力量急劇增強，前期熱點和次新股依然是市場做空的主要對象，成交量繼續萎縮，資金依然在出逃，指數再度出現午後暴跌的局面，這樣的走勢很可能促使市場尋求60日均線的支撐，滬指失守4800點，不出意外週五還有新低。

　　看多

　　股市調整A股牛市趨勢不變

　　長期依然看好

　　看多的機構代表巨豐投顧對於後市則相對樂觀，認為6月降息和降準預期依舊，深港通開通在即，國企改革如火如荼，慢牛各個局依舊。在連續回調後，指數反彈隨時啟動，或許就在週五。目前需要輕指數而重個股，尤其是在暴跌中， 是最好的低吸良機。

　　興業證券也認為A股牛市趨勢不變，下半年將換擋進入第二階段。當前牛市的驅動因素如居民存量財富再配置仍有較大空間、改革有序推進、對外開放加速等幾個方面尚未發生改變。

　　很多人現在擔心“見頂”，主要是因為股票“太貴”了。但興業證券指出，在牛市過程中，股市泡沫會在較長時間記憶體在，但過程會有波折，當泡沫太大了時，行情會有調整把泡沫“擠小”，然後逐漸再把泡沫“吹大”。而且當前A股估值系統性泡沫尚未到高潮，這一輪牛市所帶來的資産證券化率將創歷史新高。

　　對於近期市場屢屢迎來暴跌調整，廣州萬隆認為，引資入市僅是政策發力的一方面，從牛市的更根本推動力來看，還在於中央強勢推進改革，提振各方入市的信心。目前中央改革信號強勢，加上保增長指標、促轉型治本，在賺錢效應的影響下，市場仍有繼續走牛的一致性預期。因此當前仍處於牛市中期，長期依然看好。