■財富寶專家看市

　　風雨過後是彩虹，昨大盤上演V型大反攻

　　短期市場或呈現探底回穩態勢

　　□太平洋證券 李金方

　　昨日兩市大盤先抑後揚，再度上演了V型大反攻走勢，其中創業板指大漲近4.5%，盤中跌停股明顯減少。從整體來看，股指在急跌後即及時修復，體現了牛市的運作特徵，預計短期市場或呈現探底回穩的態勢。

　　目前市場有超跌反彈的意味，主要是前期跌幅較大的品種快速回升，但同時成交量並未明顯放大，尤其是創業板指還出現縮量的特徵。在此背景下，大盤短線的壓力仍不宜忽視。而且，近期A股的賺錢效應有所散淡，市場增量買盤的力量也有所削弱，所以對於6月下半個月的反彈空間並不宜過於樂觀。

　　從大的格局來看，這一輪帶有國家意志的改革牛市，只要資本市場激活資金、支撐實體經濟轉型的任務尚未完成，那麼牛市將繼續推進。只是政策調控慢牛，多頭過強則政策降溫，而空頭過盛則監管層又維穩。也就是説，牛市的根本邏輯未變，戰略方向仍是做多，這是當前最原則性的“規律”。因此，即使近日調整，但主力並未停止做多，在高價股回調的同時，以國企改革為首概念的炒作強勢崛起。昨日央企改革概念集體爆發，中糧係、國投係、國電係等聯袂上漲，10余只股漲停，顯示國家主導的央企改革將會成為下一輪行情的主要戰場。另外，對於創業板，在萬眾創新、經濟轉型的政策背景下，資金對創業板的認同還是不能忽視，只是經歷了前一年的暴漲後，市場結構性風險已形成，內在個股的操作難度將會進一步加大。

　　在下半月的行情中，總體還是要保持階段性謹慎，但這並不代表市場行情已結束。首先每年年中銀行資金面臨緊張，加上新股發行的加速，來自資金方面短期壓力將會制約行情進一步走高；其次是週邊方面的影響，或許現在沒有直接性的打擊，但是一旦類似受到希臘、俄羅斯和美國等加息的影響，那麼行情的演變將會變得更加複雜；第三行情已經進入結構化分化階段，創業板在調整的同時，未來行情群體性上漲速率也會有所減緩，也就是説個股方面將會出現冰火兩重天的格局。如部分品種的股價已現高點，市場正在醞釀風格轉變，預計未來國資委的政策將會引領市場的風口。

　　從技術上看，股指再度下探的空間和時間都是有限的，箱體震蕩後在醞釀突破過程中，將會是一波震蕩行情的啟動。週四需要留意週二下跌時的缺口回補情況，同時關注成量能否進一步放大。在時間換取空間的過程中，股指如果圍繞4900點上下波動，這有利於中級行情的推進。

　　在操作方向上，從4月份的“一帶一路”，到5月份的“網際網路+”和“中國製造2025”，這些熱點上演著接力賽，而時至6月，國企改革板塊的強度明顯升溫。在接下來的行情中，要記住震蕩是牛市的必經之路，但震蕩並不可怕，可怕的是每個人的內心不夠堅定。