受交行混改打響頭炮引發國企改革預期影響，連跌兩日的股指終於在本週三放晴，但走勢頗為驚心動魄，滬指上演V型反轉，尾盤大漲1.65%，回到4900點上方。

　　□盤面表現

　　創業板復蘇大漲4.2%

　　週三早盤，滬指小幅高開，盤中衝上4900點後快速回落翻綠，金融股、題材股衝高回落，滬指持續跳水，盤中跌逾2%失守4800點，最低下探至4767.22點。10:50左右，題材股展開拉升行情，滬指探底回升，重返4800點。

　　午後開盤，權重股集體復蘇，題材股聯袂暴漲，雖然金融股呈現一路震蕩回落的格局，但煤炭、有色和電力等二線藍籌，以及國企改革板塊接過上漲大旗，推動滬指穩步攀升，午後成功逆轉並突破4900點，盤中最高攀至4983.66點，反彈逼近5000點。

　　截至收盤，滬指報4967.90點，漲80.47點，漲幅1.65%；深成指報17405.57點，漲329.64點，漲幅1.93%；創業板報3741.36點，漲150.69點，漲幅4.20%。

　　國企改革概念股爆發

　　昨天，國企改革概念午後爆發，個股現漲停潮，包括洛陽玻璃、中成股份、中糧生化、中糧屯河、中糧地産在內的10余只股漲停。

　　消息面上，有媒體報道稱，從接近國資委人士處獲悉，國企改革頂層設計中關於央企分類、國資投資運營公司、混合所有制改革、員工持股四個方案有望在近期公佈。

　　招商證券預計，上周中央全面深化改革領導小組文件明確了改革要遵循的原則，體現“穩妥改革，保障先行”的意圖，這有利於保證國企改革順利進行。預計6月份一些重磅文件將陸續出臺，確定一些關鍵問題如混改和員工持股的政策方向，相關上市公司的改革進程將重啟，個股機會紛呈。

　　“國企改革主題補漲動力強烈。”招商證券認為，國有資本體量巨大，一些國有企業根基較好，資本運作和市值管理有很大的市場想像空間。對於擔憂成長和次新股過快上漲的投資者，可佈局前期滯漲的國企改革主題。隨著改革局面逐步明朗，前期市場對國企改革的疑慮和觀望態度將逐步得到扭轉。

　　□後市分析

　　5000點附近震蕩概率大

　　對於昨天市場的大漲，華潤元大認為，交通銀行改革方案已獲國務院批准同意，週三早盤在市場整體弱勢的情況下，銀行板塊飄紅。雖然尾盤表現仍與電腦傳媒板塊有較大差距，但銀行混改有助於進一步提升銀行效率，優化銀行治理結構，將給銀行估值帶來顯著推動。

　　華潤元大強調，5000點附近震蕩整理為大概率事件，市場在週二及週三早盤萎靡表現後走出一波縮量上漲的反彈行情，後續配合解凍資金重新入市，有望助力市場完成本輪調整。調整之後，新興成長行業仍會是市場資金的主要偏好，但在低估值的銀行板塊混改拉開序幕、堅定看好中小創業板公司的同時，可適度配置部分低估值且具改革預期的藍籌板塊。

　　本輪上漲兩大邏輯未破

　　上投摩根昨天率先發佈三季度投資策略報告顯示，總體來看，三季度經濟企穩概率較大，國內市場大類資産配置上仍繼續傾向權益市場。

　　上投摩根認為，本輪A股上漲的兩大邏輯即利率下行和改革創新仍未打破，從居民財富分佈和資金流通渠道看，大類資産配置向權益市場傾向的趨勢仍在繼續，而實體經濟轉型也需要健康、穩健的資本市場反哺，整體A股趨勢依然向上，企業創新和並購依然很積極，微觀上提供了上漲動力。市場在經歷前期大幅上漲後，部分估值過度透支的個股面臨調整壓力。市場的核心矛盾仍然是增長和轉型，監管層對牛市節奏的把握和引導對市場風格産生重要影響，需密切關注。

　　具體到可重點關注的行業，上投摩根認為，三季度緊密跟蹤政府政策的逐步落地帶來的投資機會，具體關注國企改革、房地産、新能源和區域發展，中長期繼續看好TMT。

　　京華時報記者 敖曉波 郝少穎