今年上半年以來國內股票市場和國際黃金市場出現截然相反的情況，國內股市牛氣沖天，國際黃金市場卻“淒悽慘慘慼慼”。有分析報告指出，今年以來國際黃金市場表現低迷，主要是受到中國股市的拖累，以及美聯儲加息預期的影響。2015年現已過半，回望上半年，投資者究竟賺了多少？賠了多少？在經濟增速放緩的背景下，股市能夠持續上漲多久？黃金作為避險資産，又在什麼情況下能重新買入？下半年投資大幕拉起，投資者該如何應對？本報記者請業內人士為您“點石成金”。

　　鄭州晚報記者 倪子

　　現狀

　　黃金被打入冷宮

　　家住東區的陳大媽跟小區裏同跳廣場舞的大媽們建了個微信群組。從去年年底開始，這個群組儼然成了股票群。“姐妹們今天買哪只股票啊？”“上周那只股票拋太早，昨天竟然還有個漲停板。”然而，兩年前的這個時候，她們最熱門話題卻是黃金。

　　2013年的黃金搶購潮讓“中國大媽”一戰成名。去年隨著股市開啟“有錢任性”的模式，賺錢效應迅速吸引眾多“大媽級”投資者跑步入場，黃金銷量驟減。世界黃金協會發佈今年第一季度的報告稱，中國金飾需求出現了幅度達10%的顯著下降。

　　“2013年最火的時候一個月能賣出50公斤，今年20公斤都不到。”一家銀行個金部人士連連感嘆，如今股市是新寵，黃金是舊愛，黃金銷量直線下降。原本在黃金搶購熱時炙手可熱的一公斤以上大規格金條已經無人問津，現在只有50克、10克的小規格黃金還有零星的客戶來買，“那時候大規格的黃金被搶購一空，想買都買不到。”

　　投資屬性更強的紙黃金和黃金T+D的成交量則是直接“攔腰斬”。“黃金T+D成交量跟前年相比下降了一半。”另一家銀行個金部人士説，黃金T+D有杠桿可以放大，操作的客戶多為偏好高風險、追求高收益的客戶，如今他們離場轉向同為高風險但收益更高的股市可能性很大。

　　相對而言，首飾金影響最小。“購買首飾金的客戶多是自己佩戴或者送人，用於消費而不是投資，影響不大。”一家黃金專櫃負責人表示今年黃金銷量保持平穩。一商場珠寶類負責人則表示，銷售數據顯示今年1~5月份黃金飾品的銷量還呈現增長，婚嫁係類黃金産品是熱銷品。

　　市場

　　金價不漲忙“撤退”

　　“我等了兩年價格一直在跌，上周虧本賣掉了。”市民夏女士在前年黃金搶購潮時跟風買了300克的黃金，雖然數量不多卻讓她後悔不已。據一家銀行個金部人士透露，3月份一位大客戶也把黃金給拋了。“那位客戶買了10公斤的黃金，一直處於虧損狀態，最後狠心就出掉了。”

　　從國際金價的走勢圖來看，2013年4月起國際黃金的走勢圖就是一條平穩的“下滑線”。大筆買入的大媽們只能眼睜睜看著自己“搶”來的黃金縮水，至今還被套牢。記者粗略算了一筆賬，2013年4月下旬到5月是黃金集中銷售的第一個高峰，不少市民是在那段時間大幅搶購。當時投資金條的價格在295元/克至300元/克之間，以當前均價250元/克的報價，至少虧損45元/克。當時黃金飾品在327元/克至350元/克之間，按照均價300元/克左右的報價，至少虧損27元/克。

　　“去年開始，市民對黃金的熱情就不在了。”業內人士表示，2013年黃金價格斷崖式下跌，“大媽”等非專業人士憑滿腔熱情紛紛入場買進黃金，期盼著黃金能上漲，這麼長時間的陰跌讓她們失去了耐心，後續也沒有繼續補倉攤平成本，“黃金錶現平平恰好與瘋狂的股票市場形成鮮明對比，大媽很輕易地就被吸引到了股市，就算股市沒有紅火起來，她們的注意力也會轉移到其他投資渠道。”

　　事實上，今年表現平穩的首飾金在去年也經歷了銷量下滑。去年五一期間的黃金銷量可以用“慘澹”來形容，據某商場數據顯示，千足金金飾下降了40%，18K鑲嵌類的下降了20%，另一家商場的黃金類銷售下降近50%。那時“大媽們”就已經開始撤退，黃金出現從“買不到”到“賣不出”的跡象。

　　建議

　　不妨適量配置黃金

　　“即便在牛市階段，股票也只能作為資産配置的一部分，不能把所有資産放在一個籃子裏。”銀行理財師表示，股票作為高風險的投資，中老年客戶不能“傾其所有”去投入。股市上漲到一定程度後風險隨之加大，建議同時關注其他金融投資理財方式，分散風險。“股民可以採取將獲利資金分次購買黃金或者購買銀行黃金定投産品。”

　　為了提升黃金在大媽心中的地位，銀行推出了不少活動。比如，前段時間，中信銀行鄭州分行推出“貴金屬鉅惠”活動，凡購買熊貓金幣2015年套裝和2015年5+1套裝的市民，將贈送第四套人民幣一份。此外，借助剛剛過去的母親節，以及即將到來的父親節、端午節等節點，該行還推出了適合女性的純金首飾，以及各種細化産品。

　　還有農業銀行河南省分行。6月11日至6月30日，該行標準金條每克優惠6元，優惠後價格每克249.5元左右，其他黃金産品每克優惠8元；優惠後價格每克251.9元左右，金吊墜優惠後每克283.2元左右。標準銀條每克優惠5元，優惠後每克9.15元左右，其他白銀産品每克優惠7元，優惠後每克10.15元左右。

　　黃金接下來走勢如何？業內人士各持不同意見。有研究機構指出，債市和股市都經歷了長期的上漲，表明修正可能已經不遠了，而股市的強勁正是黃金不受歡迎的原因。一旦股市出現修正，黃金市場的投資情緒會有很大改善。也有黃金分析師認為受國際形勢影響，接下來黃金還要經歷下跌。“從家庭資産合理配置的角度來説，黃金作為避險工具，佔家庭資産10%左右最合適。”銀行理財師建議。

　　■相關連結

　　佈局黃金基金恰逢時

　　目前，國內的黃金基金數量並不太多，主要可以分為兩類，一類是投資海外黃金主題股票的QDII基金，還有一類是掛鉤上海黃金交易所的黃金ETF基金。雖然兩類黃金基金在交易費用和投資標的上有一定區別，但擁有共同的三個特點。首先，緊跟黃金價格：國內的黃金基金均以緊密跟蹤國際黃金價格走勢為投資目標，為國內投資者提供掛鉤黃金價格的有效投資工具；其次，家庭資産配置：黃金已經是中國家庭資産配置中越來越重要的組成部分，黃金與其他各類資産類別相關度較低，可以有效分散投資風險，具有不可比擬的資産配置重要性；最後，便於投資參與：黃金基金為投資者提供了一個投資門檻低、流動性高、操作透明和交易成本低的黃金投資渠道，基金産品良好的流動性可以滿足投資者不同期限的投資需求。因此，業內人士表示，2015下半年，佈局黃金基金很有必要。但是建議摒棄以往長期持有的投資思路，對於黃金基金作為避險對衝工具，進行波段操作為主。