□金證券記者 胡春春

　　近日，首家掛牌新三板的陽光私募基金——思考投資掌門人岳志斌在朋友圈中高調表示“減倉了”，引發眾多陽光私募同行和投資者的關注。

　　《金證券》記者注意到，滬指站上5000點之後，陽光私募們的投資策略分歧進一步加深。

　　有人滿倉操作，有人大舉減倉。國內某知名陽光私募人士在接受記者採訪時直言，5000點之後，投資者面臨的將是策略改變和心理素質上的雙重考驗。

　　思考投資高調減倉

　　“減倉了，還有35%左右的倉位。”近日，岳志斌在朋友圈中發佈了這樣一條簡短的資訊。

　　《金證券》記者了解到，思考投資從2014年3月開始滿倉操作至今，業績十分搶眼。融智評級收錄的業績數據顯示，思考一號近一年來收益率達到了115.81%。

　　岳志斌在發出這條資訊後，立馬遭到同行、投資者們的關注和追問。他解釋：“不為什麼，只為讓利潤飛，本金先離場休息一下。”

　　岳志斌補充，雖然仍然看好資金推動牛市下半場，但是覺得要中場休息一下，這次減倉到35%，此後一直都將在35%-70%滾動操作，不再滿倉操作。“現在也知足了，留一部分利潤給別人賺吧。”

　　星石投資仍然滿倉

　　和思考投資大幅減倉形成明顯對比的是知名私募星石投資。

　　《金證券》記者從星石投資了解到，他們是從去年年底開始滿倉操作的，目前仍堅持滿倉操作策略。星石投資方面稱，“我們認為本輪牛市肯定能夠突破6124點。”並補充，“仍然看好具有成長性的大消費類股”。

　　星石投資總裁、首席策略師楊玲在最近一次公開採訪中也給出判斷，認為本輪牛市分為上下半場。上半場由資金驅動，大類資産配置轉移，巨量資金源源不斷涌入股市；下半場由業績驅動，屆時改革效果顯現，經濟開始復蘇，經濟結構轉型成功預期強烈。

　　目前仍處於資金驅動的上半場，預計今年四季度或明年一季度，中國經濟會迎來溫和復蘇，屆時牛市會進入業績驅動的牛市下半場。

　　融智評級收錄的星石投資23隻産品中，業績最好的是星石分級1號，近一年收益率達到了143.14%。業績最差的是精英之星石A，近一年收益率為91.08%。

　　6300點前雪球仍進攻

　　雪球投資是來自廣州的陽光私募，在本輪牛市中業績一度衝進三甲。

　　昨日，《金證券》連線雪球投資時，雪球投資方面表示，目前沒有減倉的打算，公司的策略是在6300點前仍然採取進攻策略，目前的倉位保持在80%。

　　無獨有偶，今年的私募冠軍倚天投資方面也表示投資策略上暫時沒有大的調整，但也有自己的防禦線。倚天投資當家人葉飛公開表示，大盤中長期一定突破6100點。

　　綜合多位私募人士的意見，這些私募大多把風險劃定在6100點-6300點，5000點附近的調整對他們影響並不大。

　　國內一位知名陽光私募人士表示，大盤越往上走，越考驗投資者的選股策略和心理素質。

　　“不論是看多還是看空，都應該是在自己的預期、承受範圍內進行投資。”上述人士説。