城投債表現可圈可點
- 發佈時間：2015-06-13 08:33:24 來源：深圳特區報 責任編輯：羅伯特
據新華社上海6月12日電 在現階段地方債務置換、城投融資條件放鬆和管理層保增長意圖明確的背景下，城投債受益於信用風險的下降，利差出現明顯下行。
可以看到，在經濟下行壓力猶存、通脹放緩以及流動性寬裕的環境下，目前城投債的發行利率正隨中長期利率的回落而下降。
光大證券固定收益分析師徐高指出，經濟結構性因素導致寬鬆政策下金融市場跌入流動性陷阱，銀行間資金面的持續充裕，推動了中長期利率的進一步下行。同時，隨著其他企業債風險事件的持續爆發，城投債風險溢價顯著收窄。這些因素共同推動城投債利率大幅回落。
業內人士普遍認為，地方政府債務置換擴容與城投債發行量的企穩將推動基建投資穩步回升，也就是説，未來地方政府融資能力將得到顯著加強，城投債表現仍可期待。
不過，對於個別平臺的信用風險，投資者仍應加以警惕。
近日聯合資信評估有限公司發佈的一份跟蹤評級報告稱，由於鄂爾多斯市東勝城市建設開發投資集團有限責任公司（簡稱“東勝城投”）擔保的私募債“12蒙恒達”已出現違約，再加上東勝城投或有負債風險增大，以及東勝區政府財力持續下降等因素，目前聯合資信已將東勝城投的主體長期信用等級由“AA－”下調至“A＋”，評級展望為負面，並將其存續企業債“12東勝債”的信用等級由“AA－”下調至“A＋”。
對此，中信證券首席債券分析師鄧海清稱：“自地方政府債務置換開局以來，市場的普遍看法就是城投債被裝進了‘保險箱’，從而可以享受稀缺性的盛宴。但我們對此一直持謹慎的態度。畢竟，就城投債務置換而言，主要置換對象仍然是2013年和2014年債務審計中的債務，在整體城投債中的佔比不到一半，且其中應當以高評級、高行政級別的債務為主。”
儘管業界普遍判斷城投債不會出現大面積違約，總體風險仍然可控，但針對個別區域，還是建議提高警惕。
受訪的多位一線交易員認為，在現階段評級被下調的個券中，“12建峰債”、“12東勝債”、“12伊旗城投債”應被重點關注。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
