國企改革預期強烈

　　A股上破5000點過程中，有色、鋼鐵兩個前期漲幅有限的板塊表現突出，“國企改革”預期、資産重組事件與大宗商品的價格反彈預期，導致兩個板塊受到了機構投資者的青睞。本週五收盤，有色板塊指數上漲3.64%，個股中的廣晟有色、常鋁股份等9股漲停，同期鋼鐵板塊中，酒鋼宏興、新興鑄管、方大特鋼、華鐵科技、八一鋼鐵5股漲停，A股鋼鐵指數漲幅達到了2.60%；行業領頭羊寶鋼股份暴漲6.35%。

　　由於兩個板塊前期漲幅有限、國企改革預期強烈，部分機構高度看好其後市發展。

　　廣州日報記者 井楠

　　對比鋼鐵行業，有色行業的近期利好資訊比較集中。一方面，有色板塊中國有企業林立，近期“國企改革”預期較濃，稀土行業整合已經箭在弦上；同時，中金嶺南、山東黃金等企業正在率先推進員工持股計劃，為下一步重組與並購創造條件。“國企改革”預期帶來了機構的廣泛關注。另外，3~6月，國際大宗商品市場上，鋅、鉛等小金屬價格率先反彈，鋁價隨後上漲，銅價也出現了止跌反彈走勢；由於中國推行寬鬆貨幣政策，經濟有回暖預期，有色金屬價格仍有反彈空間，對於有色金屬企業的2015年業績大有促進。

　　國企改革做大做強

　　廣州日報記者從廣東本地市場了解到：地方有色龍頭廣晟有色、中金嶺南顯然已經在進一步落實“國企改革”。廣晟披露非公開發行預案，擬募集不超過22億元用於整合稀土資源，非公開發行不超過4038.17萬股。廣晟有色控股股東廣晟公司的持股比例將從44.31%降到42.82%，大股東減持成為趨勢。

　　行業領頭羊中，中國鋁業近期進一步參股金融，依然在為“國企改革”做大做強：公告成立了中鋁資本控股有限公司和中鋁融資租賃有限公司，將金融板塊提升為該公司的戰略新興産業。廣州日報記者電話採訪了該企業高管，其透露説：中鋁公司將謀求保險、期貨、基金、投行業務等多元化牌照經營，全面進軍金融行業。而該企業大股東中鋁集團也成為工信部推進稀土産業整合的六家核心企業之一，雖然還沒有涉及上市公司業務，但該資訊為後市的並購創造了有利條件。

　　誠如廣州日報記者多次報道，鋼鐵板塊近期“國企改革”預期漸濃厚，酒鋼宏興、重慶鋼鐵等特鋼類企業近期大股東不斷減持，為後期改革創造條件。而記者從寶鋼等大型企業了解到：為了解決産能過剩問題，鋼鐵巨頭的重組勢在必行，比較可能出現的結果是：中鋼等5家央企率先合併成2~3家企業，地方國企再進行各類兼併與重組。

　　近兩周，多只特鋼股遭遇大股東減持，導致資金巨量流入、建倉操作。比較有代表性的是酒鋼宏興與重慶鋼鐵，前者大股東減持了累計5%的流通股，單日資金的流入額高達8億元；後者兩個月內3次大幅減持股票。與之類同的還有撫順特鋼，大股東減持已經套現了2.6億元。除此外，西寧特鋼計劃定增64億元，推出員工持股計劃。而“大股東減持”、員工持股都是“國企改革”的組成部分。另外，類似企業生産的特鋼類産品近期需求旺盛、出口數據增加。

　　特鋼企業需求增加

　　廣州日報記者從上海、廣東兩地的鋼鐵企業了解到，機構關於“央企”改革的預期絕非臆測，2015年內落實的可能性極大，因為鋼鐵板塊是滬深兩市中國企（包括央企）背景上市公司佔比最高的板塊之一，且目前經營困難較多，理所應當地充當“改革”先鋒。對比油企、基建等板塊，鋼鐵板塊的“國企改革”啟動較慢，比較可能在近期推進的應是員工持股與地方國企並購小型（非上市公司）鋼企。2016年之後才可能推進上市公司之間的並購與重組，過程類同寶鋼當年並購韶鋼松山。整個“並購”過程歷時長遠，將延續到2018年。（屆時産能過剩問題可能基本解決。）

　　多家鋼鐵企業換帥

　　在此期間，龍頭鋼企、大型鋼企將充當“國企”改革的主力，而這部分企業在整個上市公司中的佔比高達72%，將受到直接影響。鋻於目前的上市公司中，除了沙鋼股份等個別企業並非國企背景，預計整個板塊接近90%的上市公司都將受益於“國企改革”預期。

　　廣州日報記者還調查了解到：5月以來，除了中石油、中石化換帥，國企、央企頻繁換帥，鋼鐵企業的最多，包括鞍山鋼鐵集團、攀鋼集團與酒泉鋼鐵；這一資訊，也增大了鋼鐵行業國企改革的想像空間。

　　操作策略

　　有色短線 鋼鐵中線

　　中投證券分析師認為：對比來看，有色板塊業績相對較好、有色價格已經率先反彈，短線與中線的操作可行性更強；鋼鐵板塊3年內難以改變供大於求、業績萎靡的狀況，價值投資需謹慎，但其“國企改革”的預期要比有色企業更強，資産重組事件更多，而且，股票前期乏人問津，股價、估值方面優勢明顯，投資機會側重於中線與長線。