被打造為“中國職業女性心中的香奈兒”的寶姿，如今風雨欲來，生死難猜。

　　曾經作為職業女性經典標配的高端女裝品牌寶姿正面臨出局。香港寶姿時裝公司日前發佈公告，將先後出售全部時裝和服飾業務，即退出服裝主營業務。經歷過盈利倒退達75%之後，寶姿上市公司大股東決定不再堅持。對於寶姿的未來，專家則給出兩條可能路線：要麼由新東家進行時尚化變革，要麼經歷一輪資本遊戲後逐漸自生自滅。

　　大股東不扛了

　　寶姿在公告中表示，將退出傳統的時裝服飾業務，以6億元人民幣出售時裝和服飾業務20%權益，並可能以24億元繼續出售餘下的80%權益。此次20%權益的接盤方為深圳市東方富海投資管理有限公司，出售行為將帶來超過4.8億元的盈利。

　　此外，對於未來90天后可能出售的餘下80%股權，公告稱，可能由東方富海介紹獨立第三方買家或寶姿公司獨立簽署買賣協議。

　　寶姿方面解釋稱，消費者從傳統零售轉向網上購物以及中國宏觀政治環境等多重因素，讓傳統時裝服飾業務未來前景非常困難並且極具挑戰。 因此賣盤時裝業務符合股東利益。

　　連年下滑的業績早已宣告寶姿無力回天。數據顯示，寶姿自2010年的五年來，盈利增長持續萎縮，從5.59億元降至0.91億元，盈利增幅持續四年負增長，去年盈利同比下降了75.66%。寶姿門店數也在三年內從392家減少至310家。

　　服裝品牌策劃專家、前沿顧問首席管理專家徐斌表示，零售業變革對傳統服裝行業影響很大。品牌面臨繼續變革和退出市場的兩種選擇，寶姿其實前兩年也進行了一些探索，但繼續扛下去可能太過艱辛，而上市公司估值和變現十分容易，出售後還可以給公司留有更多其他行業的事業機會。此外大股東很可能手上擁有其他更有潛力的項目，可以適時注入。

　　品牌再定位艱難

　　昨日，北京商報記者致電多家寶姿門店，各門店對此均是“一頭霧水”，除表示尚不知情外，寶姿崇光店、寶姿燕莎友誼商城店依然在籌備本月底的店慶活動，而寶姿百盛店稱11日將開始7天的特賣活動。據了解，寶姿頻繁在商場和魅力惠等閃購網站舉辦特賣會，折扣多在3-6折。

　　徐斌表示，寶姿品牌持續定位高端，産品動輒數千元，幾乎與奢侈品大牌齊價，但經歷了上世紀90年代以後的巔峰時期，近年已經迅速被消費者淘汰。有媒體調查顯示，誕生於加拿大的寶姿在加拿大幾乎鮮有門店，上世紀80年代陷入困境後被為其做代工的香港家族買入，重塑後進軍中國內地市場。香港運營方利用明星代言、在機場毗鄰奢侈品開店的策略，迅速將寶姿打造成中國職業女性心中的“香奈兒”。

　　資訊封閉下的産物，也因資訊的充分對稱而衰落。在香奈兒、路易威登、博柏利等真正大牌入華後，寶姿高端定位客群流失，但品牌重新定位也十分艱難。在寶姿天貓旗艦店內既有200多元的T恤衫也有售價近萬元的連衣裙。北京商報記者觀察發現，1000元以上的服裝銷量在5-25件居多。一位買家在評論中提到“價格變化太大，短短幾天就降價”。

　　奢侈品領域專家、財富品質研究院院長周婷認為，寶姿一類在國內重塑過的“假洋品牌”都面臨往上走缺乏設計力量、往下走性價比和個性化不夠的問題。過高價格定位已不能適應如今新興主流消費群的需求，如果不進行時尚化調整，未來會被淘汰掉。

　　新東家定生死

　　北京商報記者昨日聯繫到深圳東方富海，但對方未能對買進寶姿的後續安排進行解答。東方富海頁面顯示，其投資領域囊括資訊技術、健康醫療、節能環保、乳業及化粧品等消費品，未曾涉及服裝領域。

　　對於寶姿有可能在未來面臨“品牌價值歸零”的處境，不少業內人士倍感惋惜。中郵證券首席分析師劉啟認為，從寶姿“退出傳統服裝業”的表述來看，上市公司目的為剝離不良業績資産從而收益變現，未來很可能注入新資産，而買方東方富海和未來另外80%股權的接盤者則決定寶姿品牌的未來走向。

　　如果東方富海是從公司綜合化經營的角度來繼續運作寶姿這一服裝品牌，可能通過一系列定位調整來改變下滑趨勢；但如果僅從資本運作角度操作，也可能將寶姿從香港資本市場抽出後放到A股市場，目前A股市場服裝業務以美特斯邦威等平民品牌為主，高端品牌尚存空白。徐斌表示，寶姿的門店品質不錯，多在商場、購物中心和機場中，數量有310家，也是大型服裝集團並購的好目標。

　　退市風險仍存

　　1961年創立於加拿大多倫多的寶姿已有54年曆史，在1989年被香港陳啟泰家族收購後，寶姿的經營中心就轉移到亞洲，並於1993年成為首個進入內地的國際高端女裝品牌。儘管近年來業績欠佳，寶姿也決定堅持翻新及開設旗艦店，只為“提高品牌知名度和國際曝光率”。因此，在過去20年中，儘管消費者已經認識了Gucci、香奈兒、愛馬仕等奢侈品大牌，但“老牌奢侈品”的形象讓寶姿在中國市場屹立不倒。

　　不過，奢侈品的業績下滑潮正來勢洶洶。繼香奈兒和卡地亞之後，法國開雲集團旗下奢侈品品牌Gucci在國內降價，上海、成都、南京等地相關專賣店喊出“5折銷售”的口號，開雲集團財報顯示，今年一季度Gucci在全球銷售業績下跌7.9%，開雲集團奢侈品部門收入下跌2.6%，創下近年來季度最差表現。

　　在分析人士看來，在國際市場尚有競爭力的奢侈品大牌都難逃業績下跌命運，依靠“國際化包裝”為生的寶姿更是艱難度日。今年1月，寶姿曾宣佈大股東作價每股3港元增持該公司6.8%股份，並觸發全面收購要約，一旦收購股份總額達90%，寶姿將從港交所退市。