■本報記者 王 崢

　　5月29日，恒大地産發佈公告，宣佈將配售8.2億股新股，配售價5.67港元/股，佔擴大後公司已發行股本約5.25%。公司擬將認購事項估計所得款項凈額約46億元用作償還債務及一般營運資金。恒大認為，配售事項及認購事項將為公司提供籌集更多資金的機會，同時亦擴大公司的股東及資本基礎。完成交易後大股東及公司主席許家印的持股量，由68.66%攤薄至65.06%。

　　不過，當日復牌後恒大估價即低開16%，報5.8港元，其後跌幅進一步擴大，單日大跌26.92%，收市報5.05港元，股價創逾一個月新低。

　　對此，有分析人士向《證券日報》記者表示，恒大股價當日的大跌，主要是受前一日滬港股市大跌、高折讓配股、國際做空機構偷襲等三大利空因素的疊加影響。

　　同時，值得注意的是，恒大股價大跌，接盤資金卻也在巨量涌入。數據顯示，恒大5月29日復牌交易當天的成交額高達105億港元，高居當日港股之首。除去配股46億港元，剩下59億港元的成交中，通過滬港通買入的金額是賣出金額的1.54倍。

　　有分析師指出:“買入金額遠超賣出金額，説明主力和散戶都在抄底，投資者仍看好恒大的基本面。這次大跌主要受偶發的、不可抗的市場因素影響，利空效應為短期。恒大配股屬公司利好，投資者看重的基本面仍向好。”

　　實際上，5月28日開市恒大宣佈停牌後，市場即傳出其配股的消息，稱恒大擬以先舊後新方式配售7.476億股，每股配售價介乎6.22港元至6.36港元，較5月27日收市價6.91港元折讓8%-10%，集資最多47.6億港元。

　　但5月28日當天，滬港兩市卻在多重利空的影響下暴跌6.5%，創年內第二大單日跌幅。同時，恒指全日也大跌2.23%。“各方都沒想到5月28日那天市場能有這麼的跌幅，恒大這次停牌配股確實是運氣不佳。”有市場觀察人士稱。

　　在這種情況下，恒大唯有選擇以更大的折讓價(17.95%)配股，才可以保證在大勢衝擊下獲得足額認購。

　　此外，恒大股價自滬港通以來持續攀升，于5月5日創新高至8.4港元/股高位，股價是年初低位3.34港元/股的2.51倍。“一直押注恒大股價下跌的做空機構被深度套牢，此次兩地股市齊深度下挫，恒大又不得不高折讓配股，為做空機構提供了難得一遇的解套機會，因此全力做空恒大。”一位知情人士分析指出。

　　不過，雖然做空機構借助滬港股市大跌以及恒大高折讓配股全力做空其股價，但接盤的資金量則更大，因此恒大的股價以得以守住5港元/股的大關。“折讓17.95%的配股價格，以及前一日市場整體的大跌，做空機構在這種情況下只打下了恒大不到三成的股價，應該説這次做空的行動並不算成功。”有分析人士稱。

　　而早前，國泰君安、海通證券等7家龍頭券商發佈11份恒大地産研報，並紛紛給予買入、增持或推薦評級，目標價最高已至25.46港元/股。

　　“雖然這次配股造成恒大的股價大跌，但配股的順利完成還是可以增強其資金實力，也能降低負債水準及利息成本，提升盈利能力。”有分析師指出。

　　據《證券日報》記者了解，今年前4個月，恒大銷售額高達456.6億元，同時恒大內部還定下48天大上100個項目的目標，可以説為今後數年的業績提供了穩定的保障。