醫藥領域再演一齣“蛇吞象”。

　　據《中國經營報》記者了解，近日，國內血糖儀龍頭企業三諾生物傳感股份有限公司（以下簡稱“三諾生物”）有意收購制藥巨頭德國拜耳集團旗下的糖尿病設備業務，若此項收購成功，將成為國內醫藥企業收購境外資産並購史上最濃重的一筆。

　　據彭博社報道，三諾生物和中信證券旗下金石投資基金組成的財團，有意出資10億美元競購拜耳集團旗下的糖尿病設備業務。

　　早在去年12月，拜耳就拋出出售該業務的消息。而KKR集團和Panasonic Hehcare Co在2015年2月之後就收購拜耳集團的糖尿病業務一直在和拜耳保持聯繫。三諾生物突如其來的參與讓這次爭奪戰變得異常激烈，拜耳集團將多了一份坐地起價的資本。

　　不過三諾生物雖然是國內最大的血糖儀生産商，但其2014年的銷售收入不過5.45億元，拜耳血糖儀僅在2013年的銷售收入就高達7億歐元。三諾生物攜手金石投資能否在此輪決戰中勝出，尚有頗多懸念。

　　忍痛割愛

　　據悉，這次出售糖尿病設備業務距離拜耳集團2012年首拋出售計劃已過去三年之久，期間曾傳出與法國制藥巨頭賽諾菲和美國醫療器械巨頭美敦力的轉讓協議，不過出於各種原因，最終兩家巨頭均放棄收購該業務。

　　時隔三年，拜耳集團的血糖儀事業部一邊著力市場推進，一邊等待著花落誰家。

　　北京盛世康來行銷策劃有限公司總經理申勇曾在拜耳集團旗下的拜唐平事業部工作過兩年，親歷了拜耳集團最新推出拜耳血糖儀業務的開端佈局，並曾參與到拜耳血糖儀的推廣過程當中。

　　如今拜耳出售旗下血糖儀業務，申勇在替老東家遺憾之餘，也早已預料到出售該項業務實屬必然。

　　申勇告訴本報記者，在拜耳集團做得最好的一項業務中，糖尿病業務能名列前茅。拜耳集團的醫藥代表們發現自己企業的糖尿病口服藥在醫院市場推廣很順，但是血糖儀市場卻始終被羅氏的血糖儀牢牢把控。與拜唐平口服藥的競爭性不同，醫院一旦使用羅氏血糖儀，其未來的試紙耗材都只能用羅氏的，客戶黏性非常高，而口服藥則還要面臨其他産品的激烈競爭。拜耳集團想利用自己在口服藥市場中的霸主地位來推進血糖儀市場的擴大直至確立龍頭地位。

　　事實上2005年拜耳剛推出血糖儀時，業界非常看好。拜耳集團也從中國市場挖來了羅氏血糖儀的一位省級大區經理做中國區的主管，希望借助羅氏血糖儀的經驗將拜耳血糖儀迅速在醫院市場落地生根。

　　不過，拜耳集團的推廣方式至今仍令申勇百思不得其解。“拜耳集團首先推出兩款血糖儀拜安捷和拜安易，兩者之間的區別在哪很難區分，唯一可以區分的就是一款貴一點，一款便宜一點。此外，兩款産品的設計比較新潮，完全區別於羅氏的血糖儀。拜耳從競爭對手中招募過來的團隊並不能立馬將之前的操作經驗運用到拜耳的血糖儀上，經過一段時間的培訓之後，醫藥代表們再向醫生們推廣時，還需要再改變醫生們對於此前羅氏血糖儀的使用習慣。其實，拜耳的血糖儀産品若能在使用方法上與羅氏大致保持一致，醫藥代表們推廣起來的進度就會遠高於此前。”

　　“剛開始拜耳血糖儀的團隊中部分是從拜唐平團隊轉机過來的，拜耳也是希望能借助其口服藥團隊的醫生資源迅速將産品打進醫院，早期允許口服藥團隊和血糖儀團隊互相合作。不過後來為了更好地做推廣，拜耳要求所有的拜糖平口服藥代表均不得銷售血糖儀，而且組建了一支隊伍專門在醫院裏推廣血糖儀。有一段時間在內分泌科裏找主任的經常有兩撥拜耳的代表（既有拜糖平的代表、又有血糖儀的代表），曾有醫院大夫提議兩種産品能不能一塊兒推廣。”申勇回憶説。

　　“實際上有些醫生為了保持企業資源的獨立性，會選擇使用羅氏的血糖儀進行診斷，用拜耳的拜唐平進行治療，這雖然不是最主要的原因，但當時推廣過程中確實遇到了這樣的難題。”申勇説。

　　“現在回想起來，如果當時能夠將口服藥和血糖儀協同起來做，比如説買10盒口服藥送1台血糖儀，或者説買1台血糖儀送1盒口服藥。若能這麼做，血糖儀設備的推廣速度會快很多。”申勇不無可惜道。

　　事實上，如今拜唐平進入醫院市場採取的是免費贈送血糖儀、試紙收費的方式，但是醫院市場已經牢牢地被羅氏和強生佔據著，拜耳血糖儀只能屈居第三席。

　　申勇告訴記者，拜耳血糖儀既要面對著血糖儀市場的強生、羅氏、雅培等一線品牌，還要面對著魚躍、三諾、怡成等國內二線品牌，以及數不清的低價三線品牌。拜耳已經認識到自己無法做到血糖儀市場的前兩名，於是不得不早作打算，放棄了之。

　　對於拜耳為何會出售血糖儀業務，記者向拜耳醫藥保健部發去了採訪提綱，但拜耳回復稱不做評論。

　　花落誰家

　　業界人士認為，拜耳血糖儀的業務雖然沒有做到榜首位置，但依然不能否認其市場價值。

　　據了解，目前拜耳糖尿病設備業務主要生産包括拜安康血糖儀等在內的産品。2013年，僅拜安康血糖儀銷售額就超過7億歐元。再加上拜安易、拜安捷，拜耳血糖儀等總銷售額達到15億美元。

　　此前賽諾菲幾乎對拜耳血糖儀業務收購事項塵埃落定，但最終因不明原因而放棄收購。

　　另據彭博社報道，拜耳的糖尿病醫療設備單元售價可能在10億~20億歐元。報道稱，私募股權公司如Cinven、EQT Partners AB和Triton Advisers可能會考慮競標。最新的報道顯示，參與此次競購的還有松下健康護理業務與KKR組成的財團。

　　面對巨型的外國私募財團以及制藥巨頭的虎視眈眈，三諾生物仍然選擇了參與並購。

　　公司股票于3月24日開市起停牌，5月22日，三諾生物公告稱，公司此次籌劃的重大資産重組為公司參與競標購買與公司主業相關的境外資産與業務，鋻於公司負有保密義務，公司將在該重大資産重組取得確定性進展後披露相關資訊。

　　事實上也正是因為此公告，讓業內聯想到三諾生物正在參與拜耳血糖儀業務的收購。

　　醫藥行業一位證券分析師告訴記者，三諾生物敢於如此執著不畏困難地收購拜耳血糖儀業務，主要的動力源自於其市場業務的轉型。該分析師認為，三諾生物的血糖儀在家用零售市場已經佔據了50%以上的市場份額，面對北京怡成、魚躍醫療、九安醫療等二線同等品牌以及更多三線企業的競爭，三諾生物的市場份額很難再有更進一步的擴張。國內企業唯一還能去爭奪的是被外資品牌佔據90%以上市場份額的醫院市場。

　　然而國産品牌的品質品質以及品牌度顯然難以與外資品牌抗衡。去年2月份，三諾生物收購台灣華廣生技股份有限公司，即是為了補充自己高端血糖儀上的儲備不足。據收購報告書顯示，華廣生技的産品定位高端，解決了三諾高端産品儲備不足以及品牌定位的問題；而三諾在國內OTC市場精耕細作，渠道優勢明顯，強強聯合有望迅速搶佔外資份額。

　　不過這個最終被業界頗為看好的並購項目，卻因眾多客觀因素，導致雙方無法在台灣地區法律規定之時效內完成本次私募增資項目，最終導致收購失敗。

　　事實上三諾生物收購拜耳血糖儀業務還有著更大的陽謀。2015年3月17日，三諾生物公佈了2014年的業績報告。三諾生物已經開始從“血糖儀專家”轉變到“糖尿病專家”，加大了對新渠道的開拓力度。

　　此外，三諾生物的海外市場發展十分迅猛，斬獲拉美市場大單，拿到了總金額超867萬美元的海外合同大單。

　　北京鼎臣醫藥管理諮詢中心負責人史立臣告訴記者，三諾生物之所以去收購拜耳血糖儀業務，還有一個重要的原因就在於，目前國內正在逐步實施高端醫療設備的國産化進程。三諾生物若能將拜耳血糖儀業務收購過來，並整合成自己旗下的品牌，未來該血糖儀進軍醫院市場就能夠打著國産化的旗號，實現拜耳血糖儀此前想擴大市場卻不能如願的結果。因此三諾生物儘管目前實力不足以與外資企業抗衡，但一旦吞下外資品牌血糖儀，其規模體量擴大數倍不説，品牌知名度也足以讓其傲視群雄。

　　不過史立臣也分析稱，儘管收購成功的願景很美好，但是如何拿出10億美元，去收購超過自身體量數倍的拜耳血糖儀業務，是三諾生物目前面臨的最大難題。此外，由於其他外資私募或者制藥企業強敵環飼，拜耳有進一步抬價的可能，三諾生物面臨的困難可想而知。

　　“不過這也並非毫無辦法，前提是三諾生物能找到不謀求控制其控股地位的專注于財務投資的金融資本，充當起此次收購的過橋貸款，即便如此，三諾生物也不要太貪心一口吃個大胖子，只要能夠謀求對該並購項目的控股地位即可，切不可貪大求多，否則高昂的財務費用也會成為拖垮其企業的德謨克利之劍。”史立臣分析説。

　　另據相關媒體報道稱，有中資銀行將為三諾生物的此次並購提供過橋貸款，三諾生物收購成功與否取決於其尋找到的貸款資金數目的大小。

　　對於三諾生物收購拜耳血糖儀的相關事宜，記者致電三諾生物證券事務部進行諮詢，該工作人員以相關談判尚在進行當中，對方公司以要求保密為由婉拒採訪。

　　本文來源：中國經營報