深圳特區報訊 （記者 林彥龍）5月28日滬深股市大跌，巧合的是滬指跌幅與2007年“5·30”完全相同，是否是“5·30”重現？後市該如何操作？記者請來深圳前海華英財富管理股份有限公司投資總監郎淩雲、深圳信和投資總監關鐵良、金元證券高級投顧徐傳豹進行圓桌訪談。

　　近期漲幅過猛是大跌主因

　　深圳特區報：匯金減持是否是造成大跌的主要原因？

　　郎淩雲：匯金減持只是其中一個原因，市場還有多個傳聞，比如央行正回購、加印花稅、融資規模要降一半、關閉傘形融資等等，真真假假，造成市場尾盤出現恐慌。

　　關鐵良：根本原因還是獲利盤過大，否則匯金減持不會對市場造成影響。近期漲幅過猛，投資者邊打邊看，到午後覺得指數難以像往日一樣止跌回穩，馬上多翻空開始套現，造成拋盤涌出。

　　徐傳豹：匯金等傳聞都只是外因，內因還是漲太多，估值過高。

　　深圳特區報：大跌與2007年“5·30”有何異同？

　　郎淩雲：除了時間、點位、跌幅相近，其他沒有根本性的相同點。“5·30”是經濟過熱，流動性溢出帶動股市，現在是想通過股市上漲助推經濟復蘇和轉型。“5·30”是政府打壓，現在是政策呵護，只是希望變成慢牛，走得長一點。

　　關鐵良：“5·30”是政府用加稅手段從市場抽血，對市場影響非常大，現在政府只是通過市場化手段，避免過於瘋狂，比如降杠桿。另外“5·30”是垃圾股升天，與現在基於經濟轉型，代表未來的創業板是不同的，相信有部分創業板公司能夠通過業績增長抹去泡沫並繼續成長。

　　徐傳豹：“5·30”是通過急跌完成了調整，這次調整的時間可能會更長。

　　不排除産生踩踏效應

　　深圳特區報：現在有二萬多億融資，還有難以計數的傘形和信託等資金，這對行情的發展有何影響？會不會産生踩踏效應？

　　郎淩雲：産生踩踏效應的可能性也不能排除。可以確定的是短期內降杠桿的趨勢是肯定的，這會對市場産生比較大的影響。而從近期的市場表現看，在降杠桿的過程中，融資標的股所受的影響比較大，這就是大家看到金融股往往跌起來比創業板還要快。

　　關鐵良：大量融資盤的存在，如果急跌暴跌，股民就不只是“受教育”，而是可能血本無歸，這是管理層所不願意看到的。如果沒有真正的利空出現，相信不會有踩踏效應出現。

　　徐傳豹：大量融資盤確實容易造成踩踏效應出現，從目前看管理層希望用市場化的手段來調控股市，所以不會輕易出手護盤，這對股民特別是新股民來説遭受一次黑天鵝也是受一次教育。

　　後市控風險且可趁機抄底

　　深圳特區報：後市將如何演繹？投資者應該如何操作？

　　郎淩雲：成長股還是市場主線，下跌之後主要還是關注新興産業。當年“5·30”之後銀行地産股大漲，是因為銀行地産就是當年的主線，是成長股。建議投資者對手中的股票有信心的話還是可以持股不動，因為牛市還在，有條件的股民可能做空股指期貨進行對衝。融資者則要控制風險。

　　關鐵良：本次調整可能不像“5·30”，如果沒有明確利空的話，更有可能像2007年2月27日和4月19日，通過一天的大跌來完全一次洗盤，之後再穩步盤升。從股市規律來講，當天創出天量的情況下，後市應該還有天價，高點仍在後面，所以投資者可能趁大跌抄底，目標仍然是新興産業，這是這波行情的主角。

　　徐傳豹：應該繼續關注低估值品種，比如B股H股等，對於漲幅過大的還是以控制風險為主，一旦破位比如跌破五日、十日線要進行減倉，本次調整的時間可能長達幾個月。