在當前牛市大潮中，並不是所有機構都能高枕無憂地分享市場盛宴。

　　就在基金投資者踴躍入市、公募規模單月暴增近萬億的火爆行情下，方正富邦基金旗下僅有的兩隻股票型基金卻仍在原地徘徊，規模長期處於清盤線下方，遭遇著牛市的尷尬。

　　股基規模墊底 遭遇牛市尷尬

　　截至5月28日收盤，滬指報4620.27點，今年以來漲幅高達42.8%。隨著A股市場賺錢效應持續發酵，投資者對公募基金産品熱情日益高漲。

　　根據中國基金業協會最新數據顯示，截至今年4月底，我國公募基金資産首次突破6萬億元大關，達到6.2萬億元，比3月底暴增9583億元，單月增幅高達18.28%，月度增長規模為歷史之最。

　　據Wind數據顯示，截至5月27日，方正富邦紅利精選基金今年以來以105.41%的收益率在417隻普通股票型基金中排名第122位，方正富邦創新動力今年以來也以93.56%的收益率排名第193位，均擠進前半梯隊。

　　但從規模來看，截至今年一季度末，方正富邦紅利精選的資産規模為2387萬元，在417隻普通股票型基金中排名墊底。方正富邦創新動力的資産規模為4872萬元，規模排名倒數第13位，均長期處於5000萬元的清盤線下方。

　　方正富邦紅利精選成立於2012年11月20日，初始募集資金2.3億元，後於12月21日放開日常的申購和贖回，據2013年一季報顯示，報告期初基金份額為6016萬份，期末基金資産凈值為3614萬元，即在放開申購和贖回後的11天時間內，該基金規模蒸發了1.7億份，佔比74%，“過橋資金”進出身影隱現。此後該基金一直處於“生死線”5000萬元下方。

　　方正富邦創新動力成立於2011年12月26日，初始募集資金13.13億元，後於2012年1月16日放開日常的申購和贖回，截至2012年一季度末時，方正富邦創新動力的資産凈值僅為1.25億元，縮水比例高達90%。2013年二季度末時，規模已降至5000萬元以下，為4639萬元，以後一直在低處徘徊。

　　讓市場人士大呼看不懂的是，就在規模已經如此迷你的情況下，方正富邦紅利精選卻于5月25日公告稱，為了保證基金的平穩運作，保護基金份額持有人的利益，自當日起暫停接受單個基金賬戶對本基金日累計金額超過10萬元（不含10萬元）的申購、定投及轉換轉入業務申請。

　　次新公司困局 人才短缺難解

　　在牛市行情下，公募基金尤其是其中的股票型基金業績隨之暴增，但很多小基金公司仍然擺脫不了牛市的尷尬，規模難以做大。

　　對此，業內人士稱，小基金公司多為成立不久的次新基金公司，由於投研體系不成熟，沒有優異的歷史業績作鋪墊，難以吸引投資者大量申購。其次，由於激勵機制不健全，小基金公司面臨著更大的人員流動風險，團隊穩定性欠缺，而投資者購買基金多是衝著基金經理去的，一旦基金經理跳槽，産品的業績就將面臨極大的不確定性。除此之外，小基金公司産品數量少，在特殊時期的特殊情況下投資者想要進行産品轉換的選擇空間就少，這些都導致了小基金公司即使在牛市行情中仍然難以做大。

　　從核心的投研團隊來看，雖然方正富邦明確宣稱“實行投資決策委員會授權下的投資總監領導投研工作的機制。在投資總監的領導下，我們打造了由業內精英組成的投資研究團隊。”但目前的狀況是，公司投資總監一職仍然空缺。

　　而從基金經理層面來看，2014年11月18日，方正富邦紅利精選公告稱，呂其倫因個人原因于11月17日離任基金經理，由沈毅單獨管理。值得注意的是，呂其倫于2014年6月20日起開始擔任方正富邦紅利精選的基金經理，任職還不足5個月的時間，就選擇了離開。呂其倫的快速離職只是方正富邦留人難的一個縮影。

　　呂其倫離職之後，方正富邦一度僅有沈毅和李文君兩名基金經理，管理著5隻基金産品。除了2014年9月24日新成立的方正富邦金小寶貨幣基金由李文君單獨掌管外，其餘包含方正富邦紅利精選、方正富邦創新動力、方正富邦互利債券、方正富邦貨幣基金在內的4個産品都由沈毅管理，相當於沈毅一人同時管理著股票基金、債券基金和貨幣基金三個類型的産品。而李文君女士也是一位沒有經驗的新手基金經理。

　　雖然方正富邦於今年1月16日和3月18日又增聘了兩名基金經理高松和王健，但兩每人平均是從內部提拔的新人。公開資料顯示，高松僅具有4年的證券從業經歷，2008年10月至2010年11月于加拿大多倫多大學醫學科研部擔任博士後；2010年11月至2011年11月于國金通用基金研究部擔任研究員；2011年11月起于方正富邦基金研究部擔任研究員。王健曾于2009年3月至2014年12月于包商銀行債券投資部擔任執行經理助理；2015年1月起于方正富邦基金投資部擔任擬任基金經理。

　　從中不難看出，人才短缺已經成為制約方正富邦未來發展的一大障礙。

　　股東動蕩波及 高層余震未消

　　雖然于2011年7月8日成立的方正富邦至今還不到4年的時間，卻是高管變更最頻繁的基金公司，至今共計發佈了9則高管變更公告。

　　公司成立剛滿3個月時，督察長林芑宣佈離職；公司成立7個月之後，新任督察長賴宏仁上任；公司成立剛滿11個月，總經理宋宜農又宣佈離職；之後，公司又新聘楊廣明擔任副總經理，鄒牧擔任總經理，但是楊廣明上任一年半後，2014年4月底又因個人原因宣佈離職。之後又新聘張金良和徐進擔任副總經理。

　　今年1月16日，《經濟參考報》曾在報道中提示，方正富邦基金正面臨著股東動蕩的隱患。一個多月之後，方正富邦董事長雷傑下臺，改由公司總經理鄒牧代任，目前90天的代任期已過，下一步高層如何變動牽動著投資者的心。

　　在2014年與2015年的交會之際，方正富邦的大股東方正證券陷入股東內鬥的危機。很多公司因為股東內鬥，導致董事會劇烈動蕩，甚至出現董事長等高層離職的現象時有發生。而公開資料顯示，方正富邦基金公司董事長雷傑，同時擔任著方正證券股份有限公司董事長、執行委員會主任，瑞信方正證券有限責任公司董事長，方正中期期貨有限公司董事，一時間方正富邦的前景隱現不安。

　　就在大股東方正證券股東內鬥事件發生後一個多月，即3月4日，方正富邦發佈高管變更公告稱，公司董事長由鄒牧代任。公開資料顯示，鄒牧于2012年6月至2012年9月任方正富邦基金擬任總經理；2012年9月至今任方正富邦基金總經理；2012年12月兼任北京方正富邦創融資産管理有限公司董事長。

　　鄒牧代任公司董事長的日期為2015年2月3日，公告稱，鄒牧代為履行董事長職務的期限不超過90日。目前90日的代任期限已過，方正富邦新任董事長人選仍然還是個謎，也就意味著，公司受股東方動蕩波及的高層余震風險仍未消除。