■本報記者 陸綺雯

　　一連八根陽線，滬指上摸4986.50點，直逼5000點關口時，所有的股民都隱約覺得“風險高了，大盤可能會調整”。但沒想到的是，昨天兩市股指衝高回落，上演了一場急跌行情。滬指非但沒有闖過5000點，反而重挫300余點，向下跌穿三個整數關口，最終收跌6.50%報于4620.27點；深成指收盤報于15912.95點，跌幅達到6.19%；創業板指數則下跌5.39%，報收于3432.98點。兩市盤中逾2000隻個股下跌，而且逾500隻個股跌停。

　　巨震“轟”出歷史天量，滬深兩市24205.8億元的成交總額，也再度刷新記錄。不少股民聯想到2007年標誌性的“5·30”股市大跌行情，由於時間點上頗為接近，而且巧合的是那一日大跌滬指跌幅也是6.50%，仿佛歷史重演。

　　大跌源於後市資金面吃緊？

　　昨天，最大的兩則利空消息都是有關資金面。一是匯金年內首次減持四大行股份，金額達到35億元；二是據傳央行正進行1000億元定向正回購，回收流動性。

　　5月26日晚間，工商銀行和建設銀行雙雙出現在QFII（合格境外機構投資者）大宗交易平臺的賣出席位上。上交所大宗交易平臺數據顯示，中國國際金融有限公司北京建國門外大街營業部賣出了2.8億股建設銀行，金額約為19.1億元，該營業部席位同時賣出了3億股工商銀行，金額約為16.3億元。該營業部是業內公認的QFII大本營。港交所公開資訊披露予以證實：中央匯金在A股場內減持建行和工行，其建行持股比例由5.05%降至2.14%，工行持股比例由46%降至45.89%。

　　另一則關於央行近日進行定向正回購的利空傳聞，昨天早上傳出後，銀行間債市現券收益率一度衝高，隨後漲幅收窄。據此消息，央行近期向部分機構進行了定向正回購，期限包括7天、14天和28天，價格以市場利率定價，具體規模未知。央行定向正回購是否為緊縮流動性的信號？民生證券李奇霖認為，定向正回購是資金面寬鬆的結果，而非央行主動緊縮。

　　此外，下周又一批新股IPO來襲，也將增加市場的資金壓力。其中就有備受市場關注的超級大盤股中國核電IPO。券商預計，本輪新股凍結資金將創8萬億元天量。

　　大跌次日反彈為大概率事件

　　除了後市資金面壓力，此前八連陽積攢的獲利盤也是昨天市場調整的因素之一。本週以來，不少股民做出了減倉甚至清倉的動作。不過，大多數股民仍堅定認為只要政策面不變，牛市格局不會變，5000點之前的調整是釋放風險的過程，有利於後期大盤更穩健。這是一個技術關口，也是一個心理關口。

　　那麼，大跌之後市場到底會怎麼走？歷史數據或能提供一些參考。

　　資料顯示，1996年至2009年間，滬指共出現了20次單日下跌超過6%的行情，但次日上漲概率為八成，大跌之後5個交易日以及後10個交易日收漲的概率也比較大。最典型的是1996年12月17日，當日滬指暴跌9.44%，次日滬指反彈幅度高達7.42%。2007年“5·30”大跌之後，次日滬指漲幅為1.4%。而2000年以來，滬指跌幅超5%的有28次，次日反彈的共21次，佔比達到75%。最近一次跌幅超5%是今年1月19日，當日滬指下跌7.73%，次日反彈上漲1.82%。