五月新三板搭上“過山車”
- 發佈時間：2015-05-27 00:37:47 來源：蘭州日報 責任編輯：羅伯特
據記者不完全統計，今年5月有超過270家新三板掛牌公司公佈定增方案，融資或擬融資規模已經突破250億元。儘管從增發市盈率來看，新三板融資估值和之前相比略有下降，但是總體估值水準仍然大幅超過A股。其中，九鼎投資的增發預計募資125億元，引發市場廣泛熱議。
4月份，因為新三板二級市場驟冷，新三板掛牌公司定增規模和家數下降明顯。據統計，4月份掛牌公司共進行115次定增，募集資金54.342元，僅為3月份的三分之一。部分公司還曾經一度出現過跌破發行價的情況，如先臨三維、海能儀器等。
進入5月，新三板二級市場低迷依舊，部分公司股價仍處於破發狀態。但和二級市場的低迷相比，新三板公司定增的低迷並沒有持續很久，5月以來定增市場熱情迅速提升。統計數據顯示，截至5月25日，5月份新三板市場共有超過270家公司發佈定增預案，募資金額超過250億元，這一水準已經接近3月份的新三板定增募資規模。值得注意的是，3月是新三板二級市場爆發的時刻，而當前新三板交易氛圍卻處於低谷。
5月新三板定增融資的大幅放量和九鼎投資的鉅額融資有關。九鼎投資5月19日發佈的定增方案顯示，公司擬定增125億元，直接佔到當月新三板定增市場體量的二分之一。剔除這一因素，5月份新三板的定增市場規模可以定義為“家數散，規模小。”
“二級市場的降溫，使得外界開始對三板市場的退出環境有所疑慮，如此一來，除非公司的知名度和質地特別高，否則鉅額的增發很難引發市場的追捧。而且，補充流動資金仍然是掛牌公司定增的主流，這也令市場對相關公司融資有所擔心。”一位市場人士表示道。
從估值層面來看，新三板定增的估值處於較高區間，剔除不可比因素，5月定增的融資平均估值仍然在45倍左右，TMT企業超過60倍的增發更是屢見不鮮。但在部分傳統行業，多數公司估值不超過30倍，個別內部激勵式的增發估值甚至在個位數。定增市場的兩極分化態勢仍然突出。
分析人士表示，儘管二級市場有所波動，但在資金的推動下，掛牌公司短期業績和業務增長無虞，市場更容易對體量較小的新三板公司給出高的估值。
□據《中國證券報》
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