花旗： 維持“股優於債”的配置建議
- 發佈時間：2015-05-26 08:06:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
花旗銀行2015最新全球經濟展望媒體見面會日前在北京舉行。花旗中國零售銀行研究與投資分析助理副總裁唐君豪指出，目前，全球股票的牛市週期逐漸成熟，但尚未結束，流動性與盈利增長扮演驅動市場上漲的關鍵。2015年花旗維持股優於債的配置建議，整體而言，發達國家股市或跑贏新興市場，週期性板塊（如科技、金融及非必需消費等）表現或勝過防禦性板塊。
唐君豪認為，在經濟基本面放緩的背景下，全面寬鬆政策是必要的。同時，隨著利率市場化的步伐加快，央行或于年底前完全放開存款利率上限。花旗預估，今年年內或將再降息一次（50個基點）、降準兩次，寬鬆的貨幣政策或幫助GDP增速逐步企穩。
股市方面，隨著中國資本市場進一步開放，繼去年11月份的滬港通後，深港通或于下半年正式啟動，屆時高達四分之三的A股市值將允許境外投資者參與。此外，深市的國企比重明顯低於滬市(38%vs74%)，並且擁有較多高附加價值的新興行業(如科技、醫療、消費等)，因此深市的重要性正逐漸上升。
自去年下半年啟動牛市以來，中國股市正越來越熱。截至昨日收盤，滬指報4813.80點，漲3.35%，成交10793億元；深成指報16351.1點，漲1.90%，成交9537億元。針對目前A股是否反應基本面的利好，唐君豪認為更多的是反應流動性和改革的預期。他認為，在第三季度，A股的波動或許會加大。
此外，花旗還認為，相對於A股，H股或更具投資價值，並積極看好以H股為主的MSCI中國指數的表現。（證券日報報見習記者 劉 萌）
