繼週三漢能薄膜跳崖式下跌成為市場焦點外，週四高銀係兩家公司盤中雙雙暴跌，再度引發市場關注。上述公司同樣是港股通熱門標的，而老闆也均是富豪榜常客，因此，相關事件對整個市場的威懾力非常之大。有港股私募人士表示，如果類似黑天鵝事件繼續發生，資金有可能回流藍籌股，甚至影響內地資金進入香港的意願，投資者應留意相關風險。

　　港股通熱門標的接連暴跌引發市場熱議，值得注意的是，從股價走勢、股權結構及公司基本面來看，上述公司有一些驚人相似之處：首先，3家公司股價近幾個月內都連翻數倍，市盈率已非常昂貴。即使是在暴跌後，漢能市盈率仍在50倍水準，而高銀地産、高銀金融估值仍超100倍，遠高於行業平均值。

　　其次，上述公司均屬股權高度集中的企業。就漢能來看，李河君持有漢能80.89%的股份，其他股東的利益很容易被大股東侵佔，有市場人士更質疑，其是否符合港交所“公眾持股25%以上”的規則。部分投行人士稱漢能為圈內的“妖股”，指機構根本不敢碰它。過去一年內，少有外資大行覆蓋這家公司。

　　至於高銀係，其股權集中度也極高。事實上，香港證監會曾於今年3月公佈，就高銀金融股權分佈進行查訊，結果顯示公司于3月4日，有19名股東合共持有19.75億股該公司股份，相當於已發行股本的28.29%，連同公司主席潘蘇通實際擁有49.07億股，相當於已發行股份總額的98.58%。證監會提醒，鋻於股權高度集中于數目不多之股東，即使少量股份成交，股份價格亦可能大幅波動。

　　另外，除股權集中度過高令人擔憂外，上述企業基本面情況也並不穩定，據資料顯示，漢能幾乎全部營業收入都來源於與其母公司的關聯交易，業內人士認為，這種情況説明相關數字具有高度可操縱性。此外，公司一大半收入均為應收賬款，現金流情況也不容樂觀。

　　高銀係方面，據高銀地産2014年中報顯示，截至2014年9月30日6個月內，該集團純利按年減少28%至5.24億港元，其凈資産收益率僅3.2%，遠低於同行業萬科的20%。而該公司2011年至2013年，凈利潤增速則高達90%。高銀金融也在2013年凈利潤同比下降21%的情況下，2014年上半年大幅增長128%。所有數據均反映兩家公司的盈利波動性非常之大。

　　上述幾個因素可能都是引發本輪黑天鵝事件的誘因。而針對近期情況，有港股私募人士表示，投資者如果目前持有部分港股中的小盤股，應考慮及早賣出，做好風險控制。該人士指出，如果類似事件繼續發生，資金有可能回流藍籌股，甚至影響內地資金進入香港的意願，要留意相關風險。

　　綜合新浪、中國證券網