資本市場發展歷程中，很難避免會計醜聞。這是上市公司所有權和管理權相分離的産物，管理者有機會隱瞞企業真實情況和未來前景，誘導投資者作出錯誤判斷，以謀取利益。當然，上市公司財務欺詐與投資者變得越來越沒有耐心有關，無論是戰略投資機構還是股市小戶，投資一家企業都希望快速獲得回報，會對管理層投資未來的許多做法給予“投票”懲罰。一些情況下，上市公司的管理層只能通過財務操作來調整，在後續年度再進行回調。但後續回調需要建立在經濟環境改善基礎上，一旦不具備這樣的前提，就會逼迫得出更多的財務造假，最終産生雪球效應。

　　歐美一些國家都出現過涉案案值巨大的財務欺詐案件，最著名的是美國的世通事件（虛報利潤）、義大利的帕瑪拉特事件（掩蓋負債、虛構利潤、轉移資金）。最近一些年來，財務欺詐案件開始更為頻繁地出現在亞太地區。

　　這是因為這些地區的資本市場剛剛起步或剛剛面向全球投資者，不少企業不僅爭取在本國上市，還希望通過登陸美國、新加坡、中國香港等地上市，吸引更多的資金。亞太企業甚至因此成為了美國資本市場上新上市公司的主力軍。但亞太企業通常沒有建立起強大的公司治理制度，一些由創業者、創始人家族控制的企業也未能效倣日本、歐洲同行構建起對家族成員的約束機制（以確保家族成員始終將家族利益放在首位）。還需注意的是，亞太地區面向上市公司、新興行業的監管要麼過於薄弱，要麼又停留在事前把關的審批層面，無力約束本國、本地區上市公司的違規做法，這無異於對一些常見的財務欺詐行為的鼓勵。

　　現任阿波羅全球管理公司亞洲區創始合夥人陳競輝2013年被《財富》雜誌評為“最佳亞洲對衝基金經理人”，持有美國特許金融分析師（CFA）執照，羅賓臣是美國CFA協會常務董事。兩人合著的《亞洲財務黑洞：解密亞洲財務欺詐手法》主要以美國投資者為閱讀對象，借助會計學的基本原理，詳細分析了在美國及歐洲主要資本市場上市的亞洲上市公司財務欺詐案例，具體解析了這些案例中當事企業的作假手法，提出了辨識捕捉財務欺詐的思路和方法。

　　很顯然，這本書對於中國國內的監管部門官員和廣大投資者也極具閱讀價值，有助於人們更快地識破作假個案，減少投資損失，推動本國上市企業改善治理，切實按照資本市場管理法規和紀律準則治理髮展。

　　全書首先引出了財務違規行為的評估框架，通過介紹最為常見的財務報表，剖析典型的會計把戲，包括虛增收益、誇大財務業績、虛增經營性現金流、公司治理或關聯方或審計等問題、使用儲備金對以後年度的財務報告産生影響，等等。這些分析有助於讀者獲得基礎性工具，洞察辨識上市公司財務報表中的貓膩兒。

　　接下來，這本書的第2-6章，分別解析了上述5種典型的會計把戲。上市公司高估收益，在作假手法中最為常見，通常會採用激進的收入確認方式、延遲確認費用、將非經營性收益或不經常性收益歸類為收入、將經營性費用歸類于非經營性。書作者為此給出了一組識別高估收益的警示信號和分析技巧。

　　誇大業績的上市公司，通常會採用高估資産、表外負債等方式。書中特別提到，一些公司還實行創新，將融資當成收入或收益在財務報表中進行確認，而不是將之列為負債。在廣受關注的奧林巴斯造假案中，公司就沒有將金融資産的損失確認為損失。書作者指出，為了評估上市公司在資産估值方面的誠實情況，必須首先對財務報表附注的財務政策進行檢驗，此外還需就金融資産收益對比整體市場的收益變動情況。

　　上市公司操縱利潤，目的是保持一個平穩的利潤變動狀況，為的是讓債權人和投資者認定公司經營穩健，其手法具有隱蔽性。為此，仍需仔細研讀財務報表附注，來判斷與凈利潤相關的應計及遞延項目的比例。

　　值得一提的是，這本書就5種典型的會計把戲，給出的案例多為中國內地上市公司赴境外上市，並運作財務造假的案件。書作者在分析時，也多次強調投資者、債權人和監管部門要注意這些上市公司向中國行業監管部門和上市所在國資本市場監管部門申報的報表差異。這事實上也是發現篡改賬目的一個訣竅。要辨識捕捉會計把戲，除了收集和閱讀相關企業可以收集到的財務報表和報表附注，更為重要的恐怕是了解行業，掌握行業經營發展的基本常識。