去年6月份以來，國際油價震蕩下行，當前油價已處於近10年來最低水準，相比高位時跌幅近半。各石油出口國均面臨壓力，實際壓力千差萬別。

　　首先是開採成本壓力。由於提煉技術不同的諸多因素，各國生産石油的成本差異很大。根據摩根斯坦利的測算，對於北美頁巖業公司而言，只有當石油價格高於每桶65美元時，他們才可能盈利。從沙土中挖油的加拿大和北極地區開採成本更加昂貴，其損益油價平衡點分別為70美元和75美元。

　　就中東各産油國來説，儘管開採成本較低，但是多年來的經濟多元化舉措成效甚微，石油出口收益仍然構成其財政收入的主要來源，並最終轉化成對各項政府補貼和基礎設施投資，宏觀經濟增長受到油價的直接影響，因此許多國家的損益平衡油價偏高。

　　事實上，目前的國際油價已經跌破大多數國家的損益平衡點。在中東北非國家中，海灣國家的損益平衡油價無疑較低，加之近年來積累的龐大財政儲備，因此這些國家在現行價格水準上還能保障一定規模的財政收入，整體上可以渡過低油價的難關。國際貨幣基金組織稱，目前科威特是中東北非地區惟一一個損益平衡油價低於實際油價的國家，其2015年的損益平衡油價為50美元。卡達和阿聯酋的經濟多元化程度雖然高於科威特，但高額的財政支出導致其損益平衡油價為70美元。而在産油大國沙特，雖然其産量是科威特的3倍，但是由於龐大的基礎設施建設等政府支出，其損益平衡油價為85美元，在油價波動的局面下財政平衡更加困難。海灣地區財政平衡最為脆弱的是巴林和阿曼，其損益平衡油價分別在100美元左右。巴林的石油産量僅為5萬桶/天，僅為科威特産量的1/60，而政府補貼和公共福利支出卻佔財政支出的一半。在阿曼，75%的財政收入來自石油出口，産量為95萬桶/天。

　　在除了海灣國家和伊拉克以外的中東北非地區，諸如葉門、利比亞、阿爾及利亞和伊朗等國家的損益平衡油價約為現行油價的2倍，加之這些國家財政儲備有限，因此在低油價時期難以保持財政平衡，甚至有可能影響政局穩定。

　　儘管形勢嚴峻，對於海灣國家而言，低油價也有積極的一面。它為海灣國家擺脫對碳氫行業依賴、實現經濟多元化帶來更大動力。得益於前期積累的充足財政儲備和較低的政府債務水準，海灣國家將繼續保持現有的支出水準，同時石油市場的持續低迷會促使其更快地推行經濟多元化計劃和實施改革，尤其是減少政府補貼開支。中東工程承包行業分析機構MEED的最新數據顯示，儘管油價低迷，但GCC各國仍然保持對大型項目和建設活動的高額支出。其中，僅沙特政府在2014年即發包項目2572個，合同額近490億美元。

　　MEED分析指出，2015年海灣國家的工程承包市場很可能受到多重不利因素影響，其中包括油價持續低位運作、房地産市場走低以及海灣國家邊境衝突等。到目前為止，儘管一些項目有所推遲，但還沒有證據表明有任何項目被取消。不過，如果宏觀經濟在2015年下半年及2016年繼續下行，政府投資將會縮減，工程發包量也會減少。雖然海灣各國政府均表示要加強基礎設施建設，但經濟環境的改變將迫使其調整財政支出的優先順序。