戰略新興板設計框架首次公佈
- 發佈時間：2015-05-21 04:29:26 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
本報訊（記者 陸綺雯）上海證券交易所昨天首次對外公佈了戰略新興板的設計框架，該板市場將採用更具包容性的上市條件，制度安排也將區別於主機板。上交所副總經理劉世安稱，戰略新興板的設立，目標之一是承接海外中國概念股回歸A股。
劉世安從三個層面解讀了戰略新興板的設計框架。從豐富多層次資本市場來看，戰略新興板聚焦新興企業的培育。劉世安認為，我國資本市場現有的市場體系和發行制度，更多考慮傳統企業的特點，缺少專門針對新興企業的制度安排，導致這些企業較難進入資本市場。現有的主機板、中小板與創業板市場，在企業類型方面基本相同，沒有充分體現不同市場板塊之間的差異。少數已上市的新興企業聚集效應不明顯，融資能力受限制。單獨設立戰略新興板，有利於形成産業集聚和市場聚焦。
從股權投資角度來看，戰略新興板可拓寬私募和風投（PE/VC）的退出渠道。劉世安表示，企業從創立到成熟，在不同階段需要風險偏好不同的資金來支援其發展，PE/VC是新興企業在發展初期的重要資金來源，而二級市場作為PE/VC退出的重要渠道，其完善程度與退出效率，是直接影響風投資本投資新興産業的重要因素。目前我國二級市場的建設尚不能很好滿足風投資本退出需求。據統計，2006年至2014年各類PE/VC累計投資了19162個項目，成功退出的僅3624個，IPO上市退出比例年均不足7%。劉世安強調，推出戰略新興板，正是為投資于新興企業的PE/VC提供有效退出渠道。
從承接中概股回歸來看，戰略新興板的建設十分緊迫。以暴風科技為例，其在二級市場的表現使得中概股回歸成為熱門話題。當前已有超過1200家中國企業通過紅籌模式在境外上市，總市值達到2.5萬億美元，其中新興企業的市值超過1.3萬億美元，網際網路企業市值超過6000億美元。在劉世安看來，境內資本市場還缺乏承接中概股的整體制度安排，在註冊制改革背景下，上交所希望通過戰略新興板的推出以及創新制度安排，為中概股回歸提供便利。
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