傳聞稱地方債納入抵押品框架 專家：定價才是核心問題
- 發佈時間：2015-05-14 01:01:00 來源：中國廣播網 責任編輯：羅伯特
央廣網財經北京5月14日消息（記者盧靖）市場傳聞稱財政部、央行、銀監會將聯合發文（102號文），規定採用定向承銷方式發行地方債，並且將地方債納入抵押品框架。
中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇接受央廣網財經記者採訪時表示，地方債納入抵押品框架對地方債的信用等級、安全性有利，比如銀行拿到之後覺得不合算，可以很快抵押讓它迅速流通起來，有利於地方債發行。
“但是，之前地方債發行和置換遇到的核心問題是定價不合理，信用等級本來就不存在問題。”楊志勇指出。
楊志勇認為，定向發行成本低，但是利率高，如果公開發行，利率會低一點，但是發行費用高，他預計最終將在兩者中權衡取捨。
與楊志勇觀點相似，中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍也認為“地方債納入抵押品框架”並不是扭轉地方債發行的關鍵問題。
“絕對不能把期待寄託于一個制度的完善，市場是全方位的，投資者要求是全方位的，需要提供好的市場、規範的交易、好的回報、好的風險控制、高效的服務，都做到位，才能夠吸引投資者。”趙錫軍表示。
地方債如何才能獲得投資者認可，趙錫軍對央廣網財經記者表示，首先要看投資者對這個投資品種有沒有興趣，第二要看投資者有沒有更好的投資品種。
“股市好的時候發行債券，面臨的市場環境確實不太有利，大家的興趣都在股市。儘管制度建設規範化非常重要，但是投資品種跟其他品種比較不佔優勢，那投資者也不會買。”趙錫軍坦言。
對於傳聞“102號”文中提到的鼓勵社保基金、住房公積金等機構投資者投資地方債，趙錫軍指出：“只是鼓勵，社保最終也要考慮地方債的回報和風險，比較投資地方債或者其他哪一種更合適，接下來都是市場行為。”
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