關於希臘償債的問題，在被寄予厚望的歐元區財長會議上沒有達成任何有效結果，“希臘政府必須就改革問題與債權人達成一致”仍是歐元集團堅持的繼續給希臘發放貸款的唯一前提。

　　棘手的是，希臘政府也同樣堅持自己的立場，即絕不削減養老金的底線。

　　不過，剛剛在國際貨幣基金組織（IMF）歐元貸款最後償債日期前，“耗盡國庫”償還了7.5億歐元第一期貸款的希臘政府，還能有多少空間來安放自己的“堅持”呢？

　　誰更勝一籌

　　毫不否認，希臘大選結果出爐，極左反對聯盟齊普拉斯贏得大選後公開推翻前政府改革方案的舉動，的確一度出乎歐元集團意料。然而，隨著退出歐元區被肯定是歐元集團和希臘都不願看到的局面後，歐元集團便漸漸淡定下來。

　　中國現代國際關係研究院歐洲所所長張健解釋稱，對歐元區來説，希臘退出會威脅歐盟一體化；對希臘來説，退出歐元區意味著依歐盟建立的經濟體系的全線崩潰，僅採用自身原有貨幣德拉克馬所要承受的巨幅貶值是希臘政府無法承受的。

　　因此，希臘政府手中還剩的籌碼就只是“違約會給歐元區帶來金融風險”。歐元集團會擔心這個問題嗎？

　　張健指出，最初希臘政府違約的確會給歐元區內債權人造成巨大損失，但隨著希臘債務重組，如今希臘違約風險已逐步讓渡到歐元區國家政府、歐洲央行和IMF手中，“顯然，他們的風險耐受力會非常強”。

　　數據顯示，歐元區國家政府、歐洲央行和IMF分別佔據希臘債務總額的60%、6%和10%，總共76%的債權，餘下24%的債權則分擔在希臘國內銀行、希臘央行、歐元區國家銀行、私人投資者等對象身上。

　　讓民眾決定

　　雖然張健不願表明在這場“借款人和債權人”的拉鋸戰中希臘政府手中的籌碼正逐漸喪失，但事實卻令市場真切感到，既不能退出歐元區，又無法以歐元區系統金融風險再“威脅”到歐元集團，希臘政府已然“處於下風”。

　　一方面，按照中國國際經濟交流中心副研究員王天龍所説，希臘經濟結構嚴重依賴航運、旅遊，缺乏有力的經濟增長點，動力不足，現階段及未來一兩年中，希臘負債率都不會有太明顯的下滑，償債風險依然存在。

　　另一方面，為了在歐元區財長會議召開期間先行償還IMF的7.5億歐元貸款的第一期利息，希臘政府日前拍賣了11.38億歐元半年期國債。可這還是杯水車薪，因為後期需要希臘政府償還的資金會越來越多，而希臘政府的儲備則已然見底。

　　數據顯示，僅在6月份，希臘就需要償還IMF一筆15億歐元的欠款；7、8兩個月，希臘需要償還對歐洲央行的30億歐元欠款；9月份還有4筆共15億歐元的貸款到期。歐盟委員會5月預計，2016年希臘債務總額將達到該國國內生産總值的174%，比2月份預測的水準高出了15%。

　　張健認為，歐元集團不會將希臘往“死路”上逼，“貸款援助一定還會給，只要希臘給予他們一個理由”。依當前狀況，張健判斷最有可能的結果就是在希臘境內舉行全民公投，“不是公投新政府，而是就是否削減福利接受救助方案進行公投。”

　　張健表示，公投可能讓希臘總理齊普拉斯更容易兌現他在大選時作出的承諾，使希臘更難以同國際債權方達成經濟改革的協議，是他目前看到的希臘債務僵局唯一兩全其美的解決方式。