由於銀行股股本數量龐大，大股東一直是機構投資者的天下。然而，隨著A股突破4000點後，放眼望去，廉價而又績優的投資標的已經很少。而銀行板塊恰恰就是這樣的價值洼地，因而銀行股再獲股民青睞，股東人數持續上漲。不過與之相反的是，機構則扎堆在創業板。

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　　散戶佈局銀行股

　　今年一季度，上市銀行股東人數迅速拉升。截至一季度末，16家上市銀行合計的股東人數已經增至745.2萬人。也就是説，從去年三季度末到今年一季度末的半年時間，上市銀行的股東數增長了146萬人，增幅達24.41%。

　　從一季報的數據可以看到，股東人數增長最快的是中國銀行，半年增長51.1萬人；而增幅最高的是農業銀行，由25.5萬人猛增至70.7萬人。

　　而從股東人數的最新排名來看，中國銀行居首，其後依次是民生銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行、招商銀行、浦發銀行等，這一順序與上市銀行股本總數大小的排名相似但並不重合。

　　中國銀行今年一季報中，兩位散戶投資者周滇、楊莉芳嶄露頭角，其持股數量分別達到了2.45億股和2.14億股，按照中國銀行5月12日的收盤價4.58元/股計算，兩位散戶的持股市值合計超過21億元。

　　對於銀行股的估值來説，截至去年10月底，銀行股還處於全面破凈的低迷狀態，然而截至今年5月12日，16家上市銀行中僅交通銀行于破凈與不破凈的邊緣徘徊，其餘銀行股估值均走高，其中估值最高的是寧波銀行，市凈率達1.72倍。緊隨其後的是平安銀行的1.60倍，南京銀行1.53倍，而民生銀行、北京銀行均為1.43倍。

　　有市場人士分析稱，網際網路+的概念對銀行股的估值也有很大影響，且接下來的分紅季可能會進一步增加銀行股東數量。華泰證券分析師羅毅認為，銀行股的價值洼地亟待填平。年初以來，上證指數上漲32%，銀行指數僅上漲11%，暫時被市場忽略。從估值來看，上市銀行在個股結構中屬於明顯的價值洼地。

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　　業內看好銀行股

　　國泰君安證券分析師邱冠華認為，此前央行降息對於銀行股股價的影響偏中性，而當前也正是全年佈局銀行股的最佳時點。“本次降息對銀行盈利影響偏負面；對資産品質偏正面，降低企業融資成本有助於緩解市場對銀行資産品質的擔憂。綜合來説對股價影響為中性。”邱冠華同時表示，這是全年佈局銀行股的最佳時點，原因一是如果本輪是真正的牛市，銀行股一定不會缺席。

　　他認為，銀行板塊是年初至今漲幅最小的板塊，漲幅不到6%，遠低於上證綜指年初至今漲幅30%。沒有銀行股，本輪牛市將遜色不少。二是正所謂物極必反，否極泰來。根據市場有效理論，東西再好，樂觀過頭了性價比也會下降;東西再差，悲觀過度了吸引力也會上升。三是創新金融和綜合金融是大勢所趨。如果相信中國經濟還有未來，金融就有其存在的合理性和必要性。中國銀行業未來的發展機遇將由舊經濟模式的投資需求拉動切換至金融滲透率的提高，創新金融和綜合金融是抓住新機遇的關鍵，也是大勢所趨。

　　在光大證券分析師劉劍看來，在經濟疲弱的階段，決定銀行股估值最關鍵的指標只有風險，也就是資産品質。降息雖然收縮息差，影響其盈利，但對銀行資産品質構成利好。而利率市場化接近尾聲，也是良好的金融改革信號，金融改革對行業也構成長期利好。維持行業“買入”評級。

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　　“神創板”到底貴不貴？

　　在散戶佈局銀行股的同時，被譽為“神創板”的創業板卻被機構“包養”了。一季度基金持有流通股比例最高的前20隻個股中，創業板個股佔據10席。其中就包括上週五已經突破400元的股王安碩資訊。安碩資訊一季度合計有20家基金持有，合計1021.42萬股，佔據流通股比例42.28%。

　　高價股新高不斷，機構仍在不斷買進。“神創板”到底貴不貴？國泰基金經理吳向軍認為，很多人拿中國的創業板和美國的納斯達克比較。納斯達克指數現在的市盈率(PE)只有20倍多一點。“無論從基本面來解釋，還是和納斯達克的歷史比較，A股創業板現在的估值都過高。唯一可以解釋創業板現在估值的只有A股市場本身自有的特色。”吳向軍説。

　　吳向軍認為，儘管由於A股銀行股份佔比很大，國內自然人投資者持股市值偏低，但交易活躍度卻始終呈現“亢奮”的一面。A股交易數據顯示，過去5年，散戶投資者佔到A股成交量的80%左右，而今年這一比例更增加到90%。“個人投資者和機構投資者最大區別是個人投資者股票基礎知識薄弱，對於股票無法做較深入的研究，羊群效應明顯，行為受到其他投資者的影響，模倣他人決策，或者過度依賴於輿論，而不考慮自己的資訊的行為。”他説。南都記者孫銘蔚