股權眾籌又有了新玩法。日前，深圳本土股權眾籌平臺眾投邦與創投機構創東方聯手推出國內首只新三板主投基金，由創東方作為基金髮起人，在眾投邦的眾籌平臺上招募具備一定條件的合格投資人參與新三板的投資項目。

　　據悉，該基金的募資規模為2000萬—1億元，最低投資額為100萬元，投資人除了獲得投資收益外，還可分享基金主投項目所産生的收益分成。該主投基金的推出，被業內視為創投機構的網際網路化，多個創投機構表示，主投基金一定程度上減輕了募資的壓力，還能幫助投資者分散和降低投資風險。值得期待的是，因項目風險大、盈利模式不明朗而緩慢推進的股權眾籌，或因經驗豐富的創投機構參與而進入發展的“快車道”。

　　投融資效率將提高

　　據介紹，該主投基金的發起人需要認購不低於基金規模5%的份額，其他跟投人最低投資額為100萬元，按10萬元的整數倍遞增，不超過300萬元，擁有資源及項目判斷能力的投資人優先考慮。

　　該主投基金與一般的股權眾籌項目有何不同呢？記者了解到，與一般的股權眾籌投資單一項目不同，該主投基金募集完成後將投資到眾籌平臺的多個項目中，而發起人為具有豐富投資經驗和判斷能力的創投機構，非個人投資者，而跟投人100萬元的門檻也大大高於一般的股權眾籌投資。

　　眾投邦執行創始人朱鵬煒表示，以創投機構的專業能力帶領投資人選擇項目進行主投，進行判斷決策、投後管理、資源對接等，投資品質會更高。此外，為增強項目公信度，項目融資必須確認主投方後才能開始眾籌。主投基金與原有主投方設定機制形成優勢互補，能有效提高項目融資效率。

　　據記者了解，傳統創投機構在募集資金方面一直存在不小壓力，股權眾籌的發展也一度引發與創投“爭食”的爭議，此次主投基金的推出卻讓不少創投看到了兩者聯手的機會。“主投基金是很好的合作方式，可在一定程度上減輕我們募資和項目篩選的壓力。”深圳市同創偉業創業投資有限公司投資總監張震表示。深圳市融創沃溙投資管理合夥企業副總裁林雪霏也認為，與眾籌平臺合作，是傳統創投機構網際網路化的積極探索，特別有利於解決中小創投機構的募資難題。此外，主投基金還可以讓發起人提高自有資金使用效率：第一次是主投基金髮起方出資不低於基金總額5%，第二次是作為項目主投不低於融資總額的20%。

　　投資人將有三重保險

　　一直以來，投資人受困于“不知什麼項目可以投”“項目風險有多大”“投資是否有回報”等問題，對股權眾籌持保留態度。隨著主投基金的推出，這些問題在一定程度上都可以得到化解。

　　據了解，眾投邦主要專注于新三板的股權眾籌，發起方可以充分發揮專業性優勢，組合投資于眾籌平臺項目，佈局時下最熱門、回報前景最可期待的新三板企業，同時也能充分捕捉新三板上市、並購和轉板帶來的跨市場溢價機會。

　　對於投資者而言，主投基金推出使得在眾籌平臺做跟投的投資者可以有多樣化的投資策略選擇。如果跟投人較為勤勉，願意完全作出自主項目判斷，或者樂於參與項目投資的全過程，可以選擇繼續跟投單個項目；如果跟投者認可主投基金管理人的專業能力、投資領域及投資風格，那麼可以選擇主投基金投資。

　　至於投資風險，眾籌平臺、主投基金髮起人、專業投資者三方進行對項目篩選等，大大降低了風險，投資人的投資利益可謂是上了三重保險。“主投基金讓更多的專業投資人挖掘項目的價值和風險，隨著更多精英投資者的參與，股權眾籌行業發展必將提速。”朱鵬煒説。但他也坦言，不能保證主投基金投資的所有項目都成功，只能通過專業能力把風險降到最低。

　　朱鵬煒介紹，主投基金中投資項目只要掛牌新三板即可成功退出，最長的期限是3年。如果未能順利掛牌新三板怎麼辦？“我們和每個項目的企業簽訂了到期回購條款，若不能掛牌，企業將回購股權。”他表示，投資人一般在一年後將陸陸續續收回本金和投資收益。

　　南方日報記者 卓泳