A股從無“慢牛”，只有“瘋牛”
- 發佈時間：2015-05-05 00:37:30 來源：鄭州晚報 責任編輯：羅伯特
這段時間，股市有一個詞兒很時髦，那就是“慢牛”。好像只有“慢牛”，才符合管理層的胃口，才符合廣大股民的利益。
然而，股市就是股市。不管管理層出了幾道調控“金牌”，也不管有多少股評家天天扯著嗓子提示風險，滬深股市好像決心衝破李大霄眼中的“地球頂”，欲上九月攬月。
長期在A股市場摸爬滾打的股民都有這樣的感受：A股牛短熊長，而每次出現牛市幾乎總是“快牛”“瘋牛”，很少有“慢牛”。
讓我們用事實説話吧。以滬指為例，1992年11月到1993年2月的那輪牛市，13周走完，從390點衝到峰值1558點；2006年至2007年股權分置改革帶來的超級大牛市，兩年時間走完，從998點漲到6124點。2009年4萬億帶來的反彈牛市，9個月走完，從1664點漲到3478點。粗略統計一下，除了1994年下半年至2001年上半年這一輪牛市，勉強可稱作“慢牛”之外，其餘的牛市基本上都是快速淩厲的“瘋牛”行情。從時間上看均持續不長，長則近兩年，短則半年左右，但漲幅驚人。令人遺憾的是，“快牛”“瘋牛”之後，無一例外都是慢慢熊市，也就是股評家眼中的“調整”。
探究A股屢屢形成“瘋牛”的原因，我想原因是多方面的。作為全球最大的新興股市，A股成立至今也才20多年，各種制度建設具有不完善性和多變性，就連基本的交易制度都沒有長期穩定化。此外，宏觀經濟政策也不穩定，忽松忽緊。就上市公司而言，A股值得長線投資的公司仍佔少數，很多公司業績“變臉”太快，一年營利，二年持平，三年虧損，讓搞價值投資的股民苦不堪言。就滬深股市的投資者結構來説，基金等機構投資者仍是少數，散戶比例高，其特點就是追漲殺跌，羊群效應明顯。市場走好時立馬殺回市場，而在市場長期低迷時無人問津。中國南車、中國北車就是明顯的例子，當南北兩車的股價在4元一線長期整理時，散戶看都懶得看，如今漲到30多元，天天挂著漲停板追漲，是不是很滑稽，早幹嗎去了？
國人嗜賭。炒股者，多數抱著一夜暴富的心態，恨不得買過股票之後，天天漲停。真正研究公司基本面，搞長線價值投資的人很少。這種浮躁的心態，表現在股市上就是買漲不買跌，換手率奇高。甚至連大多數機構投資者也長期熱衷於短線炒作、高拋低吸和概念題材帶來的短期暴利。特別是目前的杠桿牛市下，資金是有利息的，“快牛”“瘋牛”更符合資金逐利的本性，“慢牛”無非是管理層和股民一廂情願罷了。
鄭州晚報記者 徐剛領
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
