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韓股遭遇“外熱內冷” 經濟動能待啟

  • 發佈時間:2015-04-27 07:35:00  來源:人民網  作者:袁源  責任編輯:羅伯特

  南韓股市逐漸成為亞洲市場的“新星”。在全球央行擴大寬鬆的背景下,外資大幅加碼南韓股市,購買金額巨大,推升韓股指數今年來大漲超過11%。

  外資機構唱多

  根據韓聯社報道,南韓交易所(KRX)4月19日公佈,外資今年截至4月17日累計購買韓股5.38萬億韓元(約49億美元)。受外資大量買入激勵,南韓綜合指數(KOSPI指數)今年來飆漲11.9%。

  路透社統計數據顯示,外資自4月7日起到4月21日連續11個交易日購入韓股,這個月迄今購買金額達2.7032萬億韓元(約25億美元)。

  分析師表示,全球主要央行和新興市場國家推行寬鬆政策,加上企業獲利前景好轉,都促使海外投資人加碼股票等風險資産。此外,南韓股市相對於其他競爭市場而言價位被低估,也是投資人青睞韓股的主要原因。

  NH投資證券公司分析師姜亨哲表示,充足的流動性是韓股近來上漲的主因。

  瑞銀也唱多韓股。該行近期發佈的報告稱,南韓可能5年來首次出現有意義的企業盈餘增長,該行調升今年南韓企業盈餘展望,由上揚5%增至12%,同時將韓股指數目標價從2150點升至2250點。

  摩根亞太入息基金經理羅傑瑞分析,南韓為出口導向型經濟,隨著美國景氣回升與國際油價維持低檔,企業獲利隨之改善,加上南韓經濟主要倚賴大型財團企業的支援,因此只要國際資金給予關注,權重股表現都不會太差。羅傑瑞表示,南韓指標企業在第一季度獲利表現不俗,激勵權重股漲勢淩厲,帶動韓股多頭表態。

  目前,富蘭克林投資團隊相對看好南韓小型股的投資機會。富蘭克林坦伯頓南韓股票基金經理人馬克·墨比爾斯指出,南韓小型股因各具投資題材,不太容易受到國際經濟情勢影響,且南韓官方政策面仍傾向扶持中小企業發展,長期投資前景優異,且部分小型企業通過強大的生産製造、行銷和管理系統,甚至已經主導了當地的消費市場,隨著這些企業在當地市場磨練後,可望把成功模式擴展到鄰近的新興市場,進而享受到加速增長的過程。

  經濟動能待啟

  為加大景氣刺激力度,南韓央行3月12日降息至1.75%的歷史新低水準,不過至今降息效果不大,3月南韓消費者物價年增長率僅0.4%,觸及1999年7月以來最低水準,出口也創下兩年來最大減幅,顯示經濟動能依然疲軟。

  有分析師警告,南韓經濟若未見起色,韓股漲勢可能難以延續。

  不過,市場人士預測,隨著通脹趨緩、出口下滑,以及鄰近主要貿易夥伴貨幣貶值,南韓政府很有可能再次祭出降息利器,這將有助於刺激民間消費支出增加,帶動經濟逐漸重返增長軌道。

  除了央行降息,南韓政府推出一系列財政刺激政策,包括扶植新創企業資金、稅賦減免、鼓勵企業提高股利支付率等。在股價不貴且企業獲利擁有動能、政府心態偏多的狀況下,南韓KOSPI指數已突破2100點,並達到44個月來新高。有機構預估,韓股第二季度企業獲利增長將高於其他市場,加上市盈率較低、全球流動性豐沛,南韓股市將有望再度上攻。

  根據Data Stream資料,南韓KOSPI指數今年獲利可望增長28.6%,加上近一個月市場也上修未來一年KOSPI指數企業獲利幅度達4%,同時KOSPI指數目前市盈率僅為11.4倍,低於近10年平均值13.3倍,充分展現出韓股具有投資潛力。

  但值得注意的是,儘管韓股在接近4年新高附近徘徊,但南韓股票型基金持續失血,當地投資人紛紛贖回。

  有分析人士因此擔心,韓股漲勢恐後繼無力。南韓金融投資協會近期宣佈,截至4月17日,南韓股票型基金遭贖回3.31萬億韓元,半數流出金額集中在本月稍早韓股頻創新高期間。4月15日當天的凈流出額更高達3224億韓元,為2012年9月以來單日贖回金額新高。

  路透社報道也顯示,自4月7日至4月21日,南韓本土法人和散戶各賣出超2.3033萬億韓元和1848億韓元。(人民網——國際金融報)

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