隨著人口老齡化問題的加劇，養老金管理已成為世界上許多國家政府關注的重點領域，而其中的企業年金，是各國養老保險制度的重要組成部分。在一些擁有成熟完善養老金市場的發達國家，經過多年探索，已經建立了國家、市場和個人三個主體相結合的企業年金運作模式。美國、澳大利亞和新加坡三國的企業年金運作模式各具特色，值得研究。

　　美國：401K計劃是成功範例

　　美國是企業年金制度建立較早的國家，已經形成了有效的運作模式。401K計劃(即根據美國稅法第401條K項的規定運作)是其中較為成功的企業年金運作模式。企業根據該計劃為僱員設立專門的401K個人賬戶，僱員每月將一定比例的稅前工資收入存入該賬戶，企業根據員工的繳費額度按一定比例為員工繳費。

　　在401K計劃中，僱員年存款額不超過1.05萬美元時可延期納稅，僱員存入401K賬戶的資金當期不納稅，對存款的投資收益也不徵當期所得稅，僱員在領取養老金時才徵收所得稅。401K個人賬戶中的資金主要投向資本市場，僱員可以選擇股票型基金、債券型基金、平衡基金等不同的投資方式或組合，這在一定程度上促進了美國資本市場的發展。

　　美國勞工部是專門監管企業年金的部門，它規定負責管理401K賬戶的公司的財務必須透明，能夠提供足夠的有關管理費和股票經紀人收費的憑證，以便賬戶擁有者能夠通過比較挑選合適的管理公司。

　　401K計劃參與者在退休時，年金的提取有兩種選擇，可以選擇按月領錢，也可以選擇將賬戶內的錢全部提取。

　　澳大利亞：逐步調整的超級年金

　　澳大利亞的超級年金制度規定，18歲到70歲（自2013年起延長到75歲），且每月收入超過450澳元的僱員都可以加入。超級年金的繳費全部納入完全積累的、信託型個人賬戶。僱員加入超級年金的強制繳費部分全部由僱主支付，如果僱員想提高繳費水準，可以在僱主繳費的基礎上增加繳費額度，但得由僱員自己負擔。

　　超級年金實行逐步調整的策略，如超級年金的強制繳費比例逐步上調，預計到2019年6月底將達到僱員工資的12%。超級年金領取年齡目前最低為55歲，到2025年將延長到60歲。

　　超級年金的稅收優惠也分層級設立:年度繳費額25000澳元以下的，享受優惠稅率15%；25000澳元以上的，按照所得稅稅率徵收。投資收益按照15%的稅率收取所得稅。到領取年齡後個人領取的養老金全部免稅，但如果提前支取則需要補繳相當大額度的稅金。

　　養老金的領取額度取決於個人賬戶中積累的養老金資産，僱員退休時沒有對領取方式的強制性規定。對於養老金資産的投資，澳大利亞政府沒有具體的投資比例限制，股市和債券投資都可以。

　　新加坡：中央公積金制度是整個社會保障體系的基礎

　　新加坡的中央公積金制度是其整個社會保障體系的基礎。經過幾十年的發展，它已經從一個簡單的養老金儲蓄制度，成為了一個綜合性的社會保障儲蓄計劃。該計劃不僅能夠滿足成員在養老、購房和醫療方面的需要，而且還通過保險計劃向成員及其家庭提供經濟方面的保障。

　　新加坡的中央公積金制度是強制性的，根據法令為每個僱員設立賬戶，要求僱主和僱員必須按照僱員工資的一定比例共同向政府繳納，費率不是具體的比例，而以僱員付清住房貸款併為未來儲存一筆醫藥費以及足夠的退休金為標準來確定。個人賬戶可隨成員工作變動而轉移，但退休前不允許變現，只有符合政府規定者才允許提前支取。中央公積金的繳費率是隨著成員年齡增長而不斷變化的，年齡越大，繳費率越低。存入中央公積金賬戶的錢都可以獲得利息。中央公積金的利率每年調整兩次，以新加坡4家主要大銀行在公積金利率調整前6個月的普通儲蓄賬戶和定期儲蓄賬戶的平均利率為基礎計算。成員在年滿55歲提取養老金時，必須保留15.5萬新加坡元的最低存款額。

　　新加坡的中央公積金主要投資政府發行的證券，並以政府實際持有的資産為擔保，投資安全，收益穩定。中央公積金的利率多年來一直高於通貨膨脹率，從而保證了公積金的保值增值。從20世紀70年代起，中央公積金管理機構鼓勵成員們自己選擇投資，並給予成員一定程度的選擇權。成員可以根據自己的公積金情況，自主選擇投資股票、基金、政府債券、房地産、保險。新加坡的中央公積金制度，通過公積金購買政府債券，為經濟建設提供了源源不斷的資金，加快了各項基礎設施的建設。

　　新加坡中央公積金制度的顯著特點是監管嚴密。新加坡的中央公積金由公積金管理局統一管理，勞工部制定相關政策並進行監督。公積金管理局負責資金的匯集、結算、使用和存儲等。(作者單位:中央財經大學)