交易軟體頻頻癱瘓“堵單” 網際網路公司伺機大舉殺入

　　持續多日的“瘋牛”行情正在令金融市場的交易系統不堪重負，也讓不少缺乏技術優勢的金融機構遭遇普遍的技術難題。4月20日，上交所貼出緊急通知稱，因傳統行情文件對大盤成交量突破萬億不支援，造成行情指數成交額顯示異常。由於市場天量成交的日漸常態化，不少券商交易軟體也頻頻出現“堵單”、“卡頓”甚至崩潰狀況，對系統進行技術擴容及增加伺服器成當務之急。

　　系統升級需求猛增，具備技術優勢的網際網路公司開始以提供服務的方式逐步切入證券交易市場。與此同時，在佈局網際網路證券業務逐步加深以及對金融技術人才搶奪加劇的背景下，網際網路企業無疑成為券商創新業務進程中不可忽視的對手。據網際網路證券行業人士分析，由於牌照資源的逐步放開，在證券投資理財、量化組合投資、經紀業務等細分領域中，網際網路企業可能通過平臺化和標準化模式逐漸瓜分券商客戶流量。

　　不過，網際網路企業意圖通過免費思維顛覆當前券商服務模式並非易事。業內人士分析，儘管在技術門檻上並不存在障礙，但由於缺乏金融專業背景，並同時存在監管風險，網際網路企業目前仍未掌握參與證券交易市場的主動權。未來伴隨證券業務垂直領域的細分化，券商在保留核心競爭力的前提下，選擇和新型網際網路公司合作有望成為行業趨勢。

　　？系統升級迫在眉睫 網際網路公司切入

　　“最近已經發生過兩次系統出問題的情況，行情軟體登陸不了，總是提示後臺繁忙，電腦和移動客戶端都無法正常登陸交易，只能進入獨立行情界面查看行情，券商的客服電話也總是佔線。”在某國企工作的陳生反映，他所開戶的券商行情交易軟體已經發生過不止一次崩潰狀況。由於A股行情的火爆，今年以來不少券商的交易系統“塞車”事件頻頻發生，儘管不少老股民笑談“系統崩潰也是牛市標誌之一”，但對於券商而言，交易系統已然無法承壓目前市場龐大高頻的交易量，系統需要技術升級。

　　有中型券商技術部相關人士分析，由於此前並未出現如此大規模交易量，造成交易系統無法匹配當下市場活躍的交易行情，許多券商的後臺伺服器處理能力已經接近極限，這造成券商系統在行情調取、數據交接等方面出現技術漏洞。“現在後臺伺服器處理能力每週都需要升級，而且必須繞開高峰期進行重新系統優化，而這種大額成交量對交易系統的衝擊已經成為行業普遍的情況。”據深圳某私募人士坦言，當前行情下，私募後臺的技術交易系統也承受龐大壓力，亟需在技術系統上進行全面的優化。

　　無獨有偶，證券交易系統出現障礙並不僅僅限于券商。4月20日，上交所成交金額超過1萬億元，超過軟體設置最高值，超出部分未能顯示。當日上交所回應稱，此為軟體設置原因，並非技術故障，交易及個股行情不受影響。而在“一人一戶”解禁後第二日，新股民蜂擁進場，股民開戶人數暴漲也導致中登系統一度出現“堵車”，隨後中登公司公告聲明，由於網上開戶量激增造成數字證書下發系統處理效率受影響，但並不影響櫃檯開戶。

　　頻頻出現的故障無不顯示，當前的證券交易系統正在超負荷承載運作中，亟需通過技術優化進行系統升級。值得注意的是，這種由牛市行情帶動的技術需求實際上也為網際網路公司進駐證券交易市場帶來機會。4月15日，監管層人士在中關村管委會聯合中國證券業協會舉辦的“網際網路+資本市場”培訓研討會表示，將鼓勵網際網路公司進行資本市場基礎設施建設。業內人士認為，隨著資本市場交易量的不斷放大和金融創新産品的多元化，傳統證券交易系統的維護、升級以及數據採集工作有望外包給網際網路公司，而對於網際網路企業而言，這也是其切入金融市場的最佳契機。

　　上述技術人士認為，當前證券交易系統的超負荷運作，造成不少營業部伺服器超載，令用戶同一時間登錄系統造成堵車，網際網路公司完全可以通過在雲平臺、大數據等方面的技術優勢為當前金融機構的系統進行升級，提供更大的承載容量和迭代優化的措施，“未來券商和網際網路公司在提高負荷能力和數據挖掘能力等技術領域進行比較深度的合作，將伺服器直接外包給專業網際網路服務商，然後通過雲平臺進行賬戶數據處理，並非不可能，只要雙方能夠形成比較均衡的利益分成機制就可以。”

　　網際網路企業IT價值正在金融系統這場普遍的技術困境中得到抬升。有網際網路企業人士認為，網際網路公司參與交易系統升級，不僅可以發揮其技術優勢，同時也可以為證券公司的系統搭建防火牆，防範被惡意攻擊的技術風險。此外，通過大數據技術，證券公司還可以對海量數據進行採集、加工及分析，為用戶提供更為網際網路化的投資服務。

　　金融極客遭爭搶 網企跑馬圈地忙

　　不過，參與證券交易系統技術升級僅僅是第一步，通過市場限制的逐步放開，“分羹”當下證券交易服務業務的市場蛋糕、挖掘投資客戶的商業價值才是網際網路企業進軍證券行業的戰略意圖所在。對於券商而言，擁有技術和渠道優勢的網際網路企業無疑也是其未來佈局網際網路金融市場時不可忽視的重磅對手。

　　比如，從招聘市場的情況來看，券商和網際網路企業之間的競爭實際已經初見端倪，“可以看到一邊是券商拼命地從網際網路企業方面挖技術工程師，另一邊卻是網際網路企業從這類傳統金融機構中高薪搶走核心人才，而且相互挖角、跳槽的人數越來越多。”深圳某網際網路企業相關負責人表示，缺乏技術優勢的券商挖角網際網路企業，大多數挑走的是從屬網路技術開發的基礎人員，金融極客受到青睞；而券商轉型網際網路的則是一批擁有資深從業經歷和金融資源的精英人士，人才流動結構並不完全吻合，“尤其是骨幹的技術人員，網際網路企業還可以通過分享股權等方式留住人才，而券商現有的管理制度和企業文化恰恰缺乏對技術人才的激勵。”

　　與此同時，網際網路企業對證券行業的滲透和佈局也正在日益加快。4月15日，東方財富公告稱，將斥資40億-45億元收購同信證券100%股權。業內分析認為，東方財富作為網際網路金融流量平臺，通過收購同信證券的股權，間接獲得經紀業務資格，正式進軍網際網路證券。這也是繼大智慧收購湘財證券後，又一例網際網路公司收購券商案例。公開資料顯示，自去年年底開始，東方財富半年內已經入股3家券商，其大踏步進軍證券業的意圖不言自明。今年3月4日，網際網路大佬馬雲旗下的恒生電子公告，斥資2500萬元參股證通股份公司，後者則是一家由36家證券業機構聯合發起的永久性股份制金融服務機構，其籌劃已久的證券業互聯互通平臺則一直受到市場熱度關注。

　　業內人士認為，相比券商機構，擁有天然網際網路基因的網際網路企業對網際網路證券的跑馬圈地表現得更為迅猛。國京證券董事長李泉表示，由於證券交易和網際網路企業的虛擬業務屬性有相當大程度的重合，且在技術環節上沒有任何障礙，這令網際網路較為容易介入網際網路證券業務；與此同時，證券交易服務的金融彈性較大，相對收益也會更高，這也吸引網際網路企業將觸角逐漸伸向證券行業。“傳統券商的作業模式和管理體制限制，加上在技術和人員儲備上的不足，決定其做自我革命的可能性比較低，在網際網路證券領域中，只有具備網際網路基因且有一定金融資源積累的草根企業才能獲得最後的市場機會。”

　　國泰君安的一份研究報告認為，金融業內混業趨勢加劇，而網際網路科技公司借助龐大的客戶基礎和豐富的網際網路運營經驗積極試水網路金融業務。在證券業務領域，從目前市場動態看，投資銀行業務屬於券商傳統強項，網際網路公司由於缺少足夠積累不會貿然開展。但理財産品、基金和信託等泛資産管理業務以及從經紀業務部門分化出來的投顧業務或將成為網際網路公司正式進入證券行業的落腳點。在牌照放開之後，網際網路公司也有可能直接分流經紀業務。

　　李泉也表示，未來隨著牌照逐漸市場化，券商中的經紀業務將被網際網路化，涉及小額信用等業務內容也存在通過産品標準化的網際網路模式轉向零售模式的可能。借鑒網際網路的平臺模式和垂直電商思維，網際網路券商的業務將會逐步得到細分，在網上開戶、理財交易等分項上，具備完備網際網路服務模式的金融企業將吸引大批客戶資源。

　　“實際上，網際網路企業通過渠道和技術優勢吸引客戶資源僅是開始，真正的商業價值在於後續如何挖掘用戶需求、提供相關增值用戶，為網際網路企業尋找更大的盈利空間。”上述網際網路企業相關負責人表示，如果牌照開放，網際網路企業在獲得大量客戶之後，並不會停留在提供免費快捷的證券交易服務，而是開拓多種證券金融服務，比如質押式回購融資、資管理財等信用業務，或者提供代客理財等投資服務，同時也不排除和券商合作，共同打造投行服務平臺。

　　金融業務需沉澱 跨界融合成趨勢

　　對於網際網路企業而言，進軍證券行業正在成為大勢所趨，而當前的監管政策也在為網際網路券商大開“綠燈”。據監管人士此前的公開説法，監管部門將放寬證券期貨行業準入，實施業務牌照管理，支援網際網路+企業開展資本市場業務。此外，監管部門還將積極支援網際網路企業改制上市融資，加強公司治理；歡迎和支援網際網路企業開展場外業務。分析人士認為，證券行業準入門檻的降低預示著對傳統券商牌照保護正在削弱，網際網路行業同證券業的融合正在加速。

　　不過，牌照放開的進度並不如預期中那麼快。據華泰證券首席分析師羅毅分析，牌照放開是大趨勢，近年來就有預期，但影響不宜誇大。券商行業專項牌照將逐步放開，但很難對現有券商格局形成挑戰，而且按照政策落地週期，最快2016年政策放開或將落地。

　　多數從事網際網路證券業人士普遍認為，網際網路平臺自身發展證券業務實際存在劣勢，一些涉及線下的業務，如OTC業務、證券承銷、基金管理等，網際網路公司根本沒有專業儲備。“金融業務需要長期沉澱，缺乏金融專業背景的網際網路企業進駐證券行業並非易事。”李泉表示。

　　“網際網路企業在證券領域跟券商比，嚴格意義上講沒有太大優勢。因為如果證券公司不跟網際網路企業玩，網際網路企業壓根無法切入證券行業，主動權牢牢掌握在券商手中，網際網路企業只能依靠自身的用戶量，給券商帶來更多的價值，才有望切入證券領域。”社交投資平臺齊牛金融市場部總監杜紅分析認為，目前網際網路公司做證券業務，資金必然還在券商裏，網際網路公司只能扮演資訊、指令的通道角色，網際網路行業和金融行業需要相互融合才能發展網際網路金融。

　　上述網際網路企業負責人表示，未來行業可能發展的趨勢是傳統券商、新型網際網路公司進行有所取捨的合作，“從網際網路企業的角度來説，其本身擁有很龐大的用戶群體和很強大的網際網路流量平臺，跟券商合作可以給這些用戶提供更多的價值。而證券公司也可以借此把原來的服務移植到網際網路或者移動客戶端，並且借此對服務進行創新、優化和改造，並利用網際網路公司的用戶和流量優勢，開拓新的用戶群體。”