在商業地産主業板塊試水輕資産後，萬達集團的輕資産野心進一步擴張。日前，萬達集團董事長王健林在深交所演講時首次披露，未來五年內萬達商業地産將去房地産化，轉型為一家商業投資服務企業，實現完全輕資産化。分析認為，相比地産開發商，商業投資服務商的新角色更加有利於資金的快週轉和業務的迅速擴張，而萬達向輕資産邁進的途中，包含支付、理財、眾籌等功能的金融集團或將扮演重要角色。

　　五年內完成輕資産

　　萬達商業地産引入投資合作方，萬達集團年初公佈的這一戰略被市場人士看做是繼O2O之後，重資産的萬達向輕資産轉身的又一關鍵戰略。按照王健林的介紹，萬達集團商業地産未來將向輕資産進一步邁進，其目標是2020年開業400-500個萬達廣場，這一目標比原來重資産模式時的240-250個廣場的數量翻了一番。此外，2020年萬達商業地産凈利潤的2/3要來自租賃收入。

　　具體來説，2016年萬達計劃開業50個萬達廣場，其中超過20個是輕資産運營；2017年以後，萬達將保持每年至少開業50個萬達廣場的速度，其中40個以上是輕資産。“萬達現在有9000多萬平方米的土地儲備，其中2000多萬平方米規劃為萬達廣場等持有物業，還有7000萬平方米的銷售物業，我們的目標是五年內把這7000萬平方米銷售物業消化掉，五年以後萬達廣場將沒有重資産項目了。”王健林如是介紹。

　　實際上，萬達商業的輕資産始於今年1月，當時萬達與4家合作方簽約，擬拿出240億元用於投資20座萬達廣場， 萬達商業負責建設和管理，合作方負責投資，在輕資産的合作中萬達告別了開發商的角色，開始償試建設者和品牌管理者。

　　金融集團的角色

　　重資産的問題在於，開發商必須依靠大量的自有資金投入支援商用物業，一般的持股佔到50%以上，甚至部分達到100%，這不但影響了企業的擴大再生産，更不符合當下高週轉、高杠桿的生存原則，這一點在房地産業告別黃金十年，迎來降速的發展週期後尤為明顯。

　　如今，萬達決定告別重資産，轉做輕資産，那麼錢又從哪來？在業內人士看來，被確定為萬達集團第五大支柱産業卻還未正式露面的金融集團將在萬達輕資産化的道路上扮演重要角色。

　　正如王健林所介紹，未來萬達的錢將來自以下幾個方面：一是外部管道，像基金、保險等機構投資者；二是建立內部融資管道。這裡包括萬達已經成立的電子商務公司、已收購的快錢支付公司以及這兩家都在籌劃的全新理財産品。此外，萬達還將採用眾籌方式為萬達輕資産融資。王健林進而表示：“如果萬達的理財産品推行成功就能解決輕資産項目的投資，也許就不用依賴外部投資者了。”

　　“王健林所説的這些業務也正符合市場對於萬達金融集團業務的猜想，包括投資管理公司、財務公司、資本管理中心，上述所提到的理財産品、眾籌等業務也很可能由金融集團來承接，金融集團未來不僅要承擔資金使用的最大效率重任，還將成為其商業地産以輕資産的方式迅速擴張的未來金主。”一位曾操盤商業地産的業內人士稱。

　　玩資本還是實業

　　在業內人士看來，規模的追求、利潤提升要求以及企業抗風險能力的提升，是萬達由單邊重資産向輕資産轉型的原因，然而在更多分析人士眼中，萬達的輕資産戰略更是有著出逃實業的意味。王健林也表示，在輕資産運作和靠租金收入賺錢的目標下，將來萬達商業股份有限公司可能去掉“地産”二字，變成萬達商業投資公司或商業投資管理公司，去房地産化也是實現萬達商業地産全面轉型的一方面。

　　也有資本市場人士進一步補充，僅僅從概念上而言，萬達的輕資産模式將會影響其收入模式和預期，有助於改變資本市場對於萬達作為商業地産開發商的企業定位與認知，從而改變對萬達模式的預期和估值方式，進而拉升和支援萬達的股價；從大方向而言，無論將來如何具體實施，輕資産模式都可以減輕萬達下一步發展的預期資金投入，從而降低企業風險。北京商報記者 齊琳 阿茹汗