監管新政事關“長牛”
- 發佈時間：2015-04-21 05:20:48 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
昨日滬指收低的原因或許是因為這個市場已經走得太高，需要稍事休整後才可能有後續健康的上漲。
在昨天大盤的跌勢中，中國北車和中國南車起到了明顯的助跌作用，兩車盤中跌幅一度超過7%，引發了市場的拋盤。本來，中國北車和中國南車都是質地優良的上市公司，兩車合併後更是前景無限，它們將是引領中國製造“走出去”的先鋒大旗。遺憾的是，“兩車”在眾多不理性資金的推動下，復牌短短65個交易日，分別暴漲了504.86%和471.62％。有人算了一筆賬，根據2014年兩家年報的簡單合算，合併後的中車集團總股本約260多億股，每股收益約0.43元，增長率約30%，凈資産約3.60元/股，流通盤將超過220億股。按此基本面並考慮其高速成長性，中車集團40倍的市盈率比較合理。但截至4月20日，“兩車”的市盈率已分別高達83.95倍和91.88倍，業績透支可謂嚴重。而舉目一望，如南北車這樣透支業績的上市公司並不在少數。
除了對風險“隔空喊話”外，中國證監會還不斷對政策進行重大調整，比如17日晚間出臺繼續規範融資融券業務新政，並擴大融券業務等。如此看來，降準首日市場下跌更多是緣于市場本身的要求，外界的各種因素只是産生次要的影響而已。
市場跌了，而且補上了4月17日留下的缺口，這在某種意義上可以視為是市場系統風險有所降低的表現，也是市場向各方期冀的“健康牛”和“慢牛”靠近的表現。今天的市場下跌更是在警示所有的投資者，牛市並非無風險。相反，牛市的急殺快跌恰恰是投資利潤縮水的最大隱患。因此，牛市需要的是多一份冷靜和更加理性的投資策略。
而A股能走多遠，最終還是要看中國經濟的“臉色”。就目前來論，經濟的發展與股市的走牛正在成為聯動的一體：改革預期、政策紅利引發並支援著本輪牛市，而健康、理性、國際化的資本市場最終將成為中國經濟發展升級的重要引擎。
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