從去年的2000點到目前的4000點，滬深股市這波牛市當然是基本面、市場面、政策面的水到渠成。但還有很多因素，其中，一年來並購重組的火爆也是一個推動力。2014年，A股1700多家上市公司完成了規模達1.56萬億元的並購重組交易，交易量創下歷年之最。2015年初至今，首次公告重大資産重組預案的上市公司超過150家。

　　並購重組引發火爆的個股行情，也顯示一個並購重組的“大時代”正在到來。

　　並購重組提升業績

　　統計數據顯示，2014年，A股上市公司公告的並購案例數量超過4450起，披露交易規模1.56萬億元，涉及上市公司超過1783家，較2013年同期分別增長274%和210%。今年以來，這一趨勢還在延續，2015年初至今，首次公告重大資産重組預案的上市公司超過150家。

　　通過收購整合標的公司有助於實現快速增長。如旗濱集團並購浙江玻璃，通過技術改造，管理再造，實現了收購當年就扭虧為盈。而且，並購完成後，旗濱集團業務突破業務半徑的瓶頸，一舉進入華東市場，一躍成為全國乃至全球玻璃行業集産能、技術、管理和資本運營優勢于一體的綜合領先企業，實現了跨越式發展。

　　又如百視通，公司緊抓傳統媒體與新興媒體不斷融合的機遇，通過吸收合併東方明珠以及收購尚世影業等四家公司，逐步構建起網際網路媒體生態系統以及集內容、平臺、渠道與服務的全産業鏈，向成為中國最具創新活力和國際影響力的廣電媒體和綜合文化産業集團更進一步。

　　並購有助於公司業績提高，從目前的年報以及今年一季報看，很多公司業績大幅增長的一個重要因素就是依靠並購提升。

　　並購集中在三大方向

　　在中國經濟開啟新常態之時，中國資本市場也迎來並購重組的大時代，特別是在“網際網路+”和國企改革等主題的催化下，並購重組所釋放的投資機遇將蔚為可觀。

　　隨著中國經濟轉型升級步伐加快，眾多業內人士紛紛預期，未來一段時期諸多行業領域將涌現並購重組良機，而“網際網路+”和國企改革的風起雲湧，將成為這一新並購重組時代的關鍵詞。

　　在2015年政府工作報告首次提及“網際網路+”概念，並提出將就此制定行動計劃後，市場對於“網際網路+”蘊含的投資機遇預期強烈，未來傳統行業跨界並購整合實現“觸網”將呈現井噴之勢。

　　今年以來，已有多家上市公司開始積極開啟“網際網路+”時代的並購重組征程。宋城演藝擬收購網際網路娛樂平臺六間房案例近期備受關注，宋城演藝方面認為，通過此次收購交易，公司得以將業務和網際網路對接，將極大提升公司長期成長空間。

　　國企改革系列實施方案出臺在即，隨著國企分類明確、混合所有制改革深化及投資運營公司改革的不斷深入，市場早有預期，從2015年開始，中國國有企業群體將迎來一個大分化、大重組的高潮期。

　　專家表示，未來我國上市公司並購主要集中在三大方向，包括本産業的延伸和整合、産業轉型和升級、國企的整體上市等。

　　重組存在被否風險

　　並購重組帶來個股機會，很多股票公佈並購重組方案後復牌都是連續漲停板，目前漲停板數量多的股票，除了新股就是重組股，比如，截至昨天，江蘇三友3月26日復牌以來已經連續15個漲停板，其力度一點都不亞於新股，就是因為公司以50億元收購美年大健康100%股權，公司由服裝加工製造企業轉變為健康體檢服務企業。

　　不過，重組是股市一個機遇，但也有風險，因為重組也可能失敗，這一點投資者需要關注。和去年相比，今年並購重組的進程並不是一帆風順。隨著證監會對並購重組的審核趨嚴，今年以來已經有9宗申請被否，其中有6家被否均涉及標的資産存在問題。

　　今年以來，9宗被否的並購重組申請分別為通達股份、利德曼、群興玩具、萬好萬家、豐原藥業、威華股份、廣宇發展、永貴電器和浩寧達。其中，一大原因是標的資産被否，如豐原藥業被否理由是“標的公司報告期主營業務基本停滯，導致未來盈利存重大不確定性”；群興玩具被否理由是“本次重組的標的公司未來盈利能力存在重大不確定性”；永貴電器被否理由是“標的公司會計基礎薄弱，未來營業收入預測缺乏充分依據”。

　　因此，投資者也要注意重組之中的風險。本報記者 連建明