■李倩 張奇鋒

　　隨著牛市的來臨，大量資金入市，開戶人數也出現了“井噴式”增長。記者在廣東省的多家證券公司採訪發現，在這批股民中，“80後”最多，但從投入的資本來看，主要還是集中在35歲以上的股民中。另外，投資者的結構正在悄然發生變化，投資者已從散戶往機構轉變，越來越多的公募、保險、私募等機構投資者在進入市場。市場上做多和做空的工具、衍生品工具越來越多。

　　現象：開戶股民人數暴漲 “80後”最多

　　記者發現，從去年延續至今的牛市行情吸引了大批股民去開戶。金元證券廣東中山營業部相關人士介紹，這兩個月，每個月都至少有200多位客戶來開設炒股賬號。而在去年年中時，當時僅有數十人來開戶。

　　安信證券中山營業部的相關人士介紹，該公司在中山有兩個營業點，目前每個營業點平均每天有50個新客戶開設賬號。按照一個月有22個工作日來計算，僅一個營業點的新開戶客戶數量就達到1000多。

　　“這兩個星期很火暴，每天過來我們營業部新開戶的股民都有五六十名，比去年12月份時翻了兩三倍。”中投證券江門營業部投資經理尹曉峰表示，自去年下半年此輪行情啟動以來，本地的新股民就明顯增加，“大概去年9月底以來每天有20多人開戶。今年1月~2月市場調整期人數有所減少，但進入3月隨著行情的再次啟動，開戶人數開始爆髮式增長”。

　　各證券公司負責每人平均表示，開戶的多數是“80後”，“90後”較少，“70後”與“60後”則更少。為什麼年齡層面相差如此明顯？相關人士介紹，“60後”與“70後”在上一輪牛市中就已經開戶了。從學歷上來看，在較年輕的新開戶股民中，學歷也相對比較高，基本是大專以上學歷。

　　實際上，年齡層也與資金量相關，總體上看，雖然“80後”開戶的人數多，但“80後”、“90後”的資金總量比較少，在5萬元~20萬元。而35歲以上的新客戶，投入股市的資金額可以達到幾十萬元甚至幾百萬元。尹曉峰介紹，與上一輪2007年6000點的大行情相比，資金量百萬元級別的大戶數量明顯增加，主要是中年市民。

　　除了新開戶的之外，以往賬戶休眠、凍結的股民也紛紛前往券商“解凍”。“這部分股民也不在少數，在2007年、2008年高位追入後割肉跑掉，現在又回來激活賬戶入市交易。”長江證券理財經理陳雅虹説。

　　也有部分股民當年高位套住後索性不管，已經忘記賬戶及密碼，現在又前往券商營業部找回，重新入市。“找回賬戶，有不少股民發現當年套住的資金已經解套了，還小賺了一筆。”尹曉峰説。

　　分析：投資者結構在向機構化轉變

　　眾所週知，中國股市投資者結構以往一直以散戶為主。在新一輪牛市來臨之後，這一結構正在發生變化。深圳證券交易所今年3月份發佈的《2014年個人投資者狀況調查報告》中顯示，個人投資者股票投資資産佔比與去年相差不大，但是股票投資的總體交易活躍度有所上升。

　　據了解，新一輪的牛市，的確吸引了大量資金入市，這其中，有一部分投資者選擇了加杠桿，用融資融券、權益互換等形式參與本輪行情。面對多種原因推動下迎來的一輪久違的上漲行情，招商證券相關工作人員告訴記者，在這一輪牛市中，有兩個與以往不同的特點：

　　一是投資者結構向機構化轉變，這輪牛市，不再是一個單純以散戶為主的市場，而是有越來越多的公募、保險、私募等機構投資者入市，越來越多的個人投資者把資金託付給專業的資産管理機構。以招商證券的主券商綜合服務平臺為樣本，就可以很清晰地看出這種趨勢。“我們在2013年推出了主券商綜合服務平臺。該平臺上已聚集了數百億元的私募對衝基金資産，託管和外包資産更是超過千億元，平臺上還有眾多的海內外高端機構投資者，因為我們為這些私募基金、對衝基金提供極速交易系統、投資管理系統等各種各樣的服務，所以我們得以見證很多知名的私募基金、對衝基金的資産規模快速擴大。”

　　第二個與以往牛市不同的特徵就是，市場上做多和做空的工具、衍生品工具越來越多。比如股指期貨、權證。相比個人投資者，機構投資者更能夠綜合地運用這些創新型的衍生品工具去實施自己的投資策略。“這種轉變意味著中國股市正在趨於成熟。”該工作人員説。

　　變化：創業板成為本輪焦點之一

　　在本輪牛市中，部分投資者選擇加杠桿入市，比如融資、股票質押等業務，投資者以其持有的流通股進行股票質押，在網上就可以提供融資服務。相對於個人投資者，機構投資者如果要加杠桿，是根據其策略的需要而作出的理性和審慎的判斷。

　　記者在採訪中發現，在目前廣東省中山市的股民中，雖然絕大部分屬於“儲蓄搬家”，但金元證券中山營業部的分析師熊孟偉稱，在達到50萬元股票市值的股民中，有超過70%的股民都採用了融資融券這一方式進行炒股。

　　陳雅虹同樣表示，2月~3月新開戶人數最為瘋狂，“在去年下半年行情時，我們也很忙，但主要是幫客戶開通融資融券業務；去年12月，我一個人就幫40名客戶開通了兩融業務。2月底以來，新開戶人數就成倍增加，新增客戶的資金就有2億元~3億元”。

　　在本輪行情中，創業板成為備受矚目的焦點。安信證券中山營業部的相關人士介紹，開通創業板是新老股民的一致選擇，新開戶的50%投資者都會明確表示，在開戶時把創業板一起開通。（據《南方都市報》）