要做好一季度GDP下滑的心理準備
- 發佈時間：2015-04-02 01:32:10 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
●孫春祥
轉眼間，2015年的第一季度已經過去。種種跡象表明，一季度經濟運作並不強勁，不出意外的話，GDP增速將較去年第四季度出現下滑，低於7.3%的水準，市場應該做好心理準備。
昨天官方的PMI數據顯示，製造業雖然有回暖趨勢，但整體上受季節性因素影響較多，經濟內生動力並沒有實質性改善。在很多經濟分析師看來，非製造業PMI指數的下滑反而更具代表性。尤其是服務業指數，它在很大程度上代表著就業的強勁與否，對轉型期的經濟而言，更值得關注。
從政策的轉向上看，自3月初全國“兩會”後，決策層就頻頻釋放出更加積極的信號，反映了前兩個月經濟壓力過大的事實。3月30日，四部門聯合推出放鬆房地産的措施，反映出3月份的經濟運作狀況並不如預期，因為刺激房地産的措施對於穩增長而言是下下策，不到萬不得已是不會用的。
再從物價上看，雖然國家統計局尚未公佈3月份的CPI指數，但從農業部公佈的一些數據可以看出，3月份的物價上漲幅度不會太高，因為受2月份春節影響，3月份很多農産品價格出現下跌。非食品價格受到工業品價格通縮的影響，也不會對CPI的上漲形成太大的拉動力。
物價指數的偏低，在企業層面就體現為實際利率水準較高，這對企業安排投資、擴大生産都是不利的因素，投資水準很難快速回升。在消費層面，由於目前市場上並沒有太多關於汽車、傢具、家電等大宗消費商品的補貼政策，同時也沒有其他消費熱點出現，增速不出現回落就不錯了。
綜合來看，一季度GDP下滑是大概率事件。但比較樂觀的是，市場普遍預期，二季度經濟將出現一定程度的恢復，主要受財政政策更加積極、房産政策放鬆以及“一帶一路”項目開始逐步進入實施期等因素影響。目前市場上已經傳出了很多機構準備與絲路基金合作拓展項目，雖然亞投行的效用可能到明年才能顯現出來，但如果絲路基金能馬力全開支援2015年，威力不能小覷。
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