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分析師:二季度券商股不再是熱門

  • 發佈時間:2015-04-01 08:54:46  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  回顧一季度,上行的A股行情沒有太讓各大券商研究所難堪,但對二季度行情,各大券商的看法有了分化。

  申萬宏源預測,極端情況下上證綜指波動可能上行至4500點。國泰君安則認為,A股整體在15%的區間內波動(3100點~3600點)。而華泰證券表示,經濟形勢在二季度可能企穩。方正證券則擔心二季度A股會出現調整。

  行業配置方面,最明顯的變化是券商板塊,在二季度已經不再被列為一致推薦的首選行業。

  經濟重要窗口期出現

  今年初,A股上漲的拐點已經出現。國泰君安認為,“大分化”源於風險偏好的提升,A股長期牛市註定是多重動力全面推動的結果。去年動力是無風險利率,今年動力則是風險偏好。

  從各大券商的觀點來看,A股目前出現了值得觀察的重要窗口期。

  方正證券此前將2015年的經濟環境認為是七年來的第三個分水嶺,未來面臨兩條路徑:通縮方向和溫和的通脹方向。從海外市場經驗看,通縮意味著仍將有持續的熊市。因此,A股在正式走向牛市之前,仍有一道通縮的門值得擔憂。方正證券預計,二季度會出現調整,需注意創業板風險。

  申萬宏源認為,伴隨增量資金入場,交易活躍度提升會助推行情從小盤向中盤擴散,節奏上需警惕地産及投資數據、美國加息政策的潛在變數干擾,3月至5月將是重要窗口期。

  華泰證券宏觀首席分析師俞平康則認為,經濟形勢二季度可能企穩,房地産至為關鍵,政府穩增長的壓力大,需要尋求穩增長與調結構的平衡點,三季度則存在不確定性。

  二季度行業配置邏輯改變

  二季度,大類資産配置轉移帶來的增量資金依然被視為推動牛市的關鍵因素。

  方正證券策略分析師徐彪表示,去年以來的杠桿牛市仍在持續,除非政府不再整頓非標資産,目前看來整體格局不變,堅持牛市不動搖,但可能影響投資風格。

  行業配置方面,券商板塊此前幾乎是被各大機構一致推薦的行業,但進入第二季度之後已經發生變化,機構看好的板塊更多地集中在環保、網際網路金融等領域。

  國泰君安建議,配置在新成長邏輯下推動的行業:第一,工業化與網際網路的融合、商業模式驅動與創新驅動共同催生的工業網際網路,受益行業包括通信、電子、電腦、機械以及新能源。第二,由政府驅動疊加創新驅動、制度紅利釋放最為受益的大環保,包括環保、環保設備、新能源等。第三,由網際網路與改革共同帶來的傳統行業轉型升級的機會,受益行業包括家電中的黑電、汽車、農業和醫藥。

  此外,還有改革性的主題機會:以環保為核心的天然氣、新能源領域及因環保標準提高而受益的高污染行業的一些龍頭公司,進入政策落地大年的國企改革主題,拉動內需的區域振興規劃“長江經濟帶”主題,以及有望在低基數下實現跨越式發展的體育主題。

  方正證券高級策略分析師郭艷紅堅持行業均衡配置,首選環保、生物醫藥和PPP模式轉型的傳統工程基建企業。申萬宏源二季度看好的板塊則包括消費、汽車家電、自貿區概念及新興産業和鐵路集運。證券時報記者 楊慶婉

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