2015年，資本市場在國資改革、居民財富轉移的過程中不斷擴容，奠定了券商發展龐大的空間，而監管層的簡政放權提供了制度創新空間。券商正在從單單提供買賣股票的服務，向管理人們財富轉變。

　　□本報記者 張凱

　　出場嘉賓：西藏同信證券李鋒

　　中信建投證券 鄭旭東

　　財富管理是證券業新的“掘金”之地

　　2015年，證券行業將發生根本性變化，由原來的通道收入為主，全面轉化為財富管理收費為主。也就是説，2015年，證券行業將更關注“客戶絕對收益”，徹底終結“佣金戰”的低層次競爭。不管是財富管理，還是私募基金，都以客戶收益為目標，最終實現客戶與券商的雙豐收。

　　隨著居民財富增長和證券市場發展，投資者投資服務需求不斷深化，越來越多的投資者希望證券公司專業人員在為其提供投資顧問服務時，不僅能為其提供投資分析建議，而且能為其提供賬戶管理服務。在財富管理方面，券商將從客戶不同層次理財需求出發進一步完善、優化業務線。從人們心中過去的券商只能炒股票的概念轉變為能適應不同客戶需要，從低到高不同風險層級的理財中心。

　　證券業圍繞客戶創新産品

　　目前，券商新出現的産品跨度相對來説比較大，從風險角度來講，從保本産品到高杠桿高風險産品均有開拓。比如中信建投受益憑證，過去的券商是沒有保本産品的，或者説沒有能夠在合同中註明保本的産品。現在的收益憑證産品讓券商在保本産品上有了一個質的變化，也更好的滿足了低風險客戶的財富管理需求。從高杠桿的産品講，除了未來交易所的場內期權品種，中信建投推出的個股場外期權更是與國際接軌，讓國內的高端客戶或私募機構能夠真正應用衍生工具馳騁于中國A股市場。

　　另外，被封存已久的券商代客理財業務有望獲得重啟。即允許合格的券商和投資諮詢公司等機構依法從事投資顧問開展賬戶管理業務。如果未來業務能夠放開，則券商能為個人投資者提供更為個性化、溝通渠道更暢通的投資服務。對於財富管理來説，無疑比現在將更上一個臺階。實際上，許多證券公司也早已經未雨綢繆了，比如西藏同信證券自2012年就已設立自己的投資顧問團隊，得到客戶的普遍認可。相關政策一旦出臺，同信證券賬戶管理業務將第一時間推出，為實現“客戶絕對收益”而努力。

　　在私募市場方面，隨著證券公司託管業務的進一步開放，以前陽光私募都是以信託的形式發行的，監管放鬆後，私募可通過證券專項資管來實現，目前來看這確實是一個趨勢，對私募來説可省下信託的通道費用。私募與券商的全面合作還有助於雙方品牌價值的共同提升，這無疑將是一個雙贏的局面。券商私募聯合發售理財産品成趨勢，為高端投資者提供更為豐富的選擇品種。

　　另外，隨著新三板如火如荼的推進，新三板定增項目的相關專戶或者資産管理産品也在漸漸走向大眾。新三板市場從小到大經過近兩年高速發展，已經有了較大規模掛牌公司（超過2000家），隨著新三板掛牌公司投資價值的凸顯，市場流動性期待著較大變化。中信建投證券近期就依託其在新三板市場的投行能力，搭建了新三板項目定增平臺，為高凈值客戶提供優質項目，拓展投資渠道。

　　證券業將進入“網際網路+”時代

　　2015年，網際網路金融將是重點。網際網路公司與證券公司的合作、收購等將持續進行，將為投資者提供更大的選擇空間，逐漸消滅“中間商”。證券業務中，與網際網路關聯比較密切的是經紀業務、資産管理業務和投行業務，經紀業務是網際網路金融的主要切入點，網上開戶、手機開戶是第一步。近期來説，産品銷售、網上業務辦理、消費支付、綜合賬戶等都是證券業務網際網路化的內容。目前眾籌是大家討論較多的話題，債權眾籌、股權眾籌等新的融資模式被大家接受後，對券商原有的資管和投行業務會産生很大影響，甚至引發變革。

　　在網際網路化這個問題上，今後券商的主要變化會有兩類：一類是傳統券商把網際網路變成工具和渠道，用網際網路來補充完整原有的業務模式；另一類是徹底進行改造，把網際網路變成公司基因，在業務模式、獲客渠道、業務流程、內部管理機制等方面全面網際網路化。