今年以來融資盤猛增4342.49億元，融資餘額達1.45萬億，將成A股“雙刃劍”

　　本報記者 王燕平

　　到昨天收盤，A股市場50元以上的高價股達166隻，其中百元股達25隻；不但“1元股”、“2元股”早已銷聲匿跡，“3元股”也只剩下3隻，一派牛市的繁榮景象。

　　不過，中小盤題材股的瘋狂走勢卻引發了市場的擔憂，昨天，證監會表示，目前滬深兩市有31家公司涉嫌資訊披露違法違規處於立案調查階段，更是讓許多瘋狂過的題材股如驚弓之鳥，股價劇烈波動。

　　31家公司被立案調查

　　“私募一哥”徐翔“躺槍”

　　週四晚間，有傳言稱“私募一哥”徐翔掌管的澤熙投資遭遇危機即將出事，建議投資者賣出多只個股。這已是第N次傳言澤熙投資被調查。雖然澤熙相關人士通過媒體表示此傳言屬無稽之談，但還是引發了一些個股股價的劇烈波動。

　　該傳言稱：“凡是買有澤熙係股票的夥伴，明天早上立刻全部清倉，止損，一個不留。不要問什麼原因，請大家注意立刻做好準備！澤熙係股票：隆基股份(601012)、赤天化(600227)、賽象科技(002337)、工大首創(600857)、黔源電力(002039)、寧波聯合(600051)等；還有其他股票大家再補充上來。敬請任何與澤熙係有關的股票全部起底清倉，或者大幅度減倉。”

　　對此，澤熙相關人士對媒體表示，每年都有人用謠言的方式攻擊澤熙，讓他們感覺非常無奈。“例如寧波聯合前幾日已經公告澤熙退出。造謠者還列在其中，顯得非常不專業！更像是惡作劇或是對澤熙的惡意中傷！”該人士説。

　　隆基股份26日已經跌停，昨天，受這一傳言影響，股價大幅低開，收盤跌3.36%；赤天化收盤跌1.34%；賽象科技26日同樣跌停，昨天開盤後一度跌停，不過午後絕地反擊，收盤漲0.83%；工大首創一度跌7%以上，收盤跌3.11%；黔源電力收盤跌0.67%。今年以來，隆基股份股價漲幅驚人，最大漲幅超過160%；賽象科技最大漲幅超過170%。其實，除了寧波聯合，從股東列表看，澤熙係也沒有出現在隆基股份的前十大流通股東中。

　　無風不起浪。證監會昨天表示，目前滬深兩市共有31家公司因涉嫌資訊披露違法違規處於立案調查階段。上述公司中如有被認定為欺詐發行或重大資訊披露違法的，將按照重大違法公司強制退市要求啟動退市機制。博元投資因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪和偽造、變造金融票證罪，已被中國證監會于3月26日依法移送公安機關。這意味著2014年退市制度修訂後，滬深兩市將迎來“重大違法退市第一股”。

　　今年以來128隻個股股價翻倍

　　創業板市盈率達87.6倍

　　實際上，今年已來以創業板、中小板為代表的題材股的瘋漲，也讓市場發出了種種質疑聲。同花順iFinD統計顯示，今年以來不到3個月時間，除去去年底以來上市不久的新股，到昨天收盤已有128隻個股股價翻倍以上，其中創業板個股佔了52隻，中小板個股37隻，佔比近七成。重組復牌的大智慧漲幅超過4倍，另外還有二三四五、聯絡互動、銀之傑、如意集團、華鵬飛等13隻個股漲幅超過兩倍。

　　從指數漲幅看，在經過去年的相對低迷之後，今年以來，創業板指數累計漲幅已達到57.89%；而2013年創業板瘋狂的時候，全年漲幅也就82.73%。中小板指數漲幅也達到44.25%，而2013年僅上漲了17.54%。相反，滬指今年以來僅上漲了14.11%，深成指也僅上漲16.88%。

　　再看看市盈率，雖然滬市的平均市盈率還只有18.65倍，但深市創業板的平均市盈率已高達87.6倍，可謂真正的“市夢率”；中小板平均市盈率也已經達到56.84倍。雖然創業板去年整體凈利增幅喜人，但也就20%多；中小板公司去年凈利增幅為13.1%。

　　個股的市盈率更為驚人。大智慧的動態市盈率已高達566.8倍，二三四五、聯絡互動、華鵬飛的市盈率分別達到493倍、241倍、238倍，銀之傑更是達到驚人的2850倍！

　　杠桿資金推波助瀾

　　融資盤將成一把雙刃劍

　　在這波牛市行情中，融資融券則起到了推波助瀾的作用。在巨大的賺錢效應下，大量融資盤蜂涌而入，造就了又一輪資金推動的瘋狂行情。

　　東方財富網的數據顯示，去年底，滬深兩市融資餘額為10173.73億元，到3月26日收盤已激增至14516.22億元，不到3個月時間猛增4342.49億元。也就是説，期間的54個交易日內，平均每天增加的融資餘額超過80億。特別是春節過後，從2月25日到3月26日的22個交易日內，融資餘額增加了3458.45億元，平均每天增加157.2億元。

　　融資融券雖然不會改變股市的走勢，但往往會對股市起助漲助跌的作用。也就是説，在股市上漲的時候，往往會推動股市漲過頭；股市下跌的時候，大量資金蜂涌出逃，又會把股市砸得跌過頭。融資融券對股市來説就是一把雙刃劍。

　　這在一些流通盤小的創業板個股上表現得更加明顯。據統計，目前創業板有57隻股票為融資融券標的。以萬邦達為例，3月6日的時候，融資餘額還只有3.59億，第二個交易日也就是3月9日突然猛增至5.05億，一天增加了1.46億元，而當天該股成交金額也就12.7億。也就説，當天該股交易中有超過九分之一的資金來自融資盤。3月26日，該股融資餘額更是高達16.82億元，一天時間增加1.92億。而昨天萬邦達的成交金額是13.4億。一旦有風吹草動，光是16.82億的融資盤，如果在短短幾天內奪路而逃，對股價的殺傷力就將非常驚人。

　　題材股將進入調整階段

　　關注藍籌和防禦板塊

　　“以創業板為代表的中小盤題材股，許多個股已經漲幅巨大。雖然一些市場傳聞還沒有得到證實，但這也表明瞭市場對炒作過頭的擔憂。”錢哥理財專家、申萬宏源投資顧問李青表示。從一些高價股的大跌甚至批量跌停可以看出，市場對炒作高價股的熱情正在下降。而隨著獲利盤的涌出，這些已被大幅炒作的題材股將迎來震蕩調整階段。

　　不過，李青表示，大盤調整的壓力並不大，風險主要集中在小盤股。“現在市場並不缺資金，但在題材股調整的過程中，許多資金會流向主機板，投資者可關注醫藥、釀酒等消費類的防禦品種，另外可重點關注一帶一路板塊。” 當然，從中長期看，包括智慧機器、智慧穿戴、智慧醫療、智慧城市、移動支付等新興行業依然是重點關注的對象，這也是經濟轉型、産業升級的需要。

　　4月份新股發行臨近，新股批量發行會對A股帶來多大衝擊？李青認為，如果4月份新股發行量與前幾個月差不多，對市場的衝擊就不會很大，一波波的衝擊力會有個遞減的過程。“但如果新股發行提速，如每批發行家數達到30家左右，或者每個月發行兩批，對市場的壓力就會加大。另外如果註冊制的消息公佈，也會對市場帶來巨大衝擊。”