從程式來看，*ST二重的退市已是不可避免。2011至2013年，公司連虧三年，且2014年度預虧78億元。按照現行規則，在2014年年度報告公告後，公司將進入強制退市程式。

　　作為退市新規發佈以來A股首家謀劃主動退市的公司，*ST二重的要約收購進展緩慢。據公司昨日披露的數據，截至3月23日15時，預受要約的股份數量合計6286萬股，距達到退市要求的約1.71億股尚有很大距離。在剩下八個交易日的最後期限內，國機集團能否如願以2.59元每股的價格完成要約收購？而若主動退市不成，如果*ST二重進入退市整理期再次給予中小股東交易機會，其股價是繼續大跌，還是受牛市帶動上漲？這一切都看中小股東以及市場投資者的抉擇。

　　對本次要約收購，*ST二重相關負責人在接受上證報記者採訪時表示：“如果達不到主動退市的標準，按照程式就會進入退市整理板，希望中小投資者能理性對待自己的投資。”

　　從程式來看，無論是主動還是被動，*ST二重的退市已是不可避免。2011至2013年，公司已連續虧損三年，且2014年度預虧78億元，按照現行規則，在2014年年度報告公告後，公司將進入強制退市程式。

　　正是在此背景下，*ST二重的實際控制人國機集團提出了要約收購方案，擬通過收購公眾股份的方式達到退市的條件，收購價格是2.59元每股，較公司停牌前停牌前股價2.35元溢價10%。但此次要約收購的一個生效條件是，收購完成後公司股權結構符合退市標準，即社會公眾持股數量佔公司總股本的比例低於10%（少於2.3億股），以此計算，此次要約收購的最低數量為1.71億股。由於國機集團通過中國二重持有*ST二重的股份高達72%，《收購報告書》表示，此次要約收購是“為了保護中小股東的利益”。

　　此次要約收購的期限為2月26日至4月3日，到目前為止已過去了大半，但預受要約的股份數量還僅有最低收購量的36.6%，如何看待中小投資者對此次要約收購的觀望情緒？

　　不願意接受虧損是最主要的原因。一位*ST二重的投資者就告訴記者，他的持股成本是每股8元多（接近*ST二重的上市發行價），現在收購價格只有2元多，“虧這麼多你讓我怎麼接受？”在*ST二重的股吧論壇裏，記者也看到不少投資者表達了類似的觀點，由於目前還沒有到最後期限，他們大多還在猶豫：既擔心錯過要約收購這一多少剩點錢的“機會”，不希望真的進入退市整理期後股價進一步大跌；但同時，又對公司未來的重新上市仍抱有期望，害怕接受要約之後丟掉了籌碼，也就徹底失去了回本的機會。

　　記者注意到，在《收購報告書》中，國機集團方面也已明確，將“支援二重重裝在條件具備後爭取重新上市”。那麼，*ST二重有可能重新上市嗎？“理論上説，任何公司都有上市的可能，但從現實情況來説，公司2014年退市已是必然的。按照規則，即使不考慮重新上市的其他條件，按照（現行規則）最低的連續三年盈利的要求，那也是三年之後的事情。”*ST二重相關負責人向記者強調了這一點。記者注意到，證監會正醞釀推進註冊制改革，未來的IPO標準如何制定尚存在變數。

　　“中小投資者有想法我們也可以理解，畢竟公司股價一直在下跌，即使要約收購價較市場價格有點上溢，很多投資者還是虧錢的，但控股股東此次提出要約收購，確實是希望能維護中小投資者的利益，也希望能得到投資者的理解。雖然進入退市整理板後，公司股價怎麼走還不確定，但繼續下跌的風險依然很大。”前述*ST二重負責人再次向記者表示。