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P2P監管“風聲”或倒逼增資潮

  • 發佈時間:2015-03-23 10:29:30  來源:金陵晚報  作者:佚名  責任編輯:畢曉娟

  P2P監管腳步越來越近。有消息稱,銀監會普惠金融部近日召集北京、上海、廣東、浙江等幾個P2P主要地區的省金融辦、行業協會,舉行監管細則討論閉門會。據悉,普惠金融部拿出了一份較為完整的P2P監管文件,不僅對P2P提出了3000萬元的註冊資本門檻限制,更有P2P必須實行10倍杠桿管理的要求。

  多位業內人士對《金證券》記者表示,上述提法目前只是徵求意見,離最終出臺仍有修改餘地。某知名網貸平臺負責人對記者透露,“我們也在和監管層進行溝通,上面也打了招呼,細則出臺時間越來越近,今年肯定會落實,不要過多公開談論。”

  “3000萬”殺傷力不大

  在P2P業內人士看來,3000萬的註冊門檻在可接受範圍之內,但10倍杠桿可能不夠用。

  多位業內人士對《金證券》記者指出,3000萬元的註冊門檻其實沒有實質的篩選作用。隨著商事改革推進,地方工商採取企業註冊資本認繳制,企業無需一次性實繳註冊資本,可以分期繳付,“3000萬註冊資本”未必有太大殺傷力。

  盈燦集團副總裁、投之家首席執行官黃詩樵稱,實際上應該限制實繳資本,門檻最好設置在5000萬元以上。“一方面限制準入門檻,讓有實力的平臺進入;另一方面,目前國內的P2P發展模式需要比較高實繳資本來保證流動性。”

  網貸天眼副總裁袁濤對《金證券》記者透露,較早之前網貸天眼曾做過一次行業調查,P2P平臺註冊資本金普遍在1000萬元以上。當然,也有一些大平臺的實力驚人,像陸金所最近披露註冊實繳資本已經高達8億。他建議,可以將平臺的註冊資本金在銀行或是第三方支付平臺進行託管,更具有實際意義。

  10倍杠桿完全不夠用

  相比3000萬元門檻,10倍杠桿的説法引發了較為激烈的爭議。

  《金證券》記者注意到,以網貸之家3月19日的數據為例,排在成交量前五位的網貸平臺,目前的待收資金都超過了10倍杠桿,其中紅嶺創投註冊資本金是5000萬元,而待收金額約為125億元,杠桿高達250倍。有利網和積木盒子的註冊資本金不及3000萬元,分別為1700萬元和2400萬元,而其待收金額分別為40億元和21億元,杠桿率分別高達235倍和87.5倍。

  黃詩樵對《金證券》記者表示,10倍杠桿是參考了融資性擔保公司的做法。《融資性擔保公司管理暫行辦法》規定,融資性擔保公司的融資性擔保責任餘額不得超過其凈資産的10倍。“但是,融資性擔保公司一般是地方性機構,而P2P平臺採用的是網際網路的創新玩法,借用傳統的模式可能並不合適。”

  值得注意的是,10倍杠桿的設定與此前監管層給P2P平臺設定的資訊仲介定位有相悖之處。紅嶺創投董事長周世平稱,“我覺得不一定會出臺,不然有點前後矛盾,資訊平臺為什麼要管杠桿?網際網路金融不應用銀行的思路去管,平臺經營好壞跟杠桿率關係也不大。”黃詩樵理解,“監管層應該是看到了網貸行業的發展現狀,現階段信用仲介基因較明顯。要想向美國的純資訊仲介模式靠近,還有很長的路,比如國內民營個人徵信才剛剛起步。”

  “10倍杠桿在實際操作過程中非常困難,而且對於資訊仲介性質的P2P行業,杠桿的理解應該與信用仲介中杠桿的理解有較大的區別。”網貸之家首席執行官石鵬峰指出,信用仲介的杠桿控制主要是針對資金池的流動性風險,而資訊仲介的杠桿控制更多是針對風險控制能力,需要結合平臺的業務模式、風險控制模式、業務穩定性(如借款集中度、投資集中度等)多個維度去考量。目前P2P行業在實操中依然大量扮演了信用仲介的角色,所以具體在使用杠桿限制這一指標工具的時候,指標的細節如何設定將會成為最大的難點。

  P2P平臺將現增資潮

  據了解,前述閉門會議還透露,P2P平臺上的融資項目標的要一一對應,不允許“拆標”,不能開展債權轉讓,並且對單筆融資項目額度還將設置上限要求。有業內人士稱,“如果禁止了‘拆標’又相應設置項目額度上限,那麼就是在強調P2P平臺的小額融資功能”,紅嶺創投等平臺推崇的大單模式可能會受到衝擊。

  不過,據《金證券》記者了解,平臺可以在前期和借款人簽訂多個合同來化解不允許“拆標”問題。例如,一千萬的融資合同,可以簽訂5個200萬的合同替代,不過操作流程會複雜一些。

  多位業內人士表示,從目前透露出來的監管方向看,設置一些門檻和限制條件是為了保護投資人,但網際網路金融是一個創新活躍的行業,有很多新玩法,希望監管層不要“用力”過猛,把行業發展方向限制太死。

  對於新政的現實影響,黃詩樵對《金證券》記者預計,將有很多平臺為了突破待收金額限制擴大業務量,不得不進行增資。一方面是做足註冊資本以贏取市場信任,另一方面是做大杠桿率的“分母”,以承載更多業務量。

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