10年期國債期貨掛牌 單日漲幅0.98%

　　昨日，中國金融期貨交易所的國債期貨家庭又迎來了新成員——10年期國債期貨順利掛牌上市，開盤價較基準價上漲0.78%，單日價格走高了0.98%，成交量比機構預期稍微活躍。但由於投資者對國債期貨認識尚淺，在投資者教育、市場制度建立方面，中金所顯然還有很長一段路要走。

　　廣州日報記者 井楠

　　昨日，10年期國債期貨9月合約順利上市，開盤報價96.90元人民幣，較掛牌基準價漲0.78%；下午收盤在97.09元，單日上升了0.98%，昨日波動幅度要比機構預期的稍微活躍一些，單日最大波幅為1.435元，或1.5%；在此帶動下，5年期國債期貨當日波幅也達到了0.235元，報收在98元以上位置。

　　廣州日報記者了解到，首批上市的10年期國債期貨共T1509、T1512和T1603三個期貨合約，各合約的交易保證金為合約價值的2%，上市當日各合約的漲跌停板幅度為挂盤基準價的±4%。交割手續費標準為每手5元；交易手續費標準暫定為每手3元。

　　資深散戶：國債算不清楚賬

　　儘管新品上市，廣州日報記者調查廣東市場投資者，普遍對於10年期國債期貨不那麼感冒。5年期國債期貨已經上升很久了，但本地投資者中，嘗試過該産品的人仍是少數。中國國際期貨(廣州)散戶趙先生説：“我覺得，金融期貨根本算不清楚那筆賬，又是收益率，又是手續費，又是價差，看得眼都花，真的不知道如何炒。”

　　意義：促進國債現貨市場流動

　　據了解，傳統期貨産品依然受廣東投資者青睞，除了化工産品，還有金融期貨與農産品。華泰長城期貨廣州的周健銳總經理認為：“廣東省的實體經營氛圍比較濃厚，很多企業、機構投資者本身就是原材料的消耗企業，對此類産品非常了解。”除了算賬麻煩，他總結認為：5年期國債期貨上市之後，交易不算活躍、波動幅度有限，也使得投機類型的投資者不那麼“待見”。

　　國債期貨的推出，投資意義重大。中金所表示，實踐表明，5年期國債期貨運作一年半來，大大促進了國債現貨市場流動，在某種程度上完善了國債收益曲線功能，而現在推出10年期國債期貨，不僅可繼續豐富國債期貨産品，同時更有利於活躍國債現貨市場，促進債券市場的互聯互通。隨著我國利率市場化的加快推進，存貸款基準利率的作用逐漸弱化，市場迫切需要反映真實供求關係的國債收益率曲線作為定價基準，健全完善國債收益曲線就成為必然。

　　“菜鳥”如何投資國債期貨

　　無論是開戶炒10年期國債期貨還是5年期國債期貨，都有相應的投資門檻：

　　1.期貨賬戶保證金不低於50萬元；

　　2.投資者必須具備金融期貨倣真交易經歷或者期貨交易的經歷；

　　3.經紀公司對於投資者的綜合評估測試需合格。

　　入市投資之後，國債期貨的保證金制度為正負2%，理論上可以幾十倍放大風險與收益；我們看到，國債期貨單日的波動率非常低，一般不會超過1%，但一旦達到了1%，也會造成幾十倍于1%的損失或收益。

　　比如購買國債期貨10年期，按照昨日基準價96.15元來計算，當日需要的保證金額度就是96.15×10000（折合參數）×2%=19230元。而如果投資者在96.15元買入該産品，國債期貨漲到了97.05元，投資者盈利就是（97.05-96.15）×10000=9000元；反過來，就會造成巨大的投資損失。