日前，無錫市工商聯、江蘇股權交易中心主辦的全市民營企業資産證券化推進會暨江蘇股權交易中心企業掛牌儀式在無錫新區太科園舉行。江蘇佰事德爐業有限公司、江蘇琦傑製冷設備有限公司、無錫海韻體育發展有限公司等5家錫城企業成功登陸“新四板”，成為江蘇股權交易中心無錫分中心第二批成長板掛牌企業。資産證券化作為一種新型的融資工具，增強了經營性資産的流動性，降低了中小企業融資的成本，已成為無錫民營企業融資的“新路徑”。

　　民企“試水”金融：實現結構轉調

　　“總量不缺錢，結構缺錢；國企不缺錢，民企缺錢；大企業不缺錢，小企業缺錢。”當前，社會融資成本過高已經是不爭的事實，大企業、國有企業容易獲得各路資金青睞，但中小企業、民營企業融資難、融資貴的現象十分突出，形成所謂的“流動性陷阱”。

　　無錫有各類企業20萬家，其中既有傳統優勢産業，又有大量科技型、創業型成長企業。這些企業規模較小，抗風險能力弱，暫時難以被主機板市場的投資者認可，然而，這些中小企業又迫切需要股權轉讓融資、資産評估等服務。怎麼辦？

　　去年9月，江蘇股權交易中心無錫分中心落戶無錫新區，在家門口為無錫中小企業提供市場化交易平臺，有效解決社會投融資的需求。同一年，無錫市中小企業創新金融服務有限公司通過江蘇股權交易中心（場外市場）的掛牌模式，幫助11家中小企業成功掛牌上市。無錫清蓮新能源科技有限公司就是其中之一。

　　“通過資産證券化，一方面可以將已建成的電站進行變現，從而盤活資産，獲取經營現金，用於在全國範圍內建成更多的光伏分佈式電站；另一方面，對於投資機構來説，分佈式電站的資産證券化能夠獲得長期穩定的投資收益，甚至可以作為金融産品面向公眾，有利於促進金融創新。”

　　清蓮新能源總經理助理呂佳偉向記者介紹説，公司專注于清潔電源、智慧電站領域，通過IT技術、物聯網技術，整合能源産業與金融産業。去年登陸江蘇股權中心以後，公司就把重心放到了未來的長期資本規劃。“在明確了光伏電站的産權歸屬以後，通過未來的資産證券化操作，可以帶動新能源領域民間資本的介入，不僅能解決光伏企業的融資難問題，也為金融行業的投資人帶來新的投資機會。”

　　資産證券化：民企融資困局曙光

　　資産證券化作為一種新型的融資工具，通過對基礎資産隔離等手段，實現經營性資産上市，盤活存量資産，增強了經營性資産的流動性，從而降低中小企業融資的成本。場外交易市場掛牌是中小企業直接融資的入場券，也是中小企業登陸資本市場的敲門磚。然而，無錫市中小企業創新金融服務有限公司的團隊在具體業務實踐中卻發現，目前無錫的中小企業直接融資依然有很長的路要走。

　　“有兩個問題比較突出：一個是中小企業特別是鄉鎮上眾多的中小企業難以獲得金融資訊和服務；另一個是百姓有旺盛的投資需求，但難以將眾多的民間資本引入到實體中小企業的生産運營之中。”市中小企業金融創新服務公司有關負責人表示，他們計劃在無錫周邊的鄉鎮重點建設3-5個落地的服務中心，依託服務中心將企業直接融資的服務送到企業身邊，送到金融服務相對薄弱的鄉鎮，引導民間投資向實體經濟，向企業直接融資傾斜。

　　江蘇股權交易中心總經理展翔認為，無錫不缺乏好的企業，更不缺乏充沛的民間資本，缺乏的是資本和資源的市場配置機制、平臺。“掛牌僅僅是第一步，進一步提升中小企業資産經營管理水準才是關鍵。”展翔説，目前中小企業的企業規模普遍不大，組織結構相對簡單，管理方式較為單一，人員素質相對不高，産品或服務品種單一或較少，在激烈的市場競爭中難免處於劣勢。所以，中小企業提高管理水準是至關重要的第一步。

　　無錫市委常委、統戰部部長陳德榮在發言中表示，推進民營企業資産證券化工作，希望江蘇省股權交易中心和無錫分中心要做到“三個要”：一是要全力打造優秀企業的集中平臺及價值發現平臺，充分利用資本和資訊市場優勢拓寬企業融資渠道，幫助企業引入戰略投資，實現定向直接融資；二是要為掛牌企業實現規範經營、優化股權結構、兼併收購等提供服務，幫助企業實現從掛牌公司到上市公司的轉變；三是要積極探索各種新型金融産品及其衍生物來滿足企業和投資者的多樣化的需求，通過不斷創新來更好地幫助江蘇企業特別是無錫企業的健康成長。

　　陳德榮説，加強和改進中小企業金融服務是一項系統性工程，既需要創新金融組織、金融産品和給予金融服務，也需要市委市政府相關部門在産權保護財稅支援和營造發展氛圍上給予多方關心，提供更寬鬆的集資環境和公共服務。