如大機構撤退溢價走強可介入
- 發佈時間：2015-03-17 15:31:33 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
從嘉實元和目前公佈的持有人情況來看，其戶均持有份額超過55萬份。機構投資者持有的基金份額佔比為69.06%，其中前十大持有人全部為機構投資者，持有份額總計超過30億份，第一大持有人太平人壽持有份額高達9.9億份。如果機構投資者以長線的眼光對此基金實行戰略佈局，那麼對於該基金站穩在凈值之上還是很有幫助的。
招商證券認為，嘉實元和對目標公司權益將主要採用最近市場交易價格法，在此階段，基金的單位凈值不能反映目標公司上市之後帶來的收益預期，因此遠低於其真正的內在理論價值。假設該基金按單位凈值交易，則已經隱含了6%到18%的折價空間。因此，該基金後市大幅折價交易的概率不大。
海通證券的預測相對較為樂觀，該公司認為，從嘉實元和按比例配售的角度而言，可以看出市場對於稀缺産品的追捧程度，上市後相比凈值溢價是大概率事件。其研究報告稱，根據中石化銷售公司上市時間的早晚以及市場要求的貼現率不同，嘉實元和上市初期的合理價值可能在1.027元到1.14元間不等，由於目前市場上貼現率在5%到7%的概率較高，且中石化銷售公司在未來1年到1.5年內上市的概率較大，因而1.09元到1.12元更貼近其合理價值。如偏離過大，則提供了較好的投資機會。
不過一直高度關注基金市場的濟安金信科技有限公司副總經理、濟安金信基金評價中心主任王群航則表示，鋻於封閉式基金一直以來折價的市場慣例，加上該基金規模很大，後續交易中出現折價將是大概率事件，畢竟現在股市行情較好，參與打新的收益穩定。
嘉實元和收益由三部分組成，第一是50%投資于固定收益市場，預計年化收益5%到6%；第二是投資于中石化銷售公司的股權，預計每年分紅4%；這意味著如果中石化銷售公司不上市，其年化收益率也就是在5%左右。因此投資者後市可密切關注該基金的走勢，如果有大機構撤退的跡象，則不妨觀望 ，若持續溢價走強，則可以考慮適當介入。（韓平）
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