■ 一家之言

　　對於投入股市的部分基金，從選股到管理，要科學制定政策，確保專業化、市場化運作。金融和資本市場的運作一方面遵循著普遍的市場規律，另一方面，這一領域的專業性也較為明顯，所以，養老保險基金應該委託給專業的投資機構，嚴格按照市場規律運作。

　　養老金入市問題出現新動向。近日，人力資源和社會保障部部長尹蔚民透露，養老保險基金投資運營方案有望於今年下半年按程式報請黨中央、國務院審定。

　　近幾年，由於在投資運營中普遍採取審慎政策，地方的養老金年均收益率只有2%左右，在CPI通脹的壓力下，養老金實際上處於貶值狀態。什麼時候實現保值增值，如何實現，已經成為各界關注的焦點問題。在這種情況下，及時推出養老金入市方案，確係必要之舉。

　　不過，既要嚴控風險，又要穩定收益，是養老保險基金面臨的新挑戰。實際上，養老金入市，最重要的原則就是確保基金安全。為了確保安全，過去的養老保險基金在投資運營上限制基金只能買國債和存銀行，現在強調保值增值，提出養老金入市，無論是對於股市還是養老金本身來説都將成為利好。養老金能夠通過股市盤活收益，按照人社部提供的數據，2014年底全國企業職工養老保險累計結余3.06萬億元，如果能夠將養老金結余通過投資運營的方式實現10%收益率增值的話，一年也可增加3000多億。如果投資運營做得好，能夠實現養老金的保值增值，養老金的收支矛盾也就能夠得到一定緩解。

　　但是，甘蔗沒有兩頭甜，股市永遠和風險相伴。對於養老保險基金來説，雖然股市的高收益特點能夠有效緩解保值壓力，實現增值訴求，但由於養老保險基金擔負著國人的養老保命之責，有效控制風險就顯得尤其重要。因此，養老金投資還是應當堅持投資多元化，對進入股市的基金數量要有一定的比例限制。股市的風險是客觀存在的，無論在理論還是現實中都無法完全規避，多元化的投資可以分散風險，提高養老保險基金整體的安全系數。多元化投資要求投入股市的基金必須得到嚴格限制，同時利用傳統的國債等低風險投資方式平衡股市投資帶來的局部風險。

　　對於投入股市的部分基金，從選股到管理，要科學制定政策，確保專業化、市場化運作。金融和資本市場的運作一方面遵循著普遍的市場規律，另一方面，這一領域的專業性也較為明顯，所以，養老保險基金應該委託給專業的投資機構，嚴格按照市場規律運作，規避非市場、非專業的因素干擾，才能最大限度地實現控風險、穩收益的目的。

　　此外，有效的政府監管也是不可或缺的。政府監管和市場化運作並不存在根本矛盾，養老保險基金的投資運營是公共事業，在保證其入市並實現市場化運作的前提下，政府的監管應該嚴格到位，這同樣是為了確保養老保險基金的安全。

　　我國的社會保障體系亟待完善，尤其是當下，我國正在面臨著日漸加速的人口老齡化問題，養老保險基金作為社保體系的重要環節，責任之重大不言而喻。在可預見的未來，我國的養老金支出必然會面臨巨大的壓力，所以，通過養老金入市來確保基金的保值增值，未嘗不是未雨綢繆的明智之舉。而目前，作為一項影響長遠的公共事業，養老基金的入市應該堅持必要的原則，以確保基金的安全，只有在此前提下追求穩定的收益，才能實現保值增值的目標。

　　□楊國英（財經評論人）