週二，受前日大漲的藍籌股短線拋壓拖累，疊加新股申購資金凍結，滬指全天小幅震蕩。與此同時，以創業板為代表的中小盤個股繼續大漲，延續強勢。截至3月10日收盤，根據wind數據統計，創業板市盈率、市凈率分別達到77.19、6.40，創業板指數及估值均創下歷史新高。今年以來，創業板漲幅已經接近40%。

　　●南方日報記者 郭家軒

　　創業板持續受到資金青睞

　　10日，滬深兩市早盤小幅低開，整體呈現震蕩格局。深成指表現稍強于滬指，而創業板則再度大爆發，再度刷新了歷史新高。截至收盤，滬指報3289點，下跌0.39%；深成指收于11580點，小漲0.41%；創業板大漲2.51%，收于2044點。

　　從板塊熱點看，基因測序板塊尾盤直線飆升，大漲4.27%，中源協和、千山藥機陸續漲停。

　　截至3月10日收盤，根據wind數據統計，創業板市盈率、市凈率分別達到77.19、6.40，創業板指數及估值均創下歷史新高。而且今年以來，創業板漲幅已經接近40%。

　　“創業板持續走強以及高估有著多方面的因素”，萬聯證券高級投資顧問古振華在接受記者採訪時分析指出，創業板受到資金青睞，體現了國內投資者對經濟調結構、轉型的高度期待，投資者壓注符合未來産業轉型方向的公司。上世紀80至90年代，美國經濟轉型期間，納指也上漲了數十倍；其次，“創業板再融資以來，創業板上市公司通過增發，收購非上市類中小創新型公司，外延增長速度較快；同時，管理層長期調控股票的供應，小盤股供不應求，而國內散戶投資者佔比處於絕對優勢，散戶熱衷於炒作小盤股。”古振華説。數據顯示，創業板當前市值29852億元，僅佔A股總市值的6.4%。

　　未來估值或將回落

　　有分析人士表示，儘管當前創業板整體市盈率已處在歷史高位，但創業板中的移動互聯、大數據、雲計算、國産軟體、網路遊戲等新興産業類概念股，由於所在行業正處於黃金髮展期，在國家政策的大力支援下，部分龍頭股估值將隨著行業的快速發展繼續向上。

　　古振華進一步分析指出，創業板未來估值下降有兩種可能，第一，中國經濟調結構及轉型順利，創業板業績增長加速跟上估值，比如去年創業板營收和凈利潤增速均創三年新高，分別達到27.03%、22.71%，如果未來三年業績能以繼續這樣的速度增長，那麼創業板指數小幅上漲或不跌，由於每股收益的上升，估值也將向主機板回歸。

　　第二則是在註冊制落地後，股票供應量大增，以及國內流動性趨緊，或者創業板業績增長出現回落，那麼創業板將以股價調整的方式展開估值回歸之旅。

　　“投資者需要尋找業績能夠持續增長的公司，最好是內生性持續增長的公司。投資者也可以通過上市公司高管、大股東的持股變化來甄別公司的質地，那些隨著股價大幅上漲而被高管或大股東持續巨量減持的公司，需要警惕風險。”古振華認為。

　　大盤後市走強概率大

　　本週打新已在週二正式開啟，也正是由於打新資金凍結，疊加2月物價數據不夠樂觀因素，拖累大盤反彈乏力。隨著發行新股的陸續增加，後續市場資金面也會再度受到考驗。

　　不過，大盤仍然體現出了韌勁，並未大跌，深成指更是上漲，等待資金相繼回歸解決資金短缺問題。市場人士認為，隨著打新結束，資金逐漸回流，後市走強概率依然較大，大盤有望迎來主升浪。

　　在古振華看來，新股發行的衝擊只是階段性的，在改革提速，財政、貨幣雙寬鬆方向確定的背景下，大盤整體調整空間有限。

　　那麼，後市股指能否成功突破3400點的壓力關口呢？古振華認為，中期來看，衝擊2009年指數高位的可能性是比較大的。指數的衝關需要權重股的再次發力，A股的藍籌權重股是比較優質的，金融、石油、資源這些都是躺著就能賺錢的企業，但由於股權結構、制度等方面的原因，在過去他們的投資回報率較低。

　　“目前正在進行的國企改革、混合製、員工持股、股權激勵等一系列改革，都會讓大盤藍籌股現金流變好，業績回升，從而老樹發芽、價值重估。”古振華説。

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　　A股交易活躍度大幅回升

　　與此同時，股票開戶數的快速增加也説明瞭股民正在用腳投票。中國結算最新週報顯示，3月2日至6日，兩市新增股票開戶數66.26萬戶，創出2009年7月來新高，為去年11月起這波行情以來的次高水準。

　　值得注意的是，當周A股的交易活躍度也在大幅回升。春節假期後三個交易日，參與交易的A股賬戶數佔期末A股總賬戶數的比例已回升至8.24%，而上周該比例再度大幅回升至13.12%，接近去年12月時的水準。