A股或出現“暫停時間”
- 發佈時間：2015-03-03 09:32:21 來源：福州晚報 責任編輯：羅伯特
■證時
申萬宏源提出，兩會之後市場“暫停時間”或到來，大票小票可能齊跌。從基本面看，兩會之後市場可能出現一次短期調整，“暫停時間”到來，主要理由如下：
（1）雖然改革降低風險溢價的邏輯無法證偽，但兩會之後改革預期短期降溫可能在所難免。
（2）業績披露期臨近，經濟持續下行，上市公司整體業績可能低於預期。
（3）美聯儲政策和美股走勢存在較強不確定性，美國提前加息將加劇中國的輸入型通縮，擠壓中國後續貨幣政策的空間。美股若出現回調也可能映射到A股，使得新經濟相關標的出現回調。
（4）剛性兌付風險在兩會後存在局部暴露的可能性。存款保險制度已完成制度設計，43號文厘清了地方政府債務問題，引導剛兌風險局部暴露的準備工作已經完成。
申萬宏源認為，A股“暫停時間”一旦到來，可能出現大票小票齊跌的情況，但由於支援市場大方向向上的邏輯並未被打破，所以跌不深，上證調整幅度10%左右，個股總體不超過20%。流動性寬鬆的存量博弈格局下，小票可能先於大票捲土重來。
網際網路主題外延廣泛，有轉型網際網路潛力的上市公司眾多，板塊對於流動性的承接能力較強。特別是其中為數不少的優質成長公司，主業與網際網路相結合，通過挖掘數據價值實現重估，為投資者提供了一定的安全邊際。
因此申萬宏源看好網際網路行情的持續性。新能源汽車和環保可能也會有階段性的機會，但很難超越網際網路，只能是“行星”。
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